Den japanske yenen steg tirsdag, og reverserte dermed tapene som ble registrert i mandagens sesjon mot både euroen og dollaren, støttet av forventninger om at statsminister Sanae Takaichi vil fortsette den ekspansive finanspolitikken og dermed gi støtte til valutaen.

I mellomtiden viste den amerikanske dollaren en liten oppgang mot euroen de to siste øktene, ettersom markedene venter på signaler senere denne uken om potensiell tidspunkt for rentekutt fra Federal Reserve.

Før det japanske parlamentsvalget 8. februar steg de langsiktige obligasjonsrentene og yenen svekket seg, noe som gjenspeiler veddemål om at Takaichi ville lansere ytterligere finanspolitiske stimuleringspakker etter en valgseier, noe som kunne gi næring til inflasjonen.

Siden valget har den japanske statsobligasjonsrentekurven flatet ut, markedsbasert inflasjon har stabilisert seg, og yenen har styrket seg, ettersom markedene priser inn større sjanser for porteføljeinnstrømning tilbake til japanske eiendeler, samtidig som det gradvis har gått bort fra epoken med ultralave realrenter i Japan.

Noen analytikere sa imidlertid at den raske markedsreaksjonen virker for tidlig, og bemerket at kapitalrepatriering til Japan er usannsynlig på kort sikt, og at Bank of Japan sannsynligvis bare vil heve renten i et gradvis tempo.

Yenen steg 0,50 % til 152,80 mot dollaren, etter å ha falt 0,55 % dagen før. Den steg også 0,52 % til 180,97 mot euroen, etter en tidligere nedgang på 0,37 %.

Kapitalstrømmer inn i Japans blomstrende aksjemarked forventes å støtte valutaen, men Nikkei-indeksen falt tirsdag ettersom investorer tok gevinst, mens optimismen etter valget begynte å falme.

Barclays sa at modellen deres peker mot det høye intervallet på 140 yen per dollar som rettferdig verdi, i tråd med nivåene sett før Takaichis seier i ledervalget for Det liberale demokratiske partiet i oktober i fjor, som banet vei for henne til å bli statsminister.

Den la til at forutsatt at «Takaichi-premien» ikke forsvinner helt, vil nivået på ¥150 per dollar sannsynligvis danne et kortsiktig mål.

Yenen hadde falt mandag etter at tall viste at Japans økonomi bare registrerte marginal vekst i fjerde kvartal.

Dollaren venter på data og referatet fra Fed

Handelsvolumene var lave, med mange asiatiske markeder stengt for kinesisk nyttår, i tillegg til Presidents' Day-ferien i USA. Investorenes fokus senere denne uken er på referatet fra Federal Reserves siste møte og den foreløpige lesningen av USAs bruttonasjonalprodukt.

Kristina Clifton, senior valutastrateg ved Commonwealth Bank of Australia i Sydney, sa: «Vi er generelt optimistiske med tanke på den amerikanske økonomien.»

Hun la til: «Markedene priser for tiden en høy sannsynlighet for et rentekutt i juni, som også er vårt basisscenario. Men vi er uenige med markedet ved at vi ikke forventer et oppfølgingskutt i juli.»

Dollarindeksen – som måler den amerikanske valutaen mot en kurv av valutaer – steg litt til 97,12 etter å ha steget 0,2 % i forrige sesjon, mens euroen falt med 0,05 % til 1,1843 dollar.

Data som ble offentliggjort fredag viste at amerikanske konsumprisene steg mindre enn forventet i januar, noe som gir den amerikanske sentralbanken ytterligere rom til å lempe på pengepolitikken i år. Pengemarkedene priser rentekutt på rundt 59 basispunkter for resten av året.

Det britiske pundet falt tirsdag etter at data viste at arbeidsledigheten i Storbritannia steg til en femårshøyde i desember, mens lønnsveksten avtok, noe som kan styrke argumentene for ytterligere rentekutt fra Bank of England. Det var sist ned 0,35 % til 1,3582 dollar.

Den australske dollaren falt også 0,05 % mot den amerikanske dollaren til 0,7069 dollar.

