Den amerikanske dollaren holdt seg nær sine høyeste nivåer på tre måneder onsdag, ettersom investorer inntok en dypt pessimistisk holdning til euroen midt i bekymringer om vedvarende høye energipriser etter konflikten i Midtøsten, som har tynget de globale aksjemarkedene.

Euroen var stabil på 1,1612 dollar etter å ha nådd sitt svakeste nivå siden slutten av november, etter at data som ble offentliggjort tirsdag viste at inflasjonen i eurosonen akselererte raskere enn forventet i februar, før konflikten i Iran startet.

George Saravelos, global leder for valutaforskning i Deutsche Bank, sa at virkningen av den iranske krigen på euro/dollar-paret kommer ned til én faktor: energi.

Opsjonsmarkedet signaliserer svakhet i euroen

Finansmarkedene gjenopptok nedgangen onsdag ettersom frykten for stigende inflasjon spredte seg etter israelske og amerikanske angrep på mål i Iran, noe som fikk investorer til å ile mot likviditet.

Opsjonsmarkedet viser at tradere er mer pessimistiske overfor euroen enn på noe annet tidspunkt på minst et år, og reverserer den overveldende bullish holdningen man så for bare seks uker siden.

«Vi er fortsatt i et scenario der dollarfall vil være kortvarige og kjøpte, fordi det er mye negativitet priset inn i de fleste valutaer som er følsomme for energipriser», sa Jeremy Stretch, leder for G10 FX-strategi hos CIBC Capital Markets. «Og i Europa dreier alt seg om naturgasspriser.»

Kostnaden for salgsopsjoner i euro mot dollaren for det kommende kvartalet nådde den høyeste premien siden mars i fjor, ifølge LSEG-data, noe som indikerer at tradere forventer ytterligere nedgang for euroen.

Euroen kan falle mot 1,13 dollar

Saravelos bemerket at hver kombinerte 10 % økning i Brent-råolje- og europeiske naturgasspriser reduserer euroens verdi med omtrent 0,8 %, og la til at en Brent- og gasspris som når 100 dollar per fat kan presse euro/dollar-paret mot omtrent 1,13 dollar.

Globale olje- og gasspriser har steget kraftig ettersom energieksporten fra Midtøsten ble forstyrret etter Irans gjengjeldelsesangrep på skip og infrastruktur, som stengte skipsruter i Gulfen og stoppet produksjonen fra Qatar til Irak.

Brent-futures har steget med omtrent 16 % siden fredag og nådde 84 dollar per fat, det høyeste nivået siden juli 2024, mens europeiske gasspriser har steget med omtrent 85 % siden slutten av forrige uke.

Den europeiske sentralbankens utsikter

Markedshandlere prissetter en 33 % sjanse for at Den europeiske sentralbanken vil heve renten i år, sammenlignet med en 40 % sannsynlighet for et rentekutt for bare en uke siden.

Andre steder falt det britiske pundet med 0,3 % til 1,3323 dollar, presset av stigende energikostnader ettersom inflasjonen i Storbritannia holder seg på 3 %, over Bank of Englands mål på 2 %.

I mellomtiden var dollarindeksen stabil på 99,05 etter å ha nådd sitt sterkeste nivå siden 28. november. Dollaren falt 0,26 % mot yenen til ¥157,35 og falt litt 0,1 % mot offshore-yuanen til 6,913 etter blandede kinesiske PMI-data for februar.

Oljeprisene steg med rundt 1 % onsdag etter at amerikansk-israelske angrep på Iran forstyrret forsyningene til Midtøsten, selv om tempoet i oppgangen avtok sammenlignet med tidligere sesjoner etter at president Donald Trump antydet at den amerikanske marinen kunne eskortere skip gjennom Hormuzstredet.

Brent-råolje steg med 1,1 dollar, eller 1,4 %, til 82,52 dollar per fat innen 11:43 GMT, etter å ha stengt tirsdag på sitt høyeste nivå siden januar 2025.

Amerikansk West Texas Intermediate råolje steg 40 cent, eller 0,5 %, til 74,96 dollar per fat, etter å ha stabilisert seg på sitt høyeste nivå siden juni.

Prisene falt kort, og WTI-kontrakten ble et øyeblikk negativ, etter at The New York Times rapporterte at tjenestemenn knyttet til Irans etterretningsdepartement hadde vist åpenhet for samtaler med det amerikanske sentrale etterretningsbyrået (CIA) med sikte på å få slutt på krigen, med henvisning til tjenestemenn med kjennskap til saken.

