Kevin Warsh har med jevne mellomrom forsøkt å bli styreleder i Federal Reserve helt siden USAs president Donald Trump først vurderte å nominere ham for nesten et tiår siden. Nå, etter hvert som han nærmer seg rollen, blir omfanget av utfordringen fremover stadig tydeligere.

For å være effektiv må Warsh oppnå tilliten til minst tre viktige velgergrupper: andre i Federal Reserve, hvis stemmer han trenger for å endre rentene; finansmarkedene, som kan undergrave hans innsats for å senke lånekostnadene hvis de oppfatter ham som om han handler ut fra politiske motiver; og, ikke mindre viktig, president Trump selv – en tidligere eiendomsutvikler som forstår nøyaktig hvordan renteendringer påvirker sterkt gjeldstyngede låntakere, enten det er selskaper, husholdninger eller til og med myndighetene.

«Han må gå på denne balansegangen», sa Raghuram Rajan, professor i økonomi ved University of Chicago og tidligere sentralbanksjef i Reserve Bank of India. «Hvis han virker for imøtekommende overfor administrasjonen, vil han miste støtten fra sentralbankmedlemmene og bli ute av stand til å bygge konsensus.»

Samtidig, la Rajan til, medfører det å fremmedgjøre Det hvite hus sine egne risikoer, og kan potensielt sette Federal Reserve tilbake i presidentens søkelys. Under Trump har nåværende sentralbanksjef Jerome Powell møtt gjentatte ganger kritikk for ikke å kutte renten så raskt som presidenten ønsket, og er nå gjenstand for en kriminell etterforskning fra justisdepartementet. Powell har beskrevet etterforskningen som et påskudd som har som mål å presse ham til å senke renten.

Warsh kan også stå overfor en vanskelig bekreftelsesprosess i Senatet. To republikanske senatorer har allerede sagt at de vil motsette seg nominasjonen hans med mindre den kriminelle etterforskningen er avgjort. En av dem, senator Thom Tillis fra Nord-Carolina, sitter i Senatets bankkomité og kan blokkere nominasjonen fra å gå videre hvis han stemmer mot den sammen med demokratene. Tillis gjentok fredag at han ville fortsette å motsette seg Warshs nominasjon inntil justisdepartementets etterforskning er avsluttet.

Den demokratiske senatoren Mark Warner fra Virginia, som også er medlem av komiteen, sa: «Det er vanskelig å stole på at noen leder for den amerikanske sentralbanken valgt av denne presidenten vil være i stand til å handle med den uavhengigheten rollen krever, under en administrasjon som truer med tiltale mot enhver leder som setter renten basert på økonomiske fakta og behov snarere enn Trumps personlige preferanser.»

Ytterligere drama kan ligge i vente. Under Federal Reserves komplekse struktur kan Powell forbli medlem av styret og rentekomiteen selv etter at hans periode som leder avsluttes i mai. Det kan sette Warsh overfor en enestående situasjon ikke sett på 80 år: en tidligere leder potensielt kan fungere som en motvekt til den nye lederen.

Å demonstrere uavhengighet fra Det hvite hus vil sannsynligvis være Warshs største utfordring. Alan Blinder, en tidligere visepresident i Fed og professor i økonomi ved Princeton, sa at den største ukjente er hvilke forsikringer Trump kan ha fått fra Warsh i bytte mot å nominere ham til å lede sentralbanken. «Vi kjenner Donald Trump – han ønsker et slags lojalitetsløfte», sa Blinder. «Jeg håper Kevin Warsh ikke ga ham et.»

Blinder bemerket at Warsh bringer med seg markedserfaring og ekspertise innen pengepolitikk – viktige kvalifikasjoner for rollen. Men han understreket at like viktige er Warshs mellommenneskelige ferdigheter og hans evne til å påvirke andre Fed-tjenestemenn under politiske drøftinger. «Det han har i overflod er mellommenneskelige og diplomatiske ferdigheter», sa Blinder. «Han vet hvordan han skal håndtere folk, han er veldig god på det, og han er allment likt.»

Don Kohn, en tidligere sentralbanksjef som tjenestegjorde sammen med Warsh, beskrev ham som «ekstremt smart – både intellektuelt og i sin evne til å lese rommet.» Kohn la til: «Han forstår hvor viktig det er at sentralbankens beslutninger styres av et langsiktig syn på dens mål – prisstabilitet og maksimal sysselsetting – snarere enn de kortsiktige målene til den som tilfeldigvis sitter i Det hvite hus.»

Kobberprisene falt under fredagens handel på London Metal Exchange, presset av gevinsthemming og en sterkere amerikansk dollar mot de fleste store valutaer, etter at det røde metallet nådde en rekordhøyde i forrige økt.