Referatet fra det siste møtet i Reserve Bank of Australia viste at styret ikke hadde kommet til en endelig konklusjon om behovet for ytterligere renteøkninger, men understreket at inflasjonen har holdt seg over målet i tre år.

Gullprisene falt med 2,5 % i den europeiske handelen tirsdag. Tapene økte for andre gang på rad og var det laveste nivået på to uker. Dette skyldes svakere etterspørsel etter trygge havner midt i den siste politiske utviklingen, i tillegg til en sterkere amerikansk dollar i valutamarkedet.

Sterke tall for det amerikanske arbeidsmarkedet reduserte sannsynligheten for at Federal Reserve vil kutte amerikanske renter i mars neste år, ettersom markedene venter på mer bevis om den politiske utviklingen senere i år.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull falt med 2,7 % til 4 859,43 dollar, fra åpningsnivået på 4 993,24 dollar, og registrerte en topp på 5 000,83 dollar.

•Ved mandagens oppgjør falt gullprisene omtrent 1,0 %, som er det andre fallet i løpet av de tre siste øktene, innenfor korrigerende og gevinsttakende bevegelser fra en toukers topp på 5 119,21 dollar per unse.

Politisk utvikling

USAs president Donald Trump sa mandag at han ville delta «indirekte» i samtalene mellom Iran og USA angående Teherans atomprogram, som etter planen skal holdes tirsdag i Genève. Trump la til at han tror Teheran ønsker å komme til enighet.

Representanter fra Ukraina og Russland møtes også i Genève tirsdag og onsdag for en ny runde med USA-sponsede fredssamtaler, som ifølge Kreml sannsynligvis vil fokusere på territoriale spørsmål.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med rundt 0,2 % tirsdag, noe som forlenget oppgangen for andre sesjon på rad og gjenspeiler den fortsatte styrken til den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små valutaer.

Som kjent gjør en sterkere amerikansk dollar gullbarrer i dollar mindre attraktive for kjøpere som eier andre valutaer.

De sterke arbeidsmarkedstallene fra det amerikanske arbeidsmarkedet som ble publisert forrige uke, reduserte sjansene for et rentekutt fra Federal Reserve i mars.

Amerikanske renter

•Chicagos sentralbanksjef Austan Goolsbee sa fredag at rentene kan falle, men bemerket at inflasjonen i tjenestesektoren fortsatt er høy.

•I følge CME FedWatch-verktøyet er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på marsmøtet 90 %, mens prisingen for et kutt på 25 basispunkter er 10 %.

• For å prise disse sannsynlighetene på nytt, følger investorene nøye med på ytterligere utgivelser av amerikanske økonomiske data, samt referatet fra det siste møtet i Federal Reserve.

Gullutsikter

Markedsstrateg Ilya Spivak sa at gullprisene sannsynligvis ikke vil stige betydelig, ettersom geopolitiske risikoer ikke ser ut til å eskalere betydelig.

Spivak la til at referatene fra Federal Open Market Committee, sammen med signaler om Federal Reserves retning, vil være viktige indikatorer for gullprisene.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, forble uendret mandag, med en totalbeholdning på 1 077,04 tonn.

Det britiske pundet falt i europeisk handel tirsdag mot en kurv av globale valutaer, og fortsatte å bevege seg i negativt territorium for andre dag på rad mot amerikanske dollar, ettersom tradere fortsatt fokusert på å kjøpe den amerikanske valutaen etter at forventningene om et rentekutt fra Federal Reserve i mars falt.

Pundet er også presset av sterke forventninger om at Bank of England vil kutte renten i mars. For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på viktige tall for det britiske arbeidsmarkedet som kommer senere i dag.

Prisoversikt

• Valutakursen for det britiske pundet i dag: Pundet falt mot dollaren med 0,2 % til 1,3604 dollar, fra et åpningsnivå på 1,3633 dollar, og registrerte en topp på 1,3635 dollar.

• Pundet falt 0,2 % mot dollaren mandag, noe som er det fjerde fallet på fem dager, på grunn av spekulasjoner rundt britiske renter.

