Den newzealandske dollaren svekket seg mot en kurv av store valutaer under asiatisk handel torsdag. Den trakk seg tilbake fra en fireukers topp mot sin amerikanske motpart og gikk mot sitt første tap på tre økter ettersom investorer sikret seg nylige gevinster. Bevegelsen falt også sammen med en beskjeden oppgang i den amerikanske dollaren midt i pågående militærangrep mellom USA og Iran.

Den nylige oppgangen i oljeprisene har økt inflasjonspresset på beslutningstakere i Reserve Bank of New Zealand, noe som forsterker forventningene om at sentralbanken kan heve renten på septembermøtet.

Prisen

• Den newzealandske dollaren falt med omtrent 0,3 % mot den amerikanske dollaren til 0,5834, fra dagens åpningsnivå på 0,5850, etter å ha nådd en intradagshøyde på 0,5854.

• Kiwien steg med 0,65 % mot den amerikanske dollaren onsdag, og markerte dermed sin andre daglige oppgang på rad. Den nådde en fireukers topp på 58,63 amerikanske cent.

• Den amerikanske dollaren forble under press mot de viktigste valutaene etter nok en runde med svakere enn forventede amerikanske inflasjonsdata, noe som ytterligere reduserte forventningene om en renteheving fra Federal Reserve i år.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,1 % torsdag, ettersom dollaren forsøkte å hente seg inn igjen fra et måneds lavpunkt mot en kurv av større valutaer.

Etterspørselen etter amerikanske dollar som et trygt tilfluktssted økte ettersom militærutvekslingene mellom USA og Iran fortsatte å eskalere, mens skipsaktiviteten gjennom Hormuzstredet forble dempet, noe som økte bekymringen for potensielle forstyrrelser i globale oljeforsyninger.

Oppdateringer om Iran-konflikten

• USA lanserte en ny bølge av luftangrep rettet mot iranske kystforsvarsposisjoner og missiloppskytningssteder.

• Iran erklærte at den nåværende konfrontasjonen representerer en «eksistensiell krig» og lovet å fortsette å svare på amerikanske militæroperasjoner, samtidig som de advarte om at de kunne utvide tiltak som påvirker regional energieksport.

• Den amerikanske marineflåten, som består av 20 krigsskip og hundrevis av militærfly i regionen, fortsetter å avskjære fartøy som reiser til og fra iranske havner.

• Trafikken gjennom Hormuzstredet gikk ned til bare syv fartøy, ned fra 13 dagen før, med supertankere og LNG-tankere fullstendig fraværende fra skipsruten.

• USAs president Donald Trump sa at Iran «ønsker å komme til en løsning», men understreket at enhver tilbakevending til forhandlinger ville kreve en endring i Teherans oppførsel.

• Iran insisterer i mellomtiden på at de ikke vil gå tilbake til tidligere avtaler så lenge amerikanske militæroperasjoner fortsetter.

New Zealandske renter

• Etter sitt siste møte sa Reserve Bank of New Zealand at ytterligere renteøkninger kan bli nødvendige, selv om tidspunktet og omfanget av eventuelle fremtidige tiltak vil avhenge av innkommende økonomiske data, inflasjonstrender og styrken i den økonomiske aktiviteten.

• Markedene fortsetter å prise inn en sannsynlighet på over 90 % for en renteøkning på 25 basispunkter på rentemøtet i september.

• Investorer vil følge nøye med på kommende økonomiske data fra New Zealand, inkludert inflasjon, sysselsetting og BNP-tall, for ytterligere ledetråder om de politiske utsiktene.

Amerikanske aksjer stengte høyere onsdag etter at svakere inflasjonstall enn forventet og nok en runde med sterke selskapsresultater i starten av rapporteringssesongen for andre kvartal økte investorenes tillit.

De tre store amerikanske indeksene avsluttet økten med beskjedne gevinster til tross for fortsatt svakhet i halvlederaksjer, mens forbrukerdetaljhandel og reiseliv og fritid ledet markedet oppover.

