Den amerikanske dollaren falt mandag etter at investorer, urolige over de siste tolltruslene fra USAs president Donald Trump mot Europa angående Grønland, skyndte seg å kjøpe japanske yen og sveitsiske franc i et bredt risikoavvergende trekk på tvers av markedene.

I løpet av helgen sa Trump at han vil innføre ytterligere tollsatser på 10 % fra 1. februar på importvarer fra Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Nederland, Finland og Storbritannia, inntil USA får lov til å kjøpe Grønland.

EU-ambassadørene ble søndag enige om å trappe opp innsatsen for å fraråde Trump å innføre tollsatser, samtidig som de forbereder gjengjeldelsestiltak dersom tollsatsene blir innført, ifølge EU-diplomater.

Etter en kort nedgang i handelen over natten, steg europeiske valutaer, inkludert euro, pund og nordiske valutaer. Sveitsiske franc, en tradisjonell trygg havn, var også på vei mot sin største daglige oppgang mot dollaren på en måned.

Euroen drar nytte av dollaraversjon

Euroen snudde fra tidlig asiatisk handel og steg med 0,2 % til 1,1627 dollar innen europeisk handel midt på formiddagen, mens pundet hentet seg inn på lignende måte, opp 0,1 % til 1,339 dollar.

Khoon Goh, leder for Asia-forskning ved ANZ, sa at trusler om tollsatser normalt ville forventes å svekke euroen.

«Men som vi også så i fjor, da såkalte «frigjøringsdagen»-tollsatser ble innført, hadde valutamarkedene en tendens til å få en svak dollar når usikkerheten rundt amerikansk politikk økte», la han til.

Investorer hadde tidligere dumpet dollaren etter at Trump avduket omfattende globale tollsatser i april, noe som utløste en tillitskrise til amerikanske verdipapirer.

Selv om noe kapital flyttet seg ut av dollaren på mandag – særlig til sveitsiske franc som en trygg havn – sa analytikere at en skarpere opptrapping av spenningene sannsynligvis vil drive investorer tilbake mot den amerikanske valutaen.

Jane Foley, leder for valutastrategi i Rabobank, sa det var forståelig at markedene var bekymret for dollarens fall siden april, men advarte mot å anta at dollarens status som trygg havn var over.

«Selv om investorer utenfor USA bestemmer seg for å trekke ut penger, hvor vil de gå?» sa hun. «Andre markeder er ikke store nok til å absorbere dem. Den store størrelsen på det amerikanske markedet betyr at det alltid er en trygg havn-verdi knyttet til amerikanske eiendeler.»

Yenen forblir i intervensjonsterritorium

Dollaren falt med 0,5 % i løpet av dagen mot sveitsiske franc til 0,7982, mens den falt noe mot japanske yen, en annen trygg havn utenfor USA, til 158,055 yen.

Innenrikspolitikken i Japan har tynget yenen de siste ukene, ettersom utsiktene til et tidlig valg har økt forventningene om ytterligere finanspolitiske stimuli. Med yenen som handles nær sine svakeste nivåer siden midten av 2024, har risikoen for offisiell inngripen økt, spesielt etter muntlige advarsler fra Tokyo de siste to ukene.

Derek Halpenny, leder for global markedsundersøkelse for EMEA hos MUFG, sa i et notat at banken fortsatt var skeptisk til om intervensjon ville lykkes på et varig grunnlag uten støttende fundamentale forhold.

«Bevegelsene i yenen i dag er absolutt mer begrensede», la han til.

Kryptovalutaer, ofte sett på som en målestokk for risikoappetitt, falt, med Bitcoin ned omtrent 3 % til 92 740 dollar, mens Ethereum falt mer enn 4 % til 3 205 dollar.

Data som ble offentliggjort mandag viste at Kinas økonomi vokste med 5,0 % i fjor, og nådde dermed regjeringens mål, hjulpet av en rekordstor andel av den globale etterspørselen etter varer som oppveide svakt innenlandsk forbruk.

Yuanen i onshore-handelen steg til en 32-måneders topp på 6,9630 per dollar, og trakk dermed tilbake blandede data etter at Kinas sentralbank satte sin sterkeste daglige fixing på over to år.

Gullprisene steg i de europeiske markedene mandag, og gjenopptok oppgangen som hadde vært pauset i to dager, nådde en ny rekordhøyde og beveget seg kraftig nærmere en handel over 4700 dollar per unse for første gang noensinne, støttet av den nåværende nedgangen i den amerikanske dollaren.