Amerikanske dollar

Dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % tirsdag, og fortsatte dermed oppgangen for andre sesjon på rad. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små valutaer.

Sterke tall for det amerikanske arbeidsmarkedet som ble publisert forrige uke, reduserte sannsynligheten for et rentekutt fra Federal Reserve i mars.

Ifølge CME FedWatch-verktøyet er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på marsmøtet for tiden rundt 90 %, mens prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter er nær 10 %.

For å prise disse forventningene på nytt, følger investorene denne uken med på referatet fra Federal Reserves siste møte, i tillegg til flere viktige økonomiske pressemeldinger fra USA.

Renter i Storbritannia

• Etter møtet i Bank of England forrige uke økte traderne sine satsinger på å gjenoppta den pengepolitiske lettelsessyklusen og kutte renten.

• Markedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra Bank of England på marsmøtet er for tiden over 60 %.

Det britiske arbeidsmarkedet

For å kunne prise sannsynlighetene ovenfor på nytt, venter investorene på viktige arbeidsmarkedstall for Storbritannia senere i dag, inkludert ledighetssøknader for januar, samt data om arbeidsledighet og gjennomsnittslønn for desember.

Utsikter for det britiske pundet

Her på Economies.com forventer vi at: dersom arbeidsmarkedstallene i Storbritannia kommer inn mindre solide enn markedene forventer, vil sannsynligheten for et rentekutt fra Bank of England i mars øke, noe som vil føre til ytterligere press på det britiske pundet.

Den japanske yenen steg i asiatisk handel tirsdag mot en kurv av store og små valutaer. Den gjenopptok oppgangen som ble kortvarig avbrutt i går mot amerikanske dollar, og beveget seg tilbake til nær en toukers topp, midt i optimisme om den økonomiske politikken til den japanske statsministeren Sanae Takaichi, som ikke forventes å være avhengig av overdreven finanspolitisk stimulans.

Med forventningene om at Bank of Japan vil heve renten på møtet i mars, avtar investorene ytterligere indikatorer og signaler som kan styrke argumentene for pengepolitikken på møtet i april, med særlig fokus på inflasjon, lønninger og utviklingen i lokal valuta.

Prisoversikt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren falt mot yenen med 0,35 % til ¥152,99, fra et åpningsnivå på ¥153,51, og registrerte en topp på ¥153,75.

• Yenen endte mandag ned med 0,6 % mot dollaren, som markerte sitt første daglige tap på seks dager, innenfor korreksjon og gevinsttaking som beveger seg fra en toukers topp på ¥152,27.

• Bortsett fra salg med profitthemming, svekket yenen seg etter at data viste at Japans økonomiske vekst i fjorårets siste kvartal var lavere enn forventet.

Takaichis politikk

Et møte mellom statsminister Sanae Takaichi og sentralbanksjef Kazuo Ueda ble avsluttet med en implisitt avtale som balanserte sentralbankuavhengighet med den nye økonomiske politikken. Begge sider understreket viktigheten av tett koordinering for å oppnå etterspørselsdrevet bærekraftig vekst samtidig som man unngår kraftig volatilitet i valutamarkedet.

Selv om Ueda opprettholdt bankens rett til å justere pengepolitikken basert på innkommende data, var tonen på møtet mer tålmodig, noe som signaliserte til markedene at Bank of Japan kanskje ikke vil forhaste seg med å heve renten før de bekreftet effektiviteten av regjeringens finanspolitiske stimuleringsplaner, noe som støtter stabiliteten i den såkalte «Takaichi-handelen» på kort sikt.

Takaichi presenterte detaljer om sin finansplan med «smart stimulans», og forklarte at den er basert på disiplinerte beregninger og ikke har som mål å drive ukontrollert inflasjon, men snarere å styrke økonomisk vekst. Presentasjonen så ut til å ha som mål å dempe Uedas bekymringer om bærekraften i offentlig gjeld.

Japanske renter

• Markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan på marsmøtet er for tiden under 10 %.

• Markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter på aprilmøtet er for tiden rundt 50 %.

• For å kunne prise disse sannsynlighetene på nytt, venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.