Bank- og teknologiaksjer leder oppgangen ettersom PayPal hopper etter oppkjøpsrapport

PayPal steg med 17,2 % etter at Reuters rapporterte at Stripe og private equity-firmaet Advent International hadde lagt inn et felles bud på å kjøpe selskapet for 60,50 dollar per aksje, noe som representerer en premie på omtrent 28 % over tirsdagens sluttkurs.

I mellomtiden fortsatte den amerikanske bankvirksomhetens resultatsesong å gi positive overraskelser, med både BlackRock og Morgan Stanley som rapporterte kvartalsresultater som overgikk markedets forventninger.

BlackRock-aksjene steg 6,6 %, mens Morgan Stanley avsluttet handelen 0,4 % høyere.

«Alt som kommer ut av bankene ser positivt ut, og jeg ville ikke bli overrasket om vi ser nok et eksepsjonelt kvartal», sa Mike Dickson, leder for forskning og kvantitative strategier hos Horizon Investments i Charlotte, Nord-Carolina.

Ifølge de siste LSEG-dataene forventer analytikere at S&P 500-selskapene vil legge frem en inntjeningsvekst på 23,7 % fra år til år i andre kvartal.

Ved avslutningen:

Dow Jones Industrial Average steg med 150,91 poeng, eller 0,29 %, til 52 659,18.

S&P 500 steg 28,83 poeng, eller 0,38 %, og endte på 7 572,42, mens Nasdaq Composite gikk opp 162,22 poeng, eller 0,62 %, og endte på 26 269,23.

Blant de 11 store S&P 500-sektorene hadde kommunikasjonstjenester den sterkeste oppgangen, mens forsyningsselskaper gjorde det svakest.

Lavere inflasjon øker optimismen, men geopolitisk risiko gjenstår

Markedene fikk også støtte etter at produsentprisindeksen (PPI) falt under forventningene for andre dag på rad, da sentralbanksjef Kevin Warsh fortsatte sin andre dag med vitneforklaring for Senatets bankkomité.

Kombinert med tirsdagens konsumprisindeks (KPI)-rapport, tydet PPI-dataene på at inflasjonen fortsatte å avta forrige måned, selv om den forble høy på grunn av den økonomiske virkningen av konflikten mellom USA, Israel og Iran. Dataene reduserte presset på den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) til å heve renten på kort sikt.

«Min største bekymring før denne uken var at inflasjonen ville komme over 3,8 %, men i stedet avtok den til 3,5 %. Det gir Federal Reserve rom til å holde renten uendret eller til og med kutte den senere i år, noe som er positive nyheter for markedene», sa Lauren Goodwin, sjefsmarkedsstrateg ved Founders 100 ETF i Dallas.

Ifølge data fra CME FedWatch priser markedene nå inn en sannsynlighet på bare 10,2 % for en renteheving på 25 basispunkter ved avslutningen av Federal Reserves møte senere denne måneden, ned fra 31 % uken før.

Til tross for de oppmuntrende inflasjonstallene, bemerket analytikerne at dataene gjenspeilet forholdene i forrige måned, da investorer fortsatt trodde at en diplomatisk løsning på konflikten i Midtøsten var innen rekkevidde.

Den optimismen har falmet de siste dagene ettersom fornyede luftangrep mellom USA og Iran og økende spenninger rundt kontrollen over Hormuzstredet har reist bekymring for at høyere energipriser kan gjenopplive inflasjonspresset.

Separat sa sentralbanksjef Lisa Cook at hun er «forberedt på å handle» dersom inflasjonen ikke fortsetter å moderere seg i de kommende månedene.

Markedsbredden forble positiv, med 1,5 til 1 flere aksjer på vei oppover enn aksjer på vei nedover på New York-børsen, hvor 269 aksjer nådde nye 52-ukers høydepunkter og 124 nådde nye bunnivåer.

