Den amerikanske dollaren startet sin første fulle handelsuke i 2026 med å klatre til topper på flere uker mot en rekke valutaer, etter en svak utvikling i desember, ettersom oppmerksomheten retter seg mot en rekke viktige økonomiske data for USA som kommer senere denne uken.

Handelsmenn fulgte også nøye med på utviklingen i Venezuela, etter et amerikansk raid og arrestasjonen av president Nicolás Maduro.

USAs president Donald Trump fortalte reportere søndag at han kunne beordre et nytt angrep dersom USAs forsøk på å åpne Venezuelas oljesektor og stoppe narkotikahandel mislykkes. Han hintet også om mulige militære aksjoner mot Colombia og Mexico.

Mot en anspent geopolitisk bakgrunn viste dollaren beskjedne oppganger. Analytikere sa imidlertid at det fortsatt er for tidlig å konkludere med at denne utviklingen er bærekraftig. Den amerikanske månedlige sysselsettingsrapporten, som skal offentliggjøres fredag, blir sett på som en avgjørende faktor i utformingen av pengepolitiske forventninger – og som å ha større innflytelse på dollaren enn den geopolitiske utviklingen.

Makroøkonomi veier tyngre enn geopolitikk for nå

Dollarindeksen steg for femte gang på rad, med en økning på 0,25 % og nådde sitt høyeste nivå siden 10. desember, hovedsakelig drevet av en svak euro. Euroen falt med 0,31 % til 1,16845 dollar, det laveste nivået siden samme dato. Dollarindeksen hadde falt med 1,2 % i desember, noe som markerte den svakeste månedlige utviklingen siden august.

Jeremy Stretch, leder for G10 FX-strategi hos CIBC Markets, sa: «Selv om vi ser denne geopolitiske risikoen, tror jeg ikke vi bør henge oss fast i den. Vi vil raskt komme tilbake til makrovirkeligheten, fordi det er en strøm av amerikanske data i løpet av denne uken.»

Han la til: «Ofte er det første trekket i valutakursen etter en stor hendelse feil. Jeg sier ikke at det er feil her, men jeg tror at denne dollarstyrken kan være sårbar for korreksjon hvis vi ser tegn til skjørhet i sysselsettingsdataene.»

Stretch bemerket at en nylig rekke med sterke økonomiske resultater fra USA har presset markedene til å vurdere et lavere tempo i rentekutt i år.

Denne ukens datapubliseringer starter med Institute for Supply Managements produksjonsundersøkelse på mandag og avsluttes med den månedlige rapporten om lønninger utenfor landbruket på fredag.

Kyle Rodda, senioranalytiker for finansmarkedene hos Capital.com, sa: «Jeg vil hevde at valutamarkedene egentlig ikke priser inn risikoen fra Venezuela så mye som hva de amerikanske dataene vil avsløre om Federal Reserves politiske kurs.»

Tradere priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i år, ifølge beregninger fra LSEG basert på futuresprising.

Amerikanske rentekutt fortsatt i fokus

Investorer venter også på Trumps valg av den neste lederen av Federal Reserve, ettersom Jerome Powells periode utløper i mai. Trump har sagt at han vil kunngjøre valget denne måneden, og indikerer at etterfølgeren vil være «noen som tror på lavere renter ... med god margin».

I Japan sa sentralbanksjef Kazuo Ueda mandag at sentralbanken ville fortsette å heve renten dersom de økonomiske forholdene og prisutviklingen utvikler seg i tråd med prognosene. Han har gjentatt denne holdningen flere ganger de siste månedene, blant annet etter den allment forventede renteøkningen i desember til det høyeste nivået på tre tiår.

Dollaren var stabil mot den japanske yenen på 156,81, steg med 0,34 % mot den sveitsiske francen til 0,795, og steg med rundt 0,2 % mot både den australske og newzealandske dollaren.

Gullprisene steg med nesten 2,5 % i den europeiske handelen mandag, og forlenget dermed oppgangen for andre gang på rad. Prisene ble støttet av sterk etterspørsel etter trygge havner etter at USA utførte et komplekst militærangrep i Venezuela og arresterte president Nicolás Maduro i helgen.

