Dollaren steg noe tirsdag, men aktiviteten i valutamarkedet forble dempet, ettersom investorer ventet på tegn til fremgang i forhandlingene før fristen 1. august, som kan føre til kraftige tollsatser på amerikanske handelspartnere som ikke inngår avtaler med Washington.

Den japanske yenen holdt fast på mesteparten av oppgangen fra forrige sesjon, etter resultatene av valget til Japans overhus i helgen, som var i tråd med forventningene, og som dempet bekymringene i markedene. Fokuset er nå på hvor raskt Tokyo kan inngå en handelsavtale med Washington, og på fremtiden til statsminister Shigeru Ishibas lederskap.

Med litt over en uke igjen til 1. august sa USAs finansminister Scott Besant mandag at den amerikanske administrasjonen er mer opptatt av kvaliteten på handelsavtalene enn timingen.

Da Besant ble spurt om fristen kunne forlenges for land som var i konstruktive forhandlinger med Washington, sa han at president Donald Trump ville være den som tok den avgjørelsen.

Usikkerhet rundt den endelige utformingen av globale tollsatser har lammet valutamarkedene, med valutaer som fortsatt er begrenset til stramme handelsintervaller, selv om amerikanske aksjer fortsetter å nå rekordhøye nivåer.

Thierry Wizman, global valuta- og rentestrateg i Macquarie Group, sa: «Ingenting som skjer 1. august er nødvendigvis permanent, så lenge den amerikanske administrasjonen er åpen for dialog, slik Trump antydet i sine meldinger for to uker siden.»

Euroen falt litt til 1,1692 dollar. Markedet venter også på møtet i Den europeiske sentralbanken denne uken, selv om det ikke forventes at rentene i eurosonen vil endres.

Fastlåste samtaler mellom Washington og Brussel

Det er fortsatt umulig å få til en handelsavtale mellom EU og USA, ettersom blokken kan bli utsatt for tollsatser på opptil 30 % fra 1. august. Europeiske diplomater sa mandag at de vurderer et bredere spekter av mottiltak ettersom håpet om en avtale svinner.

Francesco Pesole, valutastrateg i ING Bank, sa: «Trump-administrasjonen har vist liten toleranse for gjengjeldelsesaksjoner, og det er en risiko for at saken kan eskalere (selv om det er midlertidig) til en gjengjeldelsesspiral av tollsatser. Euroens evne til å holde stand mot dollaren midt i tollspenningene vil avhenge av omfanget av eskaleringen og om EU ender opp i en verre situasjon sammenlignet med andre land som lykkes med å inngå avtaler med Washington.»

Den europeiske sentralbanken sa separat i en undersøkelse publisert tirsdag at etterspørselen etter bedriftslån i eurosonen forbedret seg i løpet av det siste kvartalet, og forventes å fortsette å forbedre seg i inneværende kvartal, til tross for trusler om tollsatser og økende geopolitiske spenninger.

Dollarindeksen – som måler den amerikanske valutaens utvikling mot en kurv av valutaer – steg med 0,1 % til 97,91, etter å ha falt med 0,6 % på mandag.

Bekymringer rundt Federal Reserves uavhengighet

Investorenes bekymringer rundt den amerikanske sentralbankens uavhengighet vedvarte også, spesielt ettersom Trump fortsatte sine angrep på sentralbanksjef Jerome Powell og ba om hans avgang på grunn av bankens nektelse av å kutte renten.

Jonas Goltermann, assisterende sjeføkonom i Capital Economics, sa: «Vårt utgangspunkt er at sterke økonomiske data fra USA, sammen med inflasjon drevet av tollsatser, vil føre til at FOMC holder renten uendret frem til 2026, noe som vil øke renteforskjellen i favør av dollaren og støtte oppgangen i de kommende månedene.»

Han la til med en advarsel: «Disse utsiktene er imidlertid fortsatt prisgitt volatiliteten i Det hvite hus.»

Den japanske yenen i fokus

Den japanske yenen forble i fokus tirsdag, etter at den falt litt til 147,64 yen per dollar, etter å ha steget med 1 % mandag etter valget og Japans helligdag.