Investorenes etterspørsel etter trygge investeringer styrket seg midt i økende spenninger etter at USAs president Donald Trump truet med å innføre ytterligere tollsatser på europeiske land på grunn av konflikten rundt Grønland.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gullprisene steg med omtrent 2,05 % til 4 690,80 dollar, det høyeste nivået noensinne, fra åpningsnivået på 4 596,69 dollar. Prisene registrerte et lavpunkt på 4 596,69 dollar.

• Ved fredagens oppgjør falt edelmetallet med 0,4 %, noe som markerte det andre daglige tapet på rad, på grunn av korreksjon og gevinsttaking.

• Gullprisene steg med 1,95 % forrige uke, og registrerte dermed sin andre ukentlige oppgang på rad midt i økende globale geopolitiske spenninger.

Den amerikanske dollaren

Dollarindeksen falt med 0,3 % mandag, etter en seksukers topp og en refleksjon av en bredere svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Utover profitttaking har den amerikanske dollaren kommet under press på grunn av uro blant investorer etter president Trumps trusler om å innføre ytterligere tollsatser på Europa.

Som kjent gjør en svakere amerikansk dollar gullbarrer til dollarpris mer attraktive for innehavere av andre valutaer.

Trumps trusler om tollsatser

I løpet av helgen sa Trump at han ville innføre en ytterligere toll på 10 % fra 1. februar på import fra Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Nederland, Finland og Storbritannia, inntil USA får lov til å kjøpe Grønland.

Store EU-land fordømte søndag tolltruslene mot Grønland og beskrev dem som utpressing. Frankrike foreslo å svare med en rekke enestående økonomiske mottiltak.

EU-diplomater sa at blokkens ambassadører inngikk en foreløpig avtale søndag om å intensivere arbeidet med å fraråde Trump å innføre tollsatser på europeiske allierte.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch-verktøyet fra CME Group er prisingen av sannsynligheten for å holde amerikanske renter uendret på møtet i januar 2026 for tiden på 95 %, mens prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter forblir på 5 %.

• Investorer priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i løpet av det kommende året, mens prognoser fra Federal Reserve peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• For å prise disse forventningene på nytt, følger investorene nøye med på kommende utgivelser av amerikanske økonomiske data.

Utsikter for gull

Matt Simpson, senioranalytiker hos StoneX, sa at geopolitiske spenninger har gitt gullinvestorer ekstra medvind, noe som har presset det gule metallet til nye rekordnivåer.

Simpson la til at med Trumps innføring av tollsatser har det blitt klart at trusselen hans over Grønland er reell, og at markedene kan være ett skritt nærmere erosjonen av NATOs samhold og dypere politiske ubalanser i Europa.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, steg med omtrent 10,87 tonn torsdag. Dette markerer den andre daglige økningen på rad og den største dagsinnstrømningen siden 22. desember. Dette løftet den totale beholdningen til 1 085,67 tonn – det høyeste nivået siden 3. mai 2022.

Euroen steg i de europeiske markedene mandag i begynnelsen av uken mot en kurv av globale valutaer, og begynte å hente seg inn igjen fra et to måneders lavpunkt tidligere i asiatisk handel mot amerikanske dollar. Bevegelsen ble støttet av negativt press på amerikanske dollar etter at president Donald Trump truet med å innføre tollsatser på Europa som en del av arbeidet med å ta kontroll over Grønland.

Med avtagende inflasjonspress på beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken, har forventningene om minst ett europeisk rentekutt i år styrket seg. For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter markedene på ytterligere økonomiske data fra eurosonen.

Prisoversikt

• Eurokursen i dag: Euroen steg med omtrent 0,4 % mot dollaren til 1,1638 dollar, fra fredagens sluttkurs på 1,1595 dollar, etter å ha nådd et bunnnivå på 1,1576 dollar – det laveste nivået siden 28. november.

• Euroen avsluttet fredagens handel med et fall på 0,1 % mot dollaren, noe som markerte det andre daglige fallet på rad etter publiseringen av sterke økonomiske data fra USA.

• Forrige uke falt euroen med 0,35 % mot dollaren, og registrerte dermed sitt tredje ukentlige tap på rad, midt i økende forventninger om europeiske rentekutt i år.