De mest omsatte kobberfuturekontraktene på London Metal Exchange falt med 2,27 % til 13 309,5 dollar per tonn klokken 13:55 mekka-tid, etter å ha nådd en rekordhøyde på 14 527 dollar per tonn torsdag.

Futures-kontraktene reduserte noe av tapene sine etter å ha falt til rundt 13 000 dollar tidligere i handelen, samtidig som åpningen av London Metal Exchange ble forsinket med én time etter at et potensielt teknisk problem ble oppdaget under kontroller før åpning.

I mellomtiden opprettholdt analytikerne hos Citi Group sin prognose for gjennomsnittlige kobberpriser på 13 000 dollar per tonn i år, med henvisning til økt skraptilbud og lavere etterspørsel som følge av høyere priser, ifølge Bloomberg.

På valutafronten steg den amerikanske dollarindeksen med 0,5 % innen 15:22 GMT til 96,7 poeng, etter å ha nådd en topp på 96,8 og en bunn på 96,1.

I USA falt kobberfutures for mars med 2,7 % til 6,02 dollar per pund klokken 15:17 GMT.

Bitcoin falt kraftig under fredagens handel og til sitt laveste nivå på over to måneder, midt i en bølge av tvungne likvidasjoner som rammet belånte tradere, sammen med økende investorangst over de potensielle implikasjonene av et lederskifte i den amerikanske sentralbanken.

Klokken 02:15 Eastern Time (07:15 GMT) var verdens største kryptovaluta ned 6,4 % til 82 620,3 dollar.

Bitcoin nådde et intradag-bunnpunkt på $81 201,5 i løpet av de siste 24 timene, og er nær ved å bryte under april-bunnpunktet hvis tapene vedvarer.

1,7 milliarder dollar i kryptolikvidasjoner

Data fra CoinGlass viste at rundt 1,68 milliarder dollar i gearede posisjoner ble likvidert i løpet av de siste 24 timene under utsalget, hvorav omtrent 93 % av disse likvidasjonene kom fra lange posisjoner – veddemål på høyere priser.

Nesten 270 000 tradere ble tvunget ut av posisjonene sine, noe som forsterket nedgangen i Bitcoin og andre digitale eiendeler.

Likvidasjoner skjer når børser automatisk stenger gearede posisjoner som ikke lenger kan oppfylle marginkravene ettersom prisene beveger seg mot tradere, en dynamikk som ofte forsterker volatiliteten og akselererer salg i høyrisikoaktivamarkeder.

Tradere venter på Trumps valg som Fed-leder

Fredagens nedgang falt sammen med økende uro i markedet rundt den fremtidige ledelsen av den amerikanske pengepolitikken.

USAs president Donald Trump sa at han ville kunngjøre sin kandidat til å etterfølge sentralbanksjef Jerome Powell fredag morgen, noe som gir næring til spekulasjoner om at tidligere sentralbanksjef Kevin Warsh kan bli nominert til rollen.

Rapporter antydet at Det hvite hus allerede forbereder seg på å gå videre med Warshs nominasjon til å lede sentralbanken.

Warsh blir sett på som en som favoriserer en strammere pengepolitikk og en reduksjon av Federal Reserves balanse, et skifte som kan tappe likviditet fra markedene og tynge risikofylte aktiva, inkludert kryptovalutaer.

Markedene reagerte på disse bekymringene med en bredere risikoavvisning, preget av en sterkere amerikansk dollar og stigende obligasjonsrenter, mens prisene på digitale eiendeler kom under fornyet salgspress.

Sentralbankpolitikkens utvikling har en direkte innvirkning på renter, likviditetsforhold og verdsettelsen av høyrisikoaktiva – alle viktige drivere for kryptovalutaer som Bitcoin.

Kryptovalutapriser i dag: altcoins synker kraftig

Altcoins ble ikke skånet fra salget, og kom også under sterkt press fra likvidasjoner.

Ether, verdens nest største kryptovaluta, falt med mer enn 7 % til 2 749,92 dollar.

XRP, den tredje største kryptovalutaen, falt med 7 % til 1,75 dollar.

Brent-råoljefutures falt under fredagens handel, og falt tilbake fra de høyeste nivåene på fem måneder, etter at USAs president Donald Trump signaliserte muligheten for å holde samtaler med Iran, noe som demper bekymringene for potensielle forsyningsforstyrrelser.

Klokken 09:58 GMT var Brent-futures ned 68 cent, eller nesten 1 %, til 70,03 dollar per fat. Nedgangen kom før utløpet av mars-kontrakten senere på fredag, mens den mer aktivt omsatte april-kontrakten falt 80 cent, eller 1,15 %, til 68,79 dollar per fat. Amerikansk West Texas Intermediate-råolje falt også 72 cent, eller 1,1 %, til 64,70 dollar per fat.