Kelvin Wong, senior markedsanalytiker hos OANDA, sa at konflikten mellom USA og Iran fortsatt er den primære driveren for oljeprisene på kort sikt.

«På dette stadiet kan den nåværende oppadgående trenden i WTI bare lettes eller reverseres av klare tegn på deeskalering, og slike signaler er for øyeblikket fraværende», la han til.

Israelske og amerikanske styrker utførte angrep mot mål over hele Iran tirsdag, noe som fikk Teheran til å iverksette angrep på energiinfrastruktur i en region som produserer nesten en tredjedel av verdens oljeproduksjon.

Myndighetene fortalte Reuters at Irak, den nest største råoljeprodusenten i Organisasjonen av petroleumseksportland (OPEC), hadde kuttet produksjonen med rundt 1,5 millioner fat per dag, omtrent halvparten av produksjonen, på grunn av begrenset lagringskapasitet og mangel på eksportruter.

De la til at Irak kan bli tvunget til å stanse produksjonen på rundt 3 millioner fat per dag innen få dager hvis eksporten ikke gjenopptas.

Iran har også angrepet oljetankere i Hormuzstredet, som omtrent en femtedel av verdens olje- og flytende naturgassstrømmer passerer gjennom. Sundet er fortsatt i praksis stengt for skipsfart.

Trump sa at den amerikanske marinen kunne begynne å eskortere oljetankere gjennom Gulfen om nødvendig, og la til at han hadde instruert det amerikanske International Development Finance Corporation om å tilby politisk risikoforsikring og økonomiske garantier for maritim handel i Gulfen.

Helima Croft, analytiker hos RBC, sa at til tross for den tilsynelatende nedgangen i oljeprisene, ser forsikringsforslaget fortsatt ut til å være i en tidlig konseptfase, noe som reiser spørsmål om hvorvidt det er tilstrekkelig koordinering med internasjonale forsikringsselskaper som dekker oljetankskip.

Land og selskaper har allerede begynt å lete etter alternative ruter og forsyninger. India og Indonesia sa at de utforsker andre energikilder, mens noen kinesiske raffinerier har stengt ned eller fremskyndet vedlikeholdsplaner.

I USA økte råoljelagrene med 5,6 millioner fat forrige uke, ifølge markedskilder som viser til tall fra American Petroleum Institute, noe som langt overgikk analytikernes forventninger om en økning på 2,3 millioner fat.

Offisielle tall fra den amerikanske regjeringen er ventet senere onsdag.

Gullprisene steg i den europeiske handelen onsdag og gjenopptok oppgangen som midlertidig hadde stoppet opp i går. Prisene begynte å komme seg fra et to ukers lavpunkt midt i aktiv kjøpsaktivitet fra korrigerende nivåer og støttet av en stopp i oppgangen til den amerikanske dollaren i valutamarkedet.

Nå som sannsynligheten for et rentekutt i USA i mars avtar, venter tradere på flere viktige amerikanske data som publiseres senere i dag, som Federal Reserve i stor grad er avhengig av for å bestemme retningen for pengepolitikken i år.

Prisoversikt

Gullpriser i dag: Gullprisene steg med 2,0 % til 5 190,79 dollar, opp fra åpningsnivået på 5 088,52 dollar, etter å ha nådd et lavpunkt på 5 085,13 dollar.

Ved tirsdagens oppgjør falt gullprisene med 4,4 %, noe som markerer det første tapet på de siste fem dagene og den største daglige nedgangen siden 2. februar, og nådde et toukers lavpunkt på 4 996,10 dollar per unse.

Det største daglige tapet på en måned ble drevet av akselerert gevinsthenting fra femukers høydepunkt på 5 419,37 dollar per unse, i tillegg til press fra oppgangen i den amerikanske dollaren.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med rundt 0,2 % onsdag, etter å ha falt fra en firemåneders topp på 99,68 poeng og er på vei mot sitt første tap på de tre siste øktene. Dette gjenspeiler en nedgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Som kjent gjør en svakere amerikansk dollar gullbarrer priset i dollar mer attraktive for kjøpere som eier andre valutaer.

