Den amerikanske dollaren falt mot euroen og den japanske yenen onsdag, etter å ha nådd toppnivåer på flere uker dagen før. Nedgangen fulgte amerikanske data som viste inflasjon drevet av tollsatser, noe som fikk investorer til å trappe ned satsingen på rentekutt fra Federal Reserve.
Stigende priser på en rekke varer – inkludert kaffe, lydutstyr og møbler til hjemmet – bidro til en økning i inflasjonen i juni, med betydelige økninger registrert for tungt importerte varer.
Dette styrket i utgangspunktet dollaren og presset amerikanske renter høyere, selv om renten på 10-årige statsobligasjoner senere falt med ett basispunkt i London-handelen til 4,48 %, ned fra tirsdagens topp på 4,491 % – det høyeste nivået siden 11. juni.
Investorer priser nå inn rundt 44 basispunkter i rentekutt fra Fed innen desember, ned fra mer enn 50 basispunkter tidligere i uken.
Mot yenen falt dollaren med 0,1 % til 148,65, etter å ha nådd en tre og en halv måneds topp på 149,19.
Euroen avsluttet en fem dager lang tapsrekke, med en økning på 0,20 % til 1,1625 dollar. Det britiske pundet klatret også 0,15 % til 1,3405 dollar, etter å ha nådd et treukers lavpunkt dagen før.
Tiffany Wilding, økonom i PIMCO, sa: «Økningen i vareprisinflasjonen knyttet til tollsatser rettferdiggjør Feds forsiktige holdning, mens den fortsatte nedgangen i tjenestepriser vil støtte rentekutt i september og utover.»
Hun la til: «Konsentrasjonen av inflasjon i kjernevarekategorier vil gjøre det enklere for Fed å rettferdiggjøre rentekutt, selv om den totale inflasjonen forblir over målet.»
Markedene flytter nå fokuset til dataene fra den amerikanske produsentprisindeksen som skal offentliggjøres senere i dag, i søken etter ytterligere signaler om hvorvidt prispresset virkelig begynner å bygge seg opp.
Den amerikanske dollarindeksen – som følger dollaren mot en kurv av hovedvalutaer – falt med 0,16 % til 98,46.
En annen faktor som påvirker investorenes stemning er spekulasjoner om at Jerome Powells etterfølger som sentralbanksjef kan favorisere rentekutt.
President Donald Trump har gjentatte ganger angrepet Powell for ikke å kutte renten, og har ved flere anledninger krevd hans avgang. Tirsdag sa Trump at kostnadsoverskridelser i Feds renoveringsprosjekt på 2,5 milliarder dollar kan være grunnlag for avskjedigelse.
Michael Pfister, valutaanalytiker i Commerzbank, kommenterte: «Trumps angrep på Feds uavhengighet vil neppe stoppe. Et rentekutt på 25 basispunkter vil ikke tilfredsstille ham, ettersom han etterlyser et rentekutt på 300 basispunkter. Det gjør det usannsynlig at dollarens nåværende oppgang vil vare lenge.»
I handelsnyheter kunngjorde Indonesia onsdag at de hadde inngått en avtale med USA etter en «eksepsjonell forhandlingskamp», noe som resulterte i at foreslåtte tollsatser på indonesiske varer ble redusert fra 32 % til 19 %.
Trump sa separat tirsdag at en handelsavtale med Vietnam er nært forestående, og la til at flere handelsavtaler er på gang, samtidig som han avslørte nye detaljer om planlagte tollsatser rettet mot farmasøytiske produkter.
Gullprisene steg i det europeiske markedet onsdag, og gjenopptok oppgangen etter en to dagers pause og beveget seg tilbake mot en tre ukers topp. Dette kom samtidig som den nylige oppgangen i amerikanske dollar stoppet opp i valutamarkedet.
Etter en andre månedlig økning på rad i amerikanske konsumpriser, venter investorene nå på ytterligere inflasjonsdata, som vil gi sterkere ledetråder om sannsynligheten for rentekutt fra Federal Reserve i år.
Prisen
Gullprisene steg med 0,55 % til 3 343,10 dollar, opp fra åpningsnivået på 3 324,38 dollar, etter å ha nådd et bunnnivå på 3 323,69 dollar.
