Gullprisene falt i den europeiske handelen fredag, og fortsatte tapene for andre økt på rad og beveget seg lenger bort fra sine rekordhøye nivåer, midt i akselererende korrigerende bevegelser og gevinsttaking, og under press fra at amerikanske dollar går inn i en gjenopprettingsfase mot en kurv av globale valutaer.

Til tross for den nåværende tilbakegangen er gullprisen fortsatt på vei til å vise sin største månedlige oppgang siden januar 1980, støttet av økende investoretterspørsel etter trygge investeringer midt i vedvarende og eskalerende globale geopolitiske og økonomiske spenninger, sammen med fornyet bekymring over amerikanske investeringer.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull falt med rundt 5,0 % til 5 112,57 dollar, fra et åpningsnivå på 5 378,25 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på 5 451,02 dollar.

• Ved torsdagens oppgjør falt edelmetallet 0,7 %, som markerer den første daglige nedgangen på ni økter, på grunn av korrigerende bevegelser og gevinsttaking etter tidligere å ha nådd en rekordhøyde på 5 598,13 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,6 % fredag, og forlenget dermed en kortsiktig oppgang fra et fireårs lavpunkt. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Dollarens oppgang ble støttet av kommentarer fra USAs president Donald Trump angående den forestående kunngjøringen av hans nominasjon til leder av Federal Reserve, sammen med optimisme om at en forestående nedstengning av den amerikanske regjeringen kunne unngås.

Trump sa at han har til hensikt å avsløre navnet på kandidaten til å etterfølge sentralbanksjef Jerome Powell senere fredag, etter rapporter om at tidligere sentralbanksjef Kevin Warsh hadde besøkt Det hvite hus. Dette ga næring til markedets forventninger om en mer haukete utnevnelse, noe som ga ytterligere støtte til dollaren.

Den amerikanske finansministeren Scott Bessent benektet onsdag rapporter som antydet at USA kunne intervenere i valutamarkedene, midt i spekulasjoner rundt intervensjon i den japanske yenen og dollarens fall til flerårige lavpunkt.

Bessent sa at USA lenge har ført en sterk dollarpolitikk, og la til at en slik politikk er bygget på solide grunnleggende forutsetninger. Han bemerket at hvis politikken er sunn, vil kapital strømme inn, og at innsatsen for å redusere handelsunderskuddet naturlig nok vil støtte en sterkere dollar over tid.

Federal Reserve

• Ved avslutningen av årets første ordinære rentemøte, og i tråd med de flestes forventninger, lot den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) onsdag renten være uendret på 3,50–3,75 %, det laveste nivået siden september 2022.

• Avgjørelsen var ikke enstemmig. Den føderale komiteen for åpen markedsandel stemte 10–2, ettersom to medlemmer, Stephen Miran og Christopher Waller, stemte imot et ytterligere kutt på 25 basispunkter.

• Fed sa at tilgjengelige indikatorer viser at den økonomiske aktiviteten fortsetter å øke i et jevnt tempo, og bemerket at inflasjonen fortsatt er noe høy og at arbeidsmarkedsindikatorer peker mot relativ stabilitet.

• Fed-sjef Jerome Powell sa at nåværende pengepolitikk er passende, og la til at beslutningstakere er godt posisjonert til å bestemme tidspunktet og omfanget av eventuelle ytterligere justeringer av rentene.

Forventninger til amerikanske renter

• Etter møtet, og ifølge CME FedWatch Tool, økte markedsprisingen for å holde renten stabil i mars fra 82 % til 88 %, mens sannsynligheten for et kutt på 25 basispunkter falt fra 18 % til 12 %.

• Investorer fortsetter å prise inn to rentekutt i løpet av det kommende året, mens Federal Reserves prognoser peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• Investorer følger nøye med på kommende økonomiske data fra USA, samt kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve, for å revurdere disse forventningene.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at utsiktene til å utnevne en mindre dueaktig sentralbanksjef, dollarens oppgang og at gull gikk inn i overkjøpt territorium alle bidro til det nylige prisfallet.

Matt Simpson, senioranalytiker hos StoneX, sa at spekulasjoner om at Kevin Warsh potensielt kan bli Fed-leder tynget gullmarkedet under den asiatiske handelen.

Månedlig ytelse

• I løpet av januarhandelen, som offisielt avsluttes ved dagens oppgjør, har gullprisene steget med rundt 20 %, på vei mot en sjette månedlig oppgang på rad og den sterkeste månedlige utviklingen siden januar 1980.