På Nasdaq steg 2647 aksjer mens 2107 falt. Det totale handelsvolumet på tvers av amerikanske børser nådde 16,27 milliarder aksjer, sammenlignet med gjennomsnittet på 21,40 milliarder over 20 handelssesjoner.

Oljeprisene endret seg lite onsdag ettersom amerikanske styrker fortsatte en ny bølge av militære angrep mot iranske mål, mens Washington gjeninnførte en marineblokade av iranske havner nær Hormuzstredet.

Amerikanske West Texas Intermediate (WTI) råoljefutures for levering i august falt med 10 cent, eller 0,1 %, til 79,24 dollar per fat.

Globale Brent-råoljefutures for levering i september falt med 13 cent til 84,60 dollar per fat.

Eskalerende spenninger nær Hormuzstredet bekymringer om drivstoffforsyning og øker utsiktene for oljepris på 100 dollar

I en uttalelse som ble offentliggjort sent tirsdag kveld, amerikansk tid, sa den amerikanske sentralkommandoen (CENTCOM) at de hadde utført en ny bølge av angrep rettet mot dusinvis av militære ressurser nær Hormuzstredet og langs Irans kystlinje i en operasjon som varte i syv timer.

Kommandoen sa at angrepene involverte jagerfly, droner og marinefartøy som rettet seg mot missil- og droneanlegg, marineressurser og kystforsvarssystemer i et forsøk på å svekke Irans evne til å true kommersiell skipsfart.

Operasjonen kom bare timer etter at amerikanske styrker gjenopptok håndhevingen av en marineblokade av skip som seilte til og fra iranske havner.

I et senere innlegg på sosiale medier sa CENTCOM-kommandør general Brad Cooper at Iran «bevisst» hadde angrepet sivile og syv kommersielle fartøy den siste uken, noe som resulterte i at rundt 12 besetningsmedlemmer ble drept, skadet eller meldt savnet.

Saul Kavonic, leder for energiforskning ved MST Marquee, sa at den siste opptrappingen bekrefter at forventningene om en rask gjenåpning av Hormuzstredet var for tidlige.

«De fornyede kampene og den gjeninnførte marineblokaden har presset konflikten tilbake på en eskalerende vei», sa han i kommentarer til CNBC via e-post.

Han la til at oljeprisen kan komme opp på 100 dollar per fat igjen dersom det nåværende nivået av militær aktivitet fortsetter i flere uker, og den kan stige enda høyere dersom angrepene utvides til å omfatte energiinfrastruktur i hele regionen.

Våpenhvilen mellom USA og Iran, som var ment å sikre permanent gjenåpning av Hormuzstredet, har begynt å falle fra hverandre.

Amerikanske styrker gjeninnførte en marineblokade av iranske havner denne uken og angrep dusinvis av mål langs Irans kystlinje, mens Teheran svarte med å angripe oljetankere som forsøkte å passere gjennom sundet uten deres godkjenning.

Brent-råolje, som hadde falt til midten av 70-tallet dollar per fat mens fredsavtalen i juni var i kraft, klatret tilbake over 85 dollar etter den siste utviklingen og nådde sitt høyeste nivå siden våpenhvilen ble signert.

Dette er andre gang i år at markedene har blitt tvunget til å prise inn muligheten for en fullstendig stans av omtrent en femtedel av verdens sjøbaserte oljehandel.

Under den første episoden i februar advarte noen analytikere om at oljeprisen kunne nå 200 dollar per fat, men disse prognosene slo aldri til. Mye av årsaken ligger ikke i utviklingen i Gulfen, men i tiltakene Beijing allerede hadde iverksatt. De samme forsvarsmekanismene blir nå testet på nytt.

Fem lag med beskyttelse bygget av Beijing mot oljesjokk

Først: Forbrukere erstatter privatbiler med drosjer

I Kinas største byer er det ofte billigere å ta taxi eller bruke en samkjøringstjeneste enn å kjøre privatbil, selv om bensinprisene fortsetter å stige uke etter uke.