Tamas Varga, en analytiker hos PVM, sa at Trumps vilje til å gi diplomati med Iran en sjanse gjør amerikansk militær intervensjon mindre sannsynlig enn det så ut dagen før, og la til at en sterkere dollar og forbedrede forsyningsforhold også oppmuntret investorer til å sikre profitt.

Tilbakegangen kommer før OPEC+-møtet som er planlagt til søndag. Fem delegater fortalte Reuters at de forventer at alliansen vil opprettholde sin produksjonsøkningspause for mars, til tross for at Brent har klatret tilbake over 70 dollar per fat på grunn av bekymringer knyttet til Iran. Brent hadde hoppet til rundt 72 dollar per fat tidligere, det høyeste nivået siden august.

De åtte produsentene som står bak den nåværende forsyningspolitikken hadde økt produksjonskvotene med rundt 2,9 millioner fat per dag mellom april og desember 2025, før de bestemte seg for å suspendere ytterligere økninger fra januar til mars på grunn av svak sesongmessig etterspørsel. Den felles ministerielle overvåkingskomiteen skal også møtes på søndag, selv om den ikke tar direkte beslutninger om produksjonsnivåer.

I torsdagens handel steg Brent-oljen med 3,4 % og endte på 70,71 dollar per fat. Dette var den høyeste sluttkursen siden 31. juli. Det ble rapportert at Trump vurderte tiltak mot Iran, samtidig som EU innførte nye sanksjoner mot Teheran for landets nedkjempelse av protester.

PVM-analytiker John Evans sa at hovedrisikoen fortsatt er den potensielle stengingen av Hormuzstredet, som omtrent 20 millioner fat olje strømmer gjennom per dag. Den kraftige oppgangen presset Brent inn i teknisk sett «overkjøpt» territorium og utvidet Brent-WTI-spreaden til 5,30 dollar per fat, et trekk som kan oppmuntre til høyere eksport av amerikansk råolje.

Ifølge tradere så fredagens bevegelser mer ut som forsiktig risikoreduksjon før helgen, snarere enn et skifte i den bredere markedstrenden, med ytterligere press som følge av utløpet av frontmånedskontrakten og rulleringen inn i senere daterte posisjoner langs futureskurven.

Oljehandelen knyttet til Iran har vært svært sensitiv for overskriftene denne uken, med priser som tar hensyn til en såkalt «geopolitisk premie» som reflekterer risikoen for forstyrrelser, som raskt kan falme dersom det gjøres fremskritt mot potensielle samtaler.

Valutaer spiller også en nøkkelrolle. En sterkere dollar tynger vanligvis oljeprisene, ettersom råolje prises i dollar, noe som gjør den dyrere for kjøpere som bruker andre valutaer.

På tilbudssiden er signalene fortsatt blandede. Produksjonen i USA er i bedring etter værrelaterte forstyrrelser, mens Kasakhstan jobber med å stabilisere produksjonen etter de siste avbruddene, noe som delvis letter fortellingen om stramt tilbud.

Differansen mellom Brent og WTI gir enda et lag til utsiktene. Når differansen øker, blir amerikansk råolje mer attraktiv for eksport, noe som over tid kan dempe gevinster i globale referanseindekser etter hvert som leveransene øker.

En Reuters-undersøkelse blant 31 økonomer og analytikere anslår at Brent-råolje vil koste i gjennomsnitt 62,02 dollar per fat i 2026, og forventer at overskuddstilbudet til slutt vil oppveie geopolitiske faktorer. Norbert Rucker, leder for økonomi og neste generasjons forskning hos Julius Baer, sa at geopolitikk skaper mye støy, men oljemarkedet ser ut til å være i en tilstand av vedvarende overskudd. Undersøkelsen anslo et potensielt overskudd på mellom 0,75 millioner og 3,5 millioner fat per dag, med forventninger om at OPEC+ vil la produksjonen være uendret på søndagens møte etter å ha lagt planlagte økninger for første kvartal på is.

Risikoen er fortsatt tosidig. Hvis samtalene med Iran stopper opp eller spenningene eskalerer, kan markedet raskt reprise risikopremien. Omvendt, hvis overskuddet av fat bygger seg opp og etterspørselen understiger forventningene, kan enhver oppside løpe inn i et klart tak.

Tradere fokuserer nå på søndagens OPEC+-beslutning om veiledning for tilbudet i mars og hva som kan følge, avhengig av utviklingen i samtalene mellom USA og Iran, samtidig som de følger nøye med på Trumps kommende valg av den neste sentralbanksjefen, gitt den direkte innvirkningen på dollaren og dermed oljeetterspørselen.