• Denne overdimensjonerte månedlige oppgangen, den største på nesten et halvt århundre, tilskrives store kjøp fra sentralbanker, institusjoner og individuelle investorer som søker gull som den foretrukne alternative investeringen, midt i økende globale geopolitiske og økonomiske spenninger og fornyet bekymring over amerikanske eiendeler på grunn av Trumps ustabile politiske holdning.

SPDR Gold Trust

• Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt med 0,85 tonn torsdag, noe som brakte den totale beholdningen ned til 1 086,53 tonn, en nedgang fra 1 087,38 tonn, det høyeste nivået siden 3. mai 2022.

Gullprisene falt i den europeiske handelen fredag, og fortsatte tapene for andre økt på rad og beveget seg lenger bort fra sine rekordhøye nivåer, midt i akselererende korrigerende bevegelser og gevinsttaking, og under press fra at amerikanske dollar går inn i en gjenopprettingsfase mot en kurv av globale valutaer.

Til tross for den nåværende tilbakegangen er gullprisen fortsatt på vei til å vise sin største månedlige oppgang siden januar 1980, støttet av økende investoretterspørsel etter trygge investeringer midt i vedvarende og eskalerende globale geopolitiske og økonomiske spenninger, sammen med fornyet bekymring over amerikanske investeringer.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull falt med rundt 5,0 % til 5 112,57 dollar, fra et åpningsnivå på 5 378,25 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på 5 451,02 dollar.

• Ved torsdagens oppgjør falt edelmetallet 0,7 %, som markerer den første daglige nedgangen på ni økter, på grunn av korrigerende bevegelser og gevinsttaking etter tidligere å ha nådd en rekordhøyde på 5 598,13 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,6 % fredag, og forlenget dermed en kortsiktig oppgang fra et fireårs lavpunkt. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Dollarens oppgang ble støttet av kommentarer fra USAs president Donald Trump angående den forestående kunngjøringen av hans nominasjon til leder av Federal Reserve, sammen med optimisme om at en forestående nedstengning av den amerikanske regjeringen kunne unngås.

Trump sa at han har til hensikt å avsløre navnet på kandidaten til å etterfølge sentralbanksjef Jerome Powell senere fredag, etter rapporter om at tidligere sentralbanksjef Kevin Warsh hadde besøkt Det hvite hus. Dette ga næring til markedets forventninger om en mer haukete utnevnelse, noe som ga ytterligere støtte til dollaren.

Den amerikanske finansministeren Scott Bessent benektet onsdag rapporter som antydet at USA kunne intervenere i valutamarkedene, midt i spekulasjoner rundt intervensjon i den japanske yenen og dollarens fall til flerårige lavpunkt.

Bessent sa at USA lenge har ført en sterk dollarpolitikk, og la til at en slik politikk er bygget på solide grunnleggende forutsetninger. Han bemerket at hvis politikken er sunn, vil kapital strømme inn, og at innsatsen for å redusere handelsunderskuddet naturlig nok vil støtte en sterkere dollar over tid.

Federal Reserve

• Ved avslutningen av årets første ordinære rentemøte, og i tråd med de flestes forventninger, lot den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) onsdag renten være uendret på 3,50–3,75 %, det laveste nivået siden september 2022.

• Avgjørelsen var ikke enstemmig. Den føderale komiteen for åpen markedsandel stemte 10–2, ettersom to medlemmer, Stephen Miran og Christopher Waller, stemte imot et ytterligere kutt på 25 basispunkter.

• Fed sa at tilgjengelige indikatorer viser at den økonomiske aktiviteten fortsetter å øke i et jevnt tempo, og bemerket at inflasjonen fortsatt er noe høy og at arbeidsmarkedsindikatorer peker mot relativ stabilitet.

• Fed-sjef Jerome Powell sa at nåværende pengepolitikk er passende, og la til at beslutningstakere er godt posisjonert til å bestemme tidspunktet og omfanget av eventuelle ytterligere justeringer av rentene.

Forventninger til amerikanske renter

• Etter møtet, og ifølge CME FedWatch Tool, økte markedsprisingen for å holde renten stabil i mars fra 82 % til 88 %, mens sannsynligheten for et kutt på 25 basispunkter falt fra 18 % til 12 %.