Kina registrerte 3,05 milliarder taxi- og samkjøringsturer i mai, en økning på 6 % fra året før, selv om økningen ikke var direkte forårsaket av krigen.

Et svakt arbeidsmarked presset et stort antall nye sjåfører inn i samkjøringsarbeid for å supplere inntektene sine, mens den utbredte tilgjengeligheten av rimelige elbiler gjorde det lettere å komme inn i sektoren. Som et resultat fortsatte billettprisene å synke selv om drivstoffkostnadene økte for privatbilister.

En deltidssjåfør i Beijing, kun identifisert med etternavnet Li, fortalte Reuters at billettprisene hans hadde falt med mellom 10 % og 15 % siden han begynte å jobbe for seks måneder siden.

«Konkurransen er hard», sa han.

I mellomtiden sa en 45 år gammel eier av en bensinbil, identifisert ved etternavnet Yang, at hun i økende grad foretrekker taxi når drivstoffprisene stiger, fordi det lar henne unngå bryderiet med å finne parkering og kostnaden ved å fylle tanken.

Effekten av denne trenden forsterkes av det faktum at mye av Kinas taxiflåte allerede er elektrisk.

Omtrent halvparten av landets 1,3 millioner drosjer er batteridrevne, mens andelen nærmer seg 100 % i de største kinesiske byene.

Antallet kjøretøy uten fossilt brensel som opererte på Didis plattform, inkludert elbiler og hybridbiler, økte til 8 millioner i fjor og sto for tre fjerdedeler av all tilbakelagt distanse gjennom appen.

Som et resultat falt Kinas bensinforbruk med 10 % fra år til år i mai, mens dieseletterspørselen gikk ned med 14 %, selv om godstrafikken på vei økte med 2 % og trafikkvolumene nådde rekordnivåer i løpet av maiferien.

Dazong Liu fra Institute for Transportation and Development Policy sa at etterspørselen etter mobilitet fortsatt øker, men gradvis skifter fra privatbiler til drosjer og metrosystemer.

For det andre: Et massivt oljelager kjøpte Kina verdifull tid

Kinas største og mest bevisste trekk begynte lenge før kampene brøt ut.

I over et år kjøpte kinesiske raffinerier mer råolje enn de umiddelbart trengte, og utnyttet stabile priser og store rabatter på sanksjonerte russiske og iranske fat som ble unngått av de fleste andre kjøpere.

Ingen presise offisielle tall er tilgjengelige utenfor Beijing, men analytikere anslo at Kina hadde samlet rundt 1 milliard fat i kommersielle og strategiske reserver da krigen startet i februar.

Kina begynte deretter å tømme disse lagrene.

Importen av råolje falt fra 11,39 millioner fat per dag i februar til 6,36 millioner fat per dag i mai, en nedgang på mer enn 44 %, mens raffineriene fortsatte å operere til nesten normale priser.

Hele gapet ble dekket av lagre, og Det internasjonale energibyrået anslo at Kina tok ut 41 millioner fat fra lageret bare i juni.

Yaniv Shah fra Rystad Energy fortalte CNN at hamstringen i utgangspunktet hadde plassert et «gulv under prisene», men senere ble en reell buffer mot tilbudssjokket etter at krigen startet.

Spørsmålet er om Kina kan gjenta den prestasjonen.

Varelagre som allerede er forbrukt, fylles ikke opp igjen av seg selv, mens JPMorgan-analytikere diskuterer om fallet i kinesisk etterspørsel er midlertidig eller gjenspeiler en varig endring i landets oljebehov.

For det tredje: Rørledninger utenfor konfliktens rekkevidde

To tiår med investeringer i rørledninger gjennom Russland og Sentral-Asia har redusert Kinas avhengighet av Hormuzstredet.