Lee Hardman, senior valutaanalytiker i MUFG Bank, sa: «Den første lettelsen for yenen – på grunn av at den regjerende koalisjonen ikke mistet flere seter, og at statsminister Ishiba holder på makten – vil sannsynligvis være kortvarig.»

Han la til: «Økende politisk usikkerhet i Japan kan komplisere arbeidet med å inngå en rettidig handelsavtale med USA, noe som kan utgjøre en nedsiderisiko for den japanske økonomien og yenen.»

Gullprisene falt i det europeiske markedet tirsdag for første gang på de siste tre dagene, og ga etter en femukers topp registrert tidligere i asiatisk handel, på grunn av aktiv korreksjon og gevinsttaking.

Tapene dempes av den fortsatte nedgangen i amerikanske dollarnivåer i valutamarkedet, ettersom investorer fokuserer på resultatene av globale handelsforhandlinger før fristen som ble satt av USAs president Donald Trump 1. august.

Prisen

• Gullprisene i dag: Gullprisene falt med 0,4 % til (3 383,36 dollar) fra åpningsnivået på (3 396,93 dollar) og registrerte det høyeste nivået på (3 402,78 dollar), det høyeste siden 16. juni.

• Ved oppgjøret mandag steg gullprisene med 1,4 %, den andre daglige oppgangen på rad, takket være nedgangen i amerikanske renter og dollaren.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt tirsdag med 0,1 %, og fortsatte dermed fallet for tredje sesjon på rad. Den nærmet seg det laveste nivået på to uker på 97,70 poeng. Dette gjenspeiler den fortsatte nedgangen i amerikanske valutakurser mot en kurv av store og små valutaer.

Investorer forventer fremgang i globale handelsforhandlinger før fristen 1. august for land til å inngå avtaler med USA eller møte store tollsatser.

Handelsutvikling

EU-diplomater sa at blokken vurderer bredere gjengjeldelsestiltak mot USA ettersom sannsynligheten for å inngå en handelsavtale med Washington minker.

Donald Trump truet tidligere med å innføre en toll på 30 % på europeisk import dersom det ikke oppnås enighet innen fristen 1. august.

Den amerikanske finansministeren «Scott Besant» sa: innføring av tollsatser 1. august «vil øke presset» på handelspartnere for å sluttføre avtaler.

Amerikanske renter

• I følge CME Groups FedWatch-verktøy er prisingen av sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter i julimøtet for tiden stabil på 3 %, og prisingen av å holde renten uendret er på 97 %.

• Prisingen av sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter i septembermøtet er for tiden stabil på 58 %, og prisingen av å holde renten uendret er på 42 %.

• Fokuset er på den amerikanske sentralbankens pengepolitiske møte som er planlagt neste uke, og som forventes å gi flere ledetråder om den amerikanske rentebanen i år.

Gullutsikter

• Senioranalytiker hos Reliance Securities «Jigar Trivedi» sa: Gullprisene falt noe på grunn av gevinsthenting, men holdt seg nær det høyeste nivået på fem uker på grunn av vedvarende usikkerhet før tollfristen 1. august.

• Trivedi la til: Gullprisen vil sannsynligvis forbli optimistisk, med sterk motstand sett nær 3 420 dollar. På den annen side representerer 3 350 dollar et støttenivå.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, økte i går med omtrent 3,43 tonn, noe som bringer totalen opp i 947,06 tonn, en økning fra totalen på 943,63 tonn, som var det laveste siden 16. juni.

Det britiske pundet falt ved åpningen av det europeiske markedet tirsdag mot en kurv av globale valutaer, og ga etter seg en toukers topp mot amerikanske dollar på grunn av aktiv gevinsttaking og investorenes forsiktighet før sentralbanksjefen i Bank of Englands vitneforklaring.

Andrew Bailey skal vitne om rapporten om finansiell stabilitet for finanskomiteen i London, og kommentarene hans forventes å gi sterkere bevis angående renteutviklingen i Storbritannia for resten av året.

Prisen

• GBP/USD i dag: Pundet falt mot dollaren med 0,1 % til 1,3474 dollar, fra åpningsnivået på 1,3488 dollar, etter å ha registrert en topp på 1,3494 dollar.