Bortsett fra gevinsttaking, faller dollaren i forkant av svært viktige amerikanske datapubliseringer, som vil gi ytterligere bevis på sannsynligheten for at Federal Reserve kutter amerikanske renter i løpet av første halvdel av dette året.

Amerikanske renter

Sentralbanksjef Christopher Waller sa forrige uke at han er åpen for å holde renten uendret på møtet i mars dersom arbeidsmarkedstallene fra februar indikerer at arbeidsmarkedet har «stabilisert seg» etter den svake utviklingen i 2025.

Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy priser markedene en 96 % sannsynlighet for at amerikanske renter vil forbli uendret på marsmøtet, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er 4 %.

For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter tradere senere i dag på publisering av amerikanske sysselsettingstall for privat sektor for februar, sammen med andre data om tjenestesektorens resultater i løpet av samme måned.

Gullutsikter

Bob Haberkorn, senior markedsstrateg hos RJO Futures, sa at gullprisene ser ut til å stå overfor negativt press drevet av likviditetsproblemer. «Vi har en sterk dollar og høye obligasjonsrenter.»

Haberkorn la til at dette presset sannsynligvis vil være kortsiktig, og at det forventes at tilfluktsstrømmer til trygge havner drevet av geopolitiske risikoer vil støtte høyere gull- og sølvpriser.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, falt tirsdag med omtrent 2,29 tonn, noe som bringer totalen ned til 1 099,04 tonn, ned fra 1 101,33 tonn, som hadde vært det høyeste nivået siden 21. april 2022.

Euroen falt i den europeiske handelen onsdag mot en kurv av globale valutaer, og fortsatte dermed tapet for tredje gang på rad mot amerikanske dollar og handlet nær et firemåneders lavpunkt, ettersom stigende globale energipriser drevet av Iran-krigen tynger utsiktene for Europas økonomi.

Krisen forventes å presse prisene opp og akselerere inflasjonen i hele eurosonen, noe som legger økende inflasjonspress på beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken.

Samtidig kan den europeiske økonomien trenge ytterligere pengestøtte for å begrense nedgangen i den økonomiske aktiviteten, noe som skaper et komplekst politisk dilemma mellom å begrense inflasjonen og støtte vekst.

Prisoversikt

Eurokursen i dag: Euroen falt med 0,35 % mot dollaren til 1,1575 dollar, ned fra åpningsnivået på 1,1613 dollar, etter å ha nådd et øktopp på 1,1620 dollar.

Euroen endte tirsdagens handel ned 0,65 % mot dollaren, noe som markerte sitt andre daglige tap på rad og nådde et firemåneders lavpunkt på 1,1530 dollar, ettersom økningen i globale energipriser overskygget data som viste at inflasjonen i eurosonen var over forventningene i februar.

Globale energipriser

Globale olje- og gasspriser steg kraftig på grunn av konsekvensene av den amerikansk-israelske krigen mot Iran, som forstyrret energieksporten fra Midtøsten. Teherans angrep på skip og energiinfrastruktur førte til stenging av skipsruter i Gulfen og stanset produksjonen fra Qatar til Irak.

Brent-råolje steg med mer enn 16 % denne uken og nådde en 20-måneders topp på 85,07 dollar per fat, mens europeiske gasspriser hoppet med 70 % siden slutten av forrige uke.

Synspunkter og analyser

Analytikere hos Wells Fargo sa i et notat at euroen står overfor en vanskelig situasjon. Europas påfyllingssesong for naturgasslager er i ferd med å begynne, og EU går inn i sesongen med rekordlave gassnivåer i lager, noe som betyr at den vil trenge å kjøpe store mengder energi på et tidspunkt da prisene kan stige betydelig.

George Saravelos, leder for global valutaforskning i Deutsche Bank, sa at Iran-krigens innvirkning på EUR/USD dreier seg om én nøkkelfaktor: energi.

Saravelos la til at et negativt tilbudssjokk for tiden er i ferd med å dannes, som i praksis fungerer som en direkte skatt på europeere som må betales til utenlandske produsenter i amerikanske dollar.

Analytikere hos ING skrev i et forskningsnotat at Den europeiske sentralbankens posisjon plutselig har blitt stilt spørsmål ved, og de tviler på at problemet kan løses på svært kort sikt.

De la til at muligheten for at ECB hever renten utgjør en alvorlig risiko for rentebærende handler og kan føre til en betydelig økning i spreadene på statsobligasjoner i eurosonen.