Ifølge Rush Doshi, direktør for China Strategy Initiative ved Council on Foreign Relations, transporterer sundet nå bare 40 % til 50 % av Kinas sjøbårne oljeimport.

Han sa at Beijing har «brukt de siste 20 årene til å redusere deler av sin avhengighet av sjøbasert olje».

Olje som leveres gjennom rørledninger over land kan ikke avlyttes av Irans revolusjonsgarde, krever ikke krigsrisikoforsikring og er ikke utsatt for marineminer.

Den samme logikken gjelder for russisk gass som transporteres gjennom Power of Siberia-rørledningen, selv om kapasiteten ikke er ubegrenset.

Rørledningene er allerede i drift med nær full kapasitet, mens Russland mangler nok tankskip til å kompensere for et eventuelt større underskudd gjennom sjøfrakt.

OCBC-analytikere sa i mars at denne diversifiseringen gjør Kina mindre sårbart enn sine asiatiske naboer for en langvarig stenging av Hormuzstredet, en påstand som nå gjennomgår nok en reell test ettersom militærutvekslingene fortsetter.

For det fjerde: Kina har ingen hast med å kjøpe iransk olje

I praksis er iranske tankskip nå de eneste fartøyene som fortsatt er garantert passasje gjennom Hormuzstredet, og mesteparten av oljen er på vei til Kina, som kjøper rundt 90 % av Irans råoljeeksport.

Likevel virker det ikke som om de kinesiske raffineriene er desperate etter disse lastene.

Da iranske forsendelser hopet seg opp under den korte våpenhvilen, valgte kinesiske kjøpere å holde seg unna i stedet for å konkurrere om dem.

Det private raffineriet Shenghong Petrochemical kjøpte for eksempel rundt 12 millioner fat irakisk, emiratisk og saudisk råolje for levering i juli etter at produsenter i Gulfen senket prisene for å tiltrekke seg kjøpere.

Kinas import av iransk råolje forventes å falle til rundt 556 000 fat per dag i juli, det laveste nivået siden tidlig i 2023, mens mellom 30 millioner og 34,5 millioner fat iransk olje fortsatt er lagret om bord på flytende tankskip uten kjøpere.

Natasha Kaneva, analytiker hos JPMorgan, skrev i et klientnotat denne måneden at fat som forlater Hormuzstredet «i økende grad ikke finner noen annen destinasjon enn Kina, men Kina kjøper ikke».

Når verdens største importør av råolje har råd til å være så selektiv, aksepterer den ikke bare markedsprisen. Den bidrar til å sette den.

For det femte: Den bredere overgangen er allerede i gang

Nye energikjøretøy utgjør nå én av to nye biler som selges i Kina.

Eksporten av ren teknologi, inkludert solcellepaneler, batterier og elektriske kjøretøy, nådde også rekord i mars, akkurat da kampene i Iran startet.

Beijing har som mål å øke andelen ikke-fossil energi til 25 % av det totale energiforbruket innen 2030, opp fra rundt 22 % i fjor, uavhengig av om krigen fortsetter.

JPMorgan-analytikere sa tidligere denne måneden at konflikten rett og slett kan ha akselerert atferdsendringer som allerede var i gang, noe som gjør Kinas avhengighet av olje svakere enn markedene hadde antatt.

Hovedspørsmålet er om denne trenden vil fortsette gjennom en ny runde med militære angrep og sjøblokader, som nå er hovedproblemet investorer følger med på etter den siste økningen i oljeprisene.

Daan Struyven fra Goldman Sachs har reist muligheten for at en betydelig andel av nedgangen i Kinas oljeimport, kanskje rundt en tidel av fallet, aldri vil komme tilbake, uavhengig av om en ny våpenhvileavtale inngås.

Hvis det viser seg å være riktig, kan Kina, som i stillhet har bygget fem lag med beskyttelse over mange år, til slutt trenge mindre av verdens olje enn tidligere forventet, ikke bare midlertidig, men permanent.