• Mandag steg pundet med 0,6 % mot dollaren og nådde en toukers topp på 1,3511 dollar, og dro nytte av nedgangen i den amerikanske valutaen etter mindre aggressive kommentarer fra en sentral tjenestemann i Federal Reserve.

Rente i Storbritannia

• Etter at data for det britiske arbeidsmarkedet ble publisert sent i forrige uke, økte traderne sine satsinger på at Bank of England ville sette ned renten, og forventer nå minst ytterligere 50 basispunkter i rentekutt i år.

• Markedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra Bank of England på augustmøtet steg fra 65 % til 85 %.

Andrew Bailey

Klokken 10:15 GMT skal sentralbanksjef Andrew Bailey vitne om rapporten om finansiell stabilitet for finanskomiteen i London.

Bailey fortalte The Times forrige uke at rentene «definitivt er på vei nedover». I intervjuet ga han et sterkt signal om at sentralbanken ville akselerere rentekuttene dersom det dukker opp flere tegn på «slapphet» i økonomien.

Begrepet «slakk» refererer til et scenario der økonomien ikke opererer med full kapasitet, med høyere arbeidsledighet og avtagende produksjon. Dette anses som disinflatorisk og vil styrke bankens tillit til at inflasjonen vil falle til 2,0 % innen 2026, slik det er anslått nå.

Utsikter for pund

På Economies.com forventer vi at dersom Baileys kommentarer viser seg å være mindre haukete enn markedene forventer, vil sannsynligheten for et rentekutt i august øke, noe som vil legge ytterligere press nedover på pundet.

Den japanske yenen falt i de asiatiske markedene tirsdag, og visket ut noe av den sterke oppgangen mot den amerikanske dollaren i forrige handel, ettersom investorene gjennomgikk resultatene av valget til Japans overhus. Samtidig viste de bredere japanske markedene en dempet respons etter gjenåpningen fra mandagens helligdag.

Forrige ukes inflasjonsdata fra Tokyo viste en avtagende prispress, noe som igjen reduserte forventningene om en renteheving fra Bank of Japan i juli.

Prisen

USD/JPY i dag: Den amerikanske dollaren steg med 0,25 % mot yenen til ¥147,71, opp fra åpningsnivået på ¥147,37 i handelen. Valutaparet nådde et intradagsbunnnivå på ¥147,20.

Mandagsavslutning: Yenen steg med nesten 1 % mot dollaren mandag – den første daglige oppgangen på tre sesjoner – etter at regjeringspartiet tapte valget i Japan.

Valg til Japans overhus

Statsminister Shigeru Ishibas Liberaldemokratiske parti (LDP) sikret seg 47 seter – færre enn de 50 som trengs for et flertall i overhuset med 248 seter, i valg der halvparten av setene var omstridt.

Resultatene var ikke verre enn forventet, noe som flyttet investorenes oppmerksomhet mot Tokyos evne til å inngå en rettidig handelsavtale med Washington og statsminister Ishibas politiske skjebne.

Markedene reagerte bare beskjedent på LDPs tap, med begrenset bevegelse i japanske aksjer etter at handelen gjenopptok etter mandagens ferie.

Analytikerkommentar

Hardman, sjefsstrateg for valutaveksling i MUFG Bank, sa: «Den første lettelsen i yenen vil sannsynligvis bli kortvarig, ettersom den regjerende koalisjonen unngikk et mer alvorlig nederlag og Ishiba ser ut til å være fast bestemt på å holde på makten.»

Han la til: «Økende politisk usikkerhet kan imidlertid komplisere Japans forsøk på å ferdigstille en handelsavtale med USA, noe som kan medføre en nedsiderisiko for både økonomien og yenen.»

BOJ-renteutsikter

Inflasjonstall som ble offentliggjort fredag viste at kjerneinflasjonen i Japan avtok mer enn forventet i juni, noe som tyder på svakere prispress på sentralbanken.

Som et resultat falt markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra BOJ i juli fra 45 % til 35 %.

Investorer venter nå på ytterligere data om inflasjon, sysselsetting og lønnsvekst for å revurdere sannsynligheten for fremtidige innstramminger i politikken.