Dollaren steg litt fredag mens markedene ventet på publiseringen av den amerikanske jobbrapporten og forberedte seg på en nøye overvåket avgjørelse fra USAs høyesterett om hvorvidt president Donald Trump kan bruke unntaksfullmakter til å innføre tollsatser.

Det forventes at desemberrapporten om lønnsutvikling utenfor landbruket vil oppklare mye av dataforvrengningen forårsaket av fjorårets nedstengning av myndighetene, selv om analytikere advarte om at hovedtall alene kanskje ikke er tilstrekkelige til å avklare den fremtidige utviklingen i rentene.

Kathleen Brooks, forskningsdirektør ved XTB, sa at etter et kraftig dollarsalg det siste året, ser valutaen fortsatt ut til å være oversolgt, noe som betyr at enhver oppsidevende overraskelse i dagens jobbdata kan utløse en sterk reaksjon i dollaren.

Dollarindeksen, som følger den amerikanske valutaen mot en kurv av seks store konkurrenter, falt med 9,4 % i 2025, som er den største årlige nedgangen siden 2017. Indeksen var sist opp 0,17 % til 99,04, etter å ha nådd sitt høyeste nivå en måned tidligere i sesjonen.

Data som ble offentliggjort torsdag viste en liten økning i ukentlige amerikanske søknader om arbeidsledighet.

Det er forventet at USAs høyesterett senere vil avsi en kjennelse om hvorvidt Trump har myndighet til å bruke den internasjonale loven om økonomiske nødmakter til å innføre tollsatser uten kongressens godkjenning. En slik avgjørelse kan forstyrre USAs handelspolitikk betydelig og forvirre måneder med forhandlinger med handelspartnere.

Hvis kjennelsen går mot Trump, forbereder bedriftsledere, tollmeglere og handelsadvokater seg på potensielle rettslige skritt for å inndrive nesten 150 milliarder dollar fra USA.

Francesco Pesole, valutastrateg hos ING, sa at markedene i økende grad priser inn en jobbrapport som er sterk nok til å holde Federal Reserve på vent lenger, sammen med forventninger om at Høyesterett vil avgjøre Trumps tariffer, og la til at begge faktorene bare kan gi begrenset støtte for dollaren.

Rentefutures innebærer en 86 % sannsynlighet for at Federal Reserve vil holde renten uendret på møtet 27.–28. januar, opp fra 68 % for en måned siden, ifølge CMEs FedWatch-verktøy.

Euroen falt med 0,13 % til 1,1643 dollar etter at data viste en uventet nedgang i tysk eksport i november, drevet av svakere leveranser til andre EU-land og USA, mens industriproduksjonen steg mot forventningene om en nedgang.

Mot den japanske yenen fortsatte dollaren å vinne for fjerde gang på rad, og nådde sitt høyeste nivå siden 22. desember med en økning på 0,45 % til 157,57 yen. Dette fulgte data som viste at husholdningenes forbruk i Japan økte uventet i november fra året før, noe som signaliserte sterkere forbruk i forkant av Bank of Japans renteheving i desember til en 30-årshøyde.

Bank of Japans sentralbanksjef, Kazuo Ueda, sa at sentralbanken vil fortsette å øke lånekostnadene dersom de økonomiske forholdene og prisutviklingen stemmer overens med utsiktene.

Dollaren endret seg lite mot den kinesiske yuanen på 6,9798 etter at data viste at Kinas årlige forbrukerinflasjon akselererte i desember til sitt raskeste tempo på nesten tre år.

Inflasjonen for hele året avtok imidlertid til det svakeste nivået på 16 år, mens produsentprisene forble i deflasjon, noe som forsterket forventningene om ytterligere stimuleringstiltak for å støtte svak etterspørsel.

Andre steder falt pundet til 1,3412 dollar, mens den australske og newzealandske dollaren kom under press. Den australske dollaren falt 0,25 % til 0,6682 dollar, mens den newzealandske dollaren falt 0,48 % til 0,5726 dollar, noe som markerte en fjerde sesong på rad med tap og det laveste nivået siden tidlig i desember.