Fremgangen kom til tross for en sterk økning i den amerikanske dollaren mot en kurv av store globale valutaer, i forkant av publiseringen av et svært viktig sett med amerikanske økonomiske data som forventes å gi sterke ledetråder til Federal Reserves renteutvikling i år.

Prisoversikt

• Gullpriser i dag: Gullprisene steg med rundt 2,5 % til 4 434,50 dollar, fra et åpningsnivå på 4 332,32 dollar, og registrerte et bunnnivå på 4 332,32 dollar.

• Ved fredagens oppgjør steg edelmetallet med 0,3 %, som er den andre oppgangen i løpet av de tre siste øktene, som en del av en oppgang fra et to ukers lavpunkt.

Det amerikanske angrepet i Venezuela

Amerikanske styrker utførte en storstilt militæroperasjon tidlig lørdag morgen, der de arresterte Venezuelas president Nicolás Maduro og hans kone, Cilia Flores, og fraktet dem med helikopter til New York for å møte tiltalt knyttet til narkotikahandel og terrorisme.

Rapporter sa at det amerikanske angrepet resulterte i sivile tap. I etterkant kunngjorde visepresident Delcy Rodríguez at hun hadde overtatt presidentskapet midlertidig, samtidig som hun understreket at Maduro fortsatt er landets legitime president.

Den amerikanske dollaren

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,25 % mandag, og forlenget dermed oppgangen for fjerde økt på rad og nådde en fireukers topp på 98,49 poeng. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Dette skjer samtidig som investorer fokuserer på et viktig sett med amerikanske makroøkonomiske indikatorer som kommer senere denne uken, og som i stor grad blir sett på som nøkkelen til å forme forventningene til amerikansk pengepolitikk i år.

Referatet fra møtet i den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) i desember viste en tendens blant amerikanske politikere til å gå forsiktig frem i kommende møter, og noen deltakere foretrakk å holde renten uendret «en stund» etter rentekuttet i desember.

Amerikanske renter

• Anna Paulson, president i Federal Reserve Bank of Philadelphia, sa lørdag at ytterligere rentekutt fra sentralbankene kan ta tid etter den aggressive lettelsessyklusen som ble sett i fjor.

• Ifølge CME FedWatch-verktøyet fra CME Group priser markedene for tiden en sannsynlighet på 83 % for at amerikanske renter vil forbli uendret på møtet i januar 2026, og en sannsynlighet på 17 % for et rentekutt på 25 basispunkter.

• Investorer priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i løpet av neste år, mens Federal Reserves egne prognoser peker mot bare ett kutt på 25 basispunkter.

• For å revurdere disse forventningene venter investorene senere i dag på publiseringen av Institute for Supply Management-data om amerikansk produksjonsaktivitet for desember.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at hendelsene i Venezuela har gjenopplivet etterspørselen etter trygge havner, med gull og sølv blant de viktigste vinnerne, ettersom investorer søker beskyttelse mot geopolitiske risikoer.

SPDR Gold Trust

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, falt med rundt 5,43 tonn fredag, noe som brakte den totale beholdningen ned til 1 065,13 tonn, det laveste nivået siden 22. desember.

Euroen falt i den europeiske handelen mandag mot en kurv av globale valutaer, og forverret dermed tapene for fjerde økt på rad mot amerikanske dollar og traff et fireukers lavpunkt, noe som markerer en negativ start på uken. Dette kommer samtidig som investorer fortsetter å favorisere den amerikanske valutaen, midt i svake forventninger om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil kutte renten på januarmøtet.

Samtidig har forventningene om et rentekutt fra Den europeiske sentralbanken i februar falt, særlig gitt den nylige forbedringen i den økonomiske aktiviteten i eurosonen, sammen med forventninger om at denne forbedringen vil fortsette etter hvert som nedsiderisikoen avtar.

Prisoversikt

• Eurokursen i dag: Euroen falt 0,4 % mot dollaren til 1,1672 dollar, det laveste nivået siden 10. desember, fra en åpningskurs på 1,1720 dollar, etter å ha nådd en sesjonshøyde på 1,1721 dollar.