Ved tirsdagens oppgjør falt gullprisene med 0,6 %, noe som markerer det andre daglige tapet på rad på grunn av fortsatt gevinstuttak fra den nylige treukers toppprisen på 3 375,01 dollar per unse.
Amerikansk dollar
Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,2 % onsdag, etter en treukers topp på 98,70. Dette gjenspeiler en nedgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små rivaler.
Bortsett fra gevinsttaking skyldes dollarfallet også investorenes motvilje mot å åpne nye lange posisjoner i forkant av kommende inflasjonsdata.
Amerikanske renter
• Mandag fornyet president Donald Trump sin kritikk av sentralbanksjef Jerome Powell, og uttalte at rentene burde være på 1 % eller lavere.
• Konsumprisindeksen steg med 2,7 % årlig i juni – den andre månedlige økningen – opp fra 2,4 % i mai og overgikk markedets prognose på 2,6 %. Dette er den høyeste avlesningen siden februar.
• Prisøkninger på varer som kaffe, lydutstyr og møbler til hjemmet bidro til økningen i inflasjonen i juni, med betydelige økninger i importvarer på grunn av Trumps tollsatser.
• Etter dataene viste CME Groups FedWatch-verktøy en nedgang i sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter i juli fra 5 % til 2 %, mens sannsynligheten for at rentene forblir uendret økte fra 95 % til 98 %.
• For september falt oddsen for et kutt på 25 poeng fra 62 % til 55 %, mens sjansene for uendret rente økte fra 38 % til 45 %.
• Ifølge data fra London Stock Exchange priser traderne for tiden inn mindre enn 50 basispunkter av totale rentekutt for resten av året, og det første forventede kuttet på 25 basispunkter er nå anslått til oktober.
• For å revurdere disse forventningene venter investorene på produsentprisindeksen (PPI) for juni, som kommer senere i dag, og som regnes som en ledende indikator på trendene i forbrukerinflasjonen i juli.
Gullutsikter
• Brian Lan, administrerende direktør hos den Singapore-baserte forhandleren Gold Silver Central, sa: «Gull er for tiden stabilt med en liten nedadgående tendens, spesielt med den sterke amerikanske dollaren.»
• Han la til: «Imidlertid forhandler mange land fortsatt med USA om tollsatser. Det er fortsatt mye usikkerhet i markedet, og mange søker trygge havner.»
SPDR-fondet
Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust – verdens største gullsikrede børsnoterte fond – forble uendret i går for andre dag på rad, med en total beholdning stabil på 947,64 tonn.
Det britiske pundet steg litt i de europeiske markedene onsdag mot en kurv av globale valutaer, og holdt seg over treukersbunnen mot amerikanske dollar registrert i går, og er på vei mot sin første oppgang på ni dager, støttet av aktiv kjøp fra lave nivåer.
Nylige kommentarer fra sentralbanksjef Andrew Bailey i Bank of England har økt forventningene om et rentekutt i Storbritannia i august. For å revurdere disse forventningene venter investorene på publiseringen av viktige britiske inflasjonsdata for juni senere i dag.
Prisen
• Pundkursen i dag: Pundet steg mot dollaren med 0,1 % til 1,3400 dollar, opp fra åpningskursen på 1,3385 dollar, med et registrert lavpunkt på 1,3382 dollar.
• Tirsdag falt pundet 0,3 % mot dollaren, noe som markerer sitt åttende daglige tap på rad – den lengste tapsrekken siden mars 2020 – og nådde et treukers lavpunkt på 1,3379 dollar på grunn av styrkingen av den amerikanske valutaen og rentene etter sterke amerikanske inflasjonsdata for juni.
Andrew Bailey
Bank of Englands sentralbanksjef Andrew Bailey uttalte til The Times mandag at rentene definitivt er i en nedadgående retning. I intervjuet ga han et sterkt signal om at banken ville øke tempoet i rentekuttene dersom ytterligere tegn til «slapphet» dukker opp i økonomien.
Begrepet «slakk» refererer til et scenario der økonomien ikke opererer med full kapasitet, med økende arbeidsledighet og avtagende produksjon. Dette anses som disinflatorisk og vil forsterke bankens tillit til at inflasjonen vil falle til 2,0 % innen 2026, slik det er anslått nå.