I markedene for digitale aktiva falt bitcoin med 1 % til 90 308,05 dollar, mens ether falt med 1,1 % til 3 081,79 dollar.

Gullprisene falt i det europeiske markedet fredag, og beveget seg inn i negativt territorium under press fra en ny økning i den amerikanske dollaren mot en kurv av globale valutaer, i forkant av publiseringen av nye amerikanske jobbtall, i tillegg til muligheten for en høyesterettsavgjørelse om Trumps tolltiltak.

Til tross for tilbakegangen er edelmetallet på vei til å registrere sin første ukentlige gevinst i det nye året, støttet av kjøp av trygge havner midt i økende globale geopolitiske spenninger.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: gull falt med 0,55 % til 4 453,01 dollar, fra et åpningsnivå på 4 477,86 dollar, og registrerte en økthøyde på 4 484,19 dollar.

• Ved torsdagens oppgjør steg edelmetallet med 0,5 %, som er den fjerde oppgangen i løpet av de siste fem øktene, midt i økende globale geopolitiske spenninger.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,15 % fredag, og fortsatte dermed oppgangen for fjerde sesjon på rad og nådde en fireukers topp. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Data som ble publisert denne uken viste en uventet oppgang i aktiviteten i den amerikanske tjenestesektoren i desember, sammen med en liten økning i ukentlige arbeidsledighetssøknader, i strid med markedets forventninger.

Disse tallene indikerer at den amerikanske økonomien avsluttet 2025 på et solid grunnlag, noe som kan gi Federal Reserve mer tid til å vurdere sitt neste skritt mot ytterligere rentekutt.

Som et resultat av dette falt forventningene om et rentekutt fra Federal Reserve på møtet senere denne måneden.

Amerikanske renter

• Sentralbanksjef Stephen Miran, hvis periode avsluttes senere denne måneden, sa tirsdag at et kraftig kutt i amerikanske renter er nødvendig for å opprettholde økonomisk vekst.

• Presidenten i Minneapolis' sentralbank, Neel Kashkari, et stemmeberettiget medlem av Federal Open Market Committee i år, sa at han ser en risiko for en kraftig økning i arbeidsledigheten.

• Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på møtet i januar 2026 for tiden 86 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er priset til 14 %.

• Investorer priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i løpet av neste år, mens Federal Reserves prognoser peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• For å prise disse forventningene på nytt, følger investorene nøye med på ytterligere økonomiske data fra USA.

• Den amerikanske jobbrapporten for desember forventes å bli publisert senere i dag, og den forventes å gi sterke bevis på veksttakten i verdens største økonomi i løpet av fjorårets siste kvartal, som ble sterkt påvirket av den lengste offentlige nedstengningen i USAs historie.

Høyesterett

USAs høyesterett kan senere i dag avsi en kjennelse om hvorvidt president Trump kan påberope seg den internasjonale loven om økonomiske nødmakter (IEEPA) for å innføre tollsatser uten kongressens godkjenning, et trekk som kan undergrave amerikansk handelspolitikk og forstyrre forhandlingene med partnerland som har vart i flere måneder.

Hvis kjennelsen går mot Trump, kan bedriftsledere, tollmeglere og handelsadvokater gå inn i rettslige kamper for å få tilbake rundt 150 milliarder dollar fra den amerikanske regjeringen i tidligere betalte tollsatser.

Ukentlig handel

I løpet av denne uken, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, har gullprisene steget med omtrent 2,8 %, og er på vei til å registrere den første ukentlige oppgangen i 2026, støttet av sterk etterspørsel etter trygge havner midt i økende globale geopolitiske spenninger, spesielt etter det amerikanske angrepet i Venezuela og arrestasjonen av Venezuelas president Nicolás Maduro.