• Euroen avsluttet fredagens handel med en nedgang på rundt 0,2 % mot dollaren, noe som markerer det tredje daglige fallet på rad.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,25 % mandag, og forlenget dermed oppgangen for fjerde økt på rad og nådde en fireukers topp på 98,49 poeng. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Valutahandlere ignorerte i stor grad den politiske utviklingen i Venezuela i helgen, inkludert den amerikanske militæroperasjonen og arrestasjonen av Venezuelas president Nicolás Maduro.

Markedsdeltakerne fokuserer i stedet på et sett med viktige amerikanske makroøkonomiske indikatorer som skal offentliggjøres senere denne uken, og som forventes å gi viktige ledetråder om retningen for pengepolitikken til Federal Reserve i år.

Referatet fra desembermøtet i Federal Reserve viste en tendens blant amerikanske politikere til å innta en mer forsiktig holdning i kommende møter, og noen deltakere antydet at det å holde renten uendret «en stund» etter desemberkuttet kunne være det mest passende alternativet.

Ifølge CME FedWatch Tool er markedsprisingen for sannsynligheten for at amerikanske renter vil forbli uendret på januarmøtet for tiden stabil på 83 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er 17 %.

Europeiske renter

• Pengemarkedsprisingen for sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter fra Den europeiske sentralbanken i februar holder seg under 10 %.

• For å revurdere disse forventningene venter investorene på ytterligere økonomiske data fra eurosonen, særlig om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsvekst.

Renteforskjell

Etter den siste beslutningen fra Federal Reserve har renteforskjellen mellom Europa og USA blitt mindre til 160 basispunkter i favør av amerikanske renter, det minste forskjellen siden mai 2022, noe som støtter en sterkere euro-dollarkurs på mellomlang sikt.

Den japanske yenen falt i den asiatiske handelen mandag i starten av uken mot en kurv av store og små valutaer, og nådde et toukers lavpunkt mot amerikanske dollar, ettersom etterspørselen etter den amerikanske valutaen holdt seg sterk og investorer i stor grad ignorerte den amerikanske operasjonen i Venezuela i løpet av helgen.

Med flertallet av styremedlemmene i Bank of Japan som heller mot fortsatte renteøkninger frem til 2026, følger de globale markedene nøye med på klarere bevis på den fremtidige veien for normalisering av Japans pengepolitikk.

Prisoversikt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg 0,3 % mot yenen til ¥157,30, det høyeste nivået siden 22. desember, fra et åpningsnivå på ¥156,81, mens handelsbunnen var ¥156,68.

• Yenen avsluttet fredagens handel med en oppgang på mindre enn 0,1 % mot dollaren, som var den første oppgangen på tre sesjoner, midt i svak handel på grunn av en ferie i det japanske markedet.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,25 % mandag, og forlenget dermed oppgangen for fjerde økt på rad og nådde en fireukers topp på 98,49 poeng. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Valutahandlere overså i stor grad den politiske utviklingen i Venezuela i helgen, inkludert den amerikanske militæroperasjonen og arrestasjonen av Venezuelas president Nicolás Maduro.

Markedsdeltakerne fokuserer i stedet på et kritisk sett med amerikanske makroøkonomiske indikatorer som skal offentliggjøres senere denne uken, og som forventes å gi viktige signaler om retningen for pengepolitikken til Federal Reserve i år.

Japanske renter

• Forrige uke i Tokyo ble sammendraget av meningene fra Bank of Japans siste pengepolitiske møte – holdt 18. og 19. desember – offentliggjort. Dette viser at sentralbanken hevet styringsrenten til 0,75 %, det høyeste nivået siden 1995.

• Sammendraget viste et klart haukeaktig skifte blant de fleste styremedlemmene, og mange fremhevet behovet for ytterligere renteøkninger i fremtiden. Medlemmene var enige om at gradvis renteheving og nedtrapping av pengepolitiske stimuli er nødvendig for å sikre langsiktig prisstabilitet.

• Markedsprisingen av sannsynligheten for en renteheving på et kvart prosentpoeng fra Bank of Japan på januarmøtet holder seg stabil på rundt 20 %.

• For å revurdere disse forventningene, venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsvekst i Japan.