Rentesatser i Storbritannia
• Tradere øker satsingen på rentekutt fra Bank of England, og forventer minst 50 basispunkter med ytterligere lettelser i år.
• Sannsynlighetsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra Bank of England på augustmøtet ligger for tiden over 80 %.
Inflasjonsdata for Storbritannia
For å revurdere de nåværende forventningene til britiske renter, venter investorene på publiseringen av viktige inflasjonsdata i Storbritannia for juni, som forventes å påvirke Bank of Englands pengepolitikk betydelig.
Klokken 07:00 GMT forventes konsumprisindeksen å vise en økning på 3,4 % fra år til år i juni, som samsvarer med forrige avlesning, mens kjernekonsumprisindeksen også forventes å stige med 3,5 % fra år til år, som også samsvarer med forrige avlesning.
Utsikter for det britiske pundet
På Economies.com Today forventer vi at dersom inflasjonsdataene for Storbritannia blir lavere enn markedets forventninger, vil sannsynligheten for et rentekutt i august øke, noe som vil føre til ytterligere press på pundet.
Den japanske yenen falt i de asiatiske markedene onsdag mot en kurv av store og små valutaer, og forverret dermed fallet for fjerde dag på rad mot amerikanske dollar og nådde sitt laveste nivå på tre måneder. Den kan snart falle under 150-yen-terskelen på grunn av den fortsatte økningen i avkastningen på amerikanske 10-årige statsobligasjoner.
Den siste amerikanske inflasjonsrapporten viste tegn til at president Donald Trumps tollsatser har begynt å påvirke prisene, noe som har ført til reduserte forventninger om et rentekutt i USA i september.
Til tross for økende forventninger om en renteheving fra Bank of Japan på møtet senere denne måneden, venter markedet fortsatt på publiseringen av flere viktige økonomiske data fra Tokyo, inkludert inflasjon, lønninger og arbeidsledighetstall i verdens tredje største økonomi.
Prisen
• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mot yenen med omtrent 0,2 % til ¥149,07 – den høyeste siden 3. april – fra dagens åpningskurs på ¥148,83, med en registrert bunkurs på ¥148,71.
• Yenen falt 0,8 % mot dollaren ved tirsdagens stengetid, noe som markerer det tredje daglige fallet på rad på grunn av inflasjonsdataene i USA.
Amerikanske obligasjonsrenter
Avkastningen på amerikanske 10-årige statsobligasjoner steg med 0,25 % onsdag, og fortsatte dermed oppgangen for femte sesjon på rad. Avkastningen nådde en femukers topp på 4,495 %, noe som øker attraktiviteten til investeringer i amerikanske dollar.
Denne utviklingen i det amerikanske obligasjonsmarkedet fulgte publiseringen av den amerikanske inflasjonsrapporten i juni, som viste en andre månedlig prisøkning på rad – den raskeste takten på fire måneder.
Konsumprisindeksen steg med 2,7 % i juni sammenlignet med året før, opp fra 2,4 % i mai, og overgikk dermed markedets forventninger på en økning på 2,6 %. Dette er den høyeste avlesningen siden februar.
Prisøkningen på diverse varer – som kaffe, lydutstyr og møbler til hjemmet – bidro til inflasjonsoppgangen i juni, med betydelige prisøkninger på disse importerte varene på grunn av Trumps tollsatser.
Etter dataene, og ifølge CME Groups FedWatch-verktøy: falt prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter på septembermøtet fra 62 % til 55 %, mens sannsynligheten for at rentene ble holdt uendret økte fra 38 % til 45 %.
Meninger og analyser
• Nathaniel Casey, investeringsstrateg hos Evelyn Partners, sa at økningen i amerikanske råvarepriser kan være et tidlig tegn på inflasjonspress som følge av tollsatser, selv om det er for tidlig å bekrefte denne trenden.
• Casey la til: Selv om denne inflasjonsrapporten ikke er spesielt alarmerende, kan økningen i råvarepriser og den vedvarende usikkerheten rundt fremtidige tollnivåer gjøre at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) og styreleder Jerome Powell nøler med å kutte renten.
Japanske renter
• Nylig publiserte data i Tokyo har økt presset på beslutningstakere i Bank of Japan.
• Midt i disse dataene steg markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan på julimøtet fra 35 % til 45 %.
• For å revurdere disse forventningene venter investorene på mer data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.