Gullutsikter

• Den uavhengige analytikeren Ross Norman sa at gullprisene har sett en liten nedgang de siste tre dagene på grunn av gevinsttaking, men den viktigste driveren for øyeblikket er styrken til den amerikanske dollaren i forkant av lønnstallene utenfor landbruket.

• Norman la til at mange råvareindekser omvekter sin eksponering mot edle metaller og gull ved starten av det nye året, noe som skaper en midlertidig svakhet som følge av rebalanseringen, men de generelle forholdene forblir positive.

• HSBC forventer at gullprisene vil stige til 5000 dollar per unse i første halvdel av 2026, drevet av økende geopolitisk risiko og gjeldsnivåer.

SPDR-fondet

Beholdningene til SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, var uendret for andre dag på rad i går, og holdt den totale beholdningen stabil på 1 067,13 tonn.

Euroen falt i det europeiske markedet fredag mot en kurv av globale valutaer, og forlenget dermed fallet for fjerde sesjon på rad mot amerikanske dollar og er på vei mot laveste nivåer på flere uker, ettersom investorer fortsatte å foretrekke å kjøpe den amerikanske valutaen før publiseringen av nye amerikanske jobbtall for desember.

Den felles valutaen er i ferd med å registrere sitt andre ukentlige tap på rad, samtidig som inflasjonspresset på beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken avtar og forventningene om minst ett europeisk rentekutt i år er kommet opp igjen.

Prisoversikt

• Eurokursen i dag: euroen falt med 0,1 % mot dollaren til 1,1646, fra åpningsnivået på 1,1659, med en handelshøyde på 1,1662.

• Euroen avsluttet torsdagens handel med en nedgang på omtrent 0,15 % mot dollaren, noe som markerte det tredje daglige fallet på rad, og nådde et fireukers lavpunkt på 1,1643 etter bedre enn forventede ukentlige amerikanske arbeidsledighetsdata.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,15 % fredag, og fortsatte dermed oppgangen for fjerde økt på rad og nådde en fireukers topp. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Etter sterke tall for den amerikanske tjenestesektoren i desember og bedre enn forventede ukentlige tall for arbeidsledighetssøknader, falt forventningene om et rentekutt fra Federal Reserve i januar.

For å prise disse forventningene på nytt, venter investorene på publiseringen av den amerikanske jobbrapporten for desember senere i dag, som Federal Reserve er nøye avhengig av når de bestemmer retningen for pengepolitikken.

Den amerikanske høyesterett kan også komme til å avsi en kjennelse senere i dag om hvorvidt president Trump kan påberope seg den internasjonale loven om økonomiske nødmakter (IEEPA) for å innføre tollsatser uten kongressens godkjenning, et trekk som kan undergrave amerikansk handelspolitikk og forstyrre månedlange forhandlinger med partnerland.

Hvis kjennelsen går mot Trump, kan bedriftsledere, tollmeglere og handelsadvokater gå inn i rettslige kamper for å få tilbake rundt 150 milliarder dollar fra den amerikanske regjeringen i tidligere betalte tollsatser.

Ukentlig handel

I løpet av denne uken, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er den europeiske fellesvalutaen ned omtrent 0,45 % mot amerikanske dollar, og er på vei mot sitt andre ukentlige tap på rad.

Europeisk inflasjon

Offisielle data som ble offentliggjort onsdag viste en uventet nedgang i kjerneinflasjonen over hele Europa, noe som fremhever et avtagende inflasjonspress på beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken.

Den samlede konsumprisveksten økte med 2,0 % fra år til år i desember, i tråd med markedets forventninger, sammenlignet med en økning på 2,1 % i november.

Kjernekonsumprisveksten steg med 2,3 % i desember, under markedets forventninger på 2,4 %, sammenlignet med 2,4 % i november.

Europeiske renter

• Etter dataene steg pengemarkedsprisingen for et europeisk rentekutt på 25 basispunkter i februar fra 10 % til 25 %.