• Investorer fortsetter å prise inn to rentekutt i løpet av det kommende året, mens Federal Reserves prognoser peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• Investorer følger nøye med på kommende økonomiske data fra USA, samt kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve, for å revurdere disse forventningene.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at utsiktene til å utnevne en mindre dueaktig sentralbanksjef, dollarens oppgang og at gull gikk inn i overkjøpt territorium alle bidro til det nylige prisfallet.

Matt Simpson, senioranalytiker hos StoneX, sa at spekulasjoner om at Kevin Warsh potensielt kan bli Fed-leder tynget gullmarkedet under den asiatiske handelen.

Månedlig ytelse

• I løpet av januarhandelen, som offisielt avsluttes ved dagens oppgjør, har gullprisene steget med rundt 20 %, på vei mot en sjette månedlig oppgang på rad og den sterkeste månedlige utviklingen siden januar 1980.

• Denne overdimensjonerte månedlige oppgangen, den største på nesten et halvt århundre, tilskrives store kjøp fra sentralbanker, institusjoner og individuelle investorer som søker gull som den foretrukne alternative investeringen, midt i økende globale geopolitiske og økonomiske spenninger og fornyet bekymring over amerikanske eiendeler på grunn av Trumps ustabile politiske holdning.

SPDR Gold Trust

• Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt med 0,85 tonn torsdag, noe som brakte den totale beholdningen ned til 1 086,53 tonn, en nedgang fra 1 087,38 tonn, det høyeste nivået siden 3. mai 2022.

Euroen falt tilbake i den europeiske handelen fredag mot en kurv av globale valutaer, og gjenopptok tapene mot amerikanske dollar og beveget seg bort fra en femårshøyde, midt i fornyede korrigerende trekk og gevinsttaking, og under press fra advarsler utstedt av europeiske pengemyndigheter om euroens overdrevne appresiering.

Euroens oppgang over 1,20-dollarnivået tidligere denne uken skapte bekymring blant beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken, som advarte om at en rask styrking av valutaen kunne generere deflasjonseffekter.

Til tross for den nåværende tilbakegangen, er den europeiske fellesvalutaen på vei til å registrere sin tredje månedlige oppgang på rad, støttet av et bredt salg av amerikanske aktiva og etter den historiske handelsavtalen mellom EU og India.

Prisoversikt

• Eurokursen i dag: Euroen falt mot dollaren med 0,65 % til 1,1865 dollar, fra et åpningsnivå på 1,1971 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på 1,1975 dollar.

• Euroen endte torsdag opp 0,15 % mot dollaren, etter å ha falt 0,7 % dagen før på grunn av korrigerende bevegelser og gevinsttaking fra en femårshøyde på 1,2082 dollar.

Europeiske monetære myndigheter

At euroen har steget over 1,20 dollar for første gang på fem år, har skapt bekymring blant europeiske pengemyndigheter, noe som har fått ECBs beslutningstakere til å komme med en rekke advarende uttalelser angående virkningen av en sterk valuta på inflasjonsdynamikk og økonomisk vekst.

Økonomer bemerket at en styrke i euroen kunne forsterke den deflatoriske effekten av sterk kinesisk eksport, noe som potensielt kunne presse ECB ut av sin «komfortsone» og tvinge den til ytterligere rentekutt.

Jeff Yu, makrostrateg for EMEA i Bank of New York, sa at selv om euro-dollarkursen i fjor holdt seg godt over ECBs basisscenario uten å utløse sterke deflasjonsrisikoer, er handelsrelatert usikkerhet fortsatt høy.

Ray Attrill, leder for valutastrategi i National Australia Bank, sa at han mener ECBs uttalelser er uavhengige, men bemerket at 1,20-dollarnivået ser ut til å ha fungert som et klart triggerpunkt.

Attrill la til at euro-dollar-bevegelsen, som inntil nylig ikke hadde virket spesielt sterk, uten tvil maskerer en bredere styrke i euroen, noe som igjen påvirker ECBs inflasjonsutsikter.

Månedlig ytelse

I løpet av januarhandelen, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er den europeiske fellesvalutaen opp mer enn 1,5 % mot amerikanske dollar, noe som setter den på vei mot sin tredje månedlige oppgang på rad.

Europeiske renter

• Medlem av ECBs hovedstyre, Isabel Schnabel, sa onsdag at pengepolitikken er «på et bra sted», og at rentene forventes å holde seg på dagens nivå i en lengre periode, med stabile priser i finansmarkedene frem til begynnelsen av 2027.

• Pengemarkedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra ECB i februar er fortsatt under 25 %.

• Investorer venter på ytterligere økonomiske data fra eurosonen, særlig om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger, for å kunne revurdere disse forventningene.

Europeisk økonomi

Etter handelsavtalen med India har markedene blitt mer optimistiske med tanke på utsiktene for den europeiske økonomien, ettersom det strategiske partnerskapet bidrar til å diversifisere forsyningskjedene og utvide tjenestesektorens fotavtrykk i et stort forbrukermarked. Dette støtter mer bærekraftig europeisk vekst og reduserer sårbarheten for globale handelstvister.

EU og India inngikk denne uken en historisk handelsavtale etter nesten 20 år med forhandlinger, en avtale beskrevet av EU-kommisjonens president Ursula von der Leyen som «alle avtalers mor».

Den japanske yenen falt tilbake i den asiatiske handelen fredag mot en kurv av store og sekundære valutaer, og beveget seg inn i negativt territorium mot amerikanske dollar og trakk seg tilbake fra en tremåneders topp, midt i fornyede korrigerende trekk og gevinsttaking, etter svakere enn forventede inflasjonsdata fra Tokyo.

Dataene viste et avtagende inflasjonspress på beslutningstakere i Bank of Japan, noe som førte til en nedgang i forventningene om en japansk renteøkning i mars. Til tross for den nåværende nedgangen er yenen fortsatt på vei til å registrere sin første månedlige oppgang siden august i fjor, støttet av økende spekulasjoner om koordinert intervensjon fra amerikanske og japanske pengemyndigheter i valutamarkedet.

Prisoversikt

• Japansk yen i dag: Dollaren steg mot yenen med 0,6 % til 153,99, fra et åpningsnivå på 153,08, mens handelsbunnen ble registrert på 152,86.

• Yenen endte torsdag opp 0,2 % mot dollaren, etter å ha falt 0,8 % dagen før på grunn av korrigerende bevegelser og gevinsttaking fra en tremåneders topp på 152,09.

Tokyo kjerneinflasjon

Data som ble offentliggjort i Japan i dag viste at Tokyos kjernekonsumprisindeks steg med 2,0 % i januar, den laveste takten siden oktober 2024, under markedets forventninger om en økning på 2,2 %, sammenlignet med en økning på 2,3 % i desember.

Prisnedgangen reduserer tydelig inflasjonspresset på beslutningstakere i Bank of Japan, og begrenser dermed rommet for ytterligere renteøkninger i år.

Japanske renter

• Etter dataene falt markedsprisingen for en renteøkning på et kvart prosentpoeng fra Bank of Japan på marsmøtet fra 20 % til 10 %.

• Investorer venter nå på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan for å kunne revurdere disse forventningene.

Månedlig ytelse

• I løpet av januarhandelen, som offisielt avsluttes ved dagens oppgjør, er den japanske yenen opp rundt 2,0 % mot amerikanske dollar, på vei mot sin første månedlige oppgang siden august i fjor.

• 14. januar 2026 nådde yenen et 18-måneders lavpunkt på 159,45 per dollar, og nærmet seg det psykologiske nivået på 160. Dette fikk japanske myndigheter til å utstede klare advarsler i et forsøk på å dempe valutaens fall og støtte stabiliteten i valutamarkedet.

Koordinert intervensjon mellom USA og Japan

Kilder fortalte Reuters at New York Federal Reserve gjennomgikk dollar-yen-valutakursene med markedsdeltakere fredag 23. januar, et trekk som ble sett på som et sterkt signal om potensiell intervensjon, midt i pågående og intensiv koordinering mellom amerikanske og japanske myndigheter for å håndtere skarp markedsvolatilitet.

Høytstående japanske tjenestemenn, inkludert finansministeren og toppdiplomater, sa mandag at de er i «nært samarbeid» med USA om valutaspørsmål, basert på en felles uttalelse fra september 2025.

Statsminister Sanae Takaichi advarte om at regjeringen ville «ta de nødvendige skritt» mot eventuelle unormale eller spekulative bevegelser i markedet.

I mellomtiden indikerte pengemarkedsdata fra Bank of Japan at den nylige kraftige økningen i yenen mot dollaren usannsynlig var drevet av direkte offisiell inngripen.