• Tradere justerte forventningene fra å holde europeiske renter uendret gjennom hele året til å prise inn minst ett rentekutt på 25 basispunkter.

Euroutsikter

Hos Economies.com forventer vi at euroen vil forbli i negativt territorium mot amerikanske dollar, spesielt hvis amerikanske jobbtall kommer inn sterkere enn markedene for øyeblikket forventer.

Den japanske yenen falt i det asiatiske markedet fredag mot en kurv av store og små valutaer, og forlenget dermed tapet mot amerikanske dollar for fjerde økt på rad og nådde et toukers lavpunkt, ettersom etterspørselen etter amerikanske dollar fortsatte før publiseringen av den månedlige amerikanske jobbrapporten.

Den japanske valutaen er på vei til å registrere nok et ukentlig tap, midt i et avtagende inflasjonspress på beslutningstakere i Bank of Japan og svake odds for en japansk renteheving senere denne måneden.

Prisoversikt

• Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollaren steg med 0,35 % mot yenen til 157,39, det høyeste nivået siden 22. desember, fra åpningsnivået på 156,83, med et bunnpunkt i handelsdagen på 156,76.

• Yenen avsluttet torsdagens handel med en nedgang på 0,1 % mot dollaren, noe som markerte det tredje daglige fallet på rad, etter sjokkerende data om reallønninger i Japan.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,15 % fredag, og fortsatte dermed oppgangen for fjerde økt på rad og nådde en fireukers topp. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Etter sterke tall fra den amerikanske tjenestesektoren i desember og bedre enn forventede ukentlige tall for arbeidsledighetssøknader, falt forventningene om et rentekutt fra Federal Reserve i januar.

Investorer venter nå på den amerikanske sysselsettingsrapporten for desember, som kommer senere i dag, og som Federal Reserve følger nøye med på når de utformer pengepolitikken.

Den amerikanske høyesterett kan også komme til å avsi en kjennelse senere i dag om hvorvidt president Trump kan påberope seg den internasjonale loven om økonomiske nødmakter (IEEPA) for å innføre tollsatser uten kongressens godkjenning, et trekk som kan undergrave amerikansk handelspolitikk og forstyrre månedlange forhandlinger med handelspartnere.

Hvis kjennelsen går mot Trump, kan bedriftsledere, tollmeglere og handelsadvokater gå inn i rettslige kamper for å få tilbake rundt 150 milliarder dollar fra den amerikanske regjeringen i tidligere betalte tollsatser.

Ukentlig handel

Så langt denne uken, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er den japanske yenen ned omtrent 0,35 % mot den amerikanske dollaren, og er på vei mot sitt andre ukentlige tap på rad.

Japanske lønninger

Japans arbeidsdepartement sa torsdag at den totale månedlige kontantinntekten og et separat mål på heltidslønn økte med 0,5 % fra år til år i november, det laveste tempoet siden desember 2021, og godt under markedets forventninger om en økning på 2,3 %. Lønningene hadde steget med 2,5 % i oktober, revidert ned fra 2,6 %.

Den kraftige nedgangen i japanske lønninger baner vei for ytterligere prisfall og en nedgang i inflasjonen i den kommende perioden. Denne klare reduksjonen i inflasjonspresset på beslutningstakere i Bank of Japan reduserer sannsynligheten for ytterligere japanske renteøkninger i år.

Japanske renter

• Etter dataene falt markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan på januarmøtet fra 20 % til 5 %.

• For å kunne prise disse sannsynlighetene på nytt, venter investorene på ytterligere data om inflasjon og arbeidsledighet i Japan, samt kommentarer fra tjenestemenn i Bank of Japan.

Yen-utsikter

Hos Economies.com forventer vi at den japanske yenen vil forbli i negativt territorium mot amerikanske dollar, spesielt hvis amerikanske jobbtall kommer inn sterkere enn markedene for øyeblikket forventer.