Den amerikanske dollaren

Dollarindeksen falt med 0,3 % mandag, etter en seksukers topp og gjenspeiler en bred svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Utover profitttaking har dollaren kommet under press på grunn av investorenes bekymringer etter trusler fra USAs president Donald Trump om å innføre ytterligere tollsatser på Europa.

I løpet av helgen sa Trump at han vil innføre en ytterligere toll på 10 % på importvarer fra 1. februar fra Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Nederland, Finland og Storbritannia, inntil USA får lov til å kjøpe Grønland.

Store EU-land fordømte søndag tolltruslene mot Grønland og beskrev dem som utpressing. Frankrike foreslo å svare med en rekke økonomiske mottiltak som ikke har blitt brukt tidligere.

Europeiske renter

• Nylige data fra Europa viste en nedgang i den samlede inflasjonen i desember, noe som understreker det avtagende inflasjonspresset på Den europeiske sentralbanken.

• Etter disse dataene steg pengemarkedsprisingen for sannsynligheten for at ECB kutter de europeiske rentene med omtrent 25 basispunkter i februar fra 10 % til 25 %.

• Traderne justerte forventningene sine fra ECB om å holde renten uendret gjennom hele året til minst ett rentekutt på 25 basispunkter.

• For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på ytterligere økonomiske data for eurosonen om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger.

Synspunkter og analyser

Khoon Goh, leder for Asia-forskning ved ANZ, sa at trusler om tollsatser normalt ville forventes å svekke euroen. Men som også i fjor, da tollsatser ble innført på «frigjøringsdagen», hadde effekten på valutamarkedene en tendens til å peke mer mot dollarsvekkelse etter hvert som usikkerheten rundt amerikansk politikk økte.

Goh la til at selv om noen kan hevde at tollsatser truer Europa, bærer den amerikanske dollaren den største byrden, ettersom markedene priser inn en høyere politisk risikopremie knyttet til den amerikanske valutaen.

Den japanske yenen steg i de asiatiske markedene mandag mot en kurv av store og sekundære valutaer, og fortsatte oppgangen for andre dag på rad mot amerikanske dollar og nådde et toukers høydepunkt, støttet av advarsler og tiltak fra japanske myndigheter som tar sikte på å støtte den vanskeligstilte lokale valutaen.

Fremgangen ble også støttet av rapporter om at flere tjenestemenn i Bank of Japan foretrekker å heve renten igjen, og noen utelukker ikke en renteøkning så tidlig som i april, ettersom yenens svekkelse truer med å forverre det økende inflasjonspresset.

Prisoversikt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren falt mot yenen med 0,4 % til ¥157,43, det laveste nivået siden 9. januar, fra fredagens sluttkurs på ¥158,06. Dollaren registrerte en intradagshøyde på ¥157,95.

• Yenen avsluttet fredagens handel med en oppgang på 0,35 % mot dollaren, som er den andre oppgangen på tre dager, som en del av en gjenoppretting fra et 18-måneders lavpunkt på ¥159,45 per dollar.

• Utover kjøp på røverkjøp steg yenen også på grunn av antydninger til koordinert intervensjon mellom Japan og USA for å støtte den svekkede valutaen.

Japanske myndigheter

Japans finansminister Satsuki Katayama sa fredag at regjeringen «ikke vil utelukke noen alternativer» for å håndtere overdrevne og uberettigede bevegelser i valutamarkedet, et klart signal om muligheten for direkte intervensjon for å støtte yenen.

Katayama sa at yenens nåværende svakhet ikke gjenspeiler Japans økonomiske fundamentale forhold og skader husholdningenes kjøpekraft. Hun la til at Japan fortsatt er i nær kontakt med sine internasjonale partnere, spesielt USA, for å sikre at enhver handling i valutamarkedene er i samsvar med internasjonale forståelser om valutakursstabilitet.

Katayama sa på sin vanlige pressekonferanse at fellesuttalelsen som ble signert med USA i september i fjor «var ekstremt viktig» og inkluderte bestemmelser knyttet til valutaintervensjon.

Felix Ryan, en valutastrateg hos ANZ, sa at det ofte er uttalelser fra Japans finansdepartement eller myndighetspersoner angående yennivåene, eller henvendelser til motparter når man nærmer seg intervensjonsfasen.

Ryan la til at betydningen av slike uttalelser hovedsakelig avhenger av dollar-yen-nivået, samt hastigheten på bevegelsene over en 24-timers periode.

Japanske renter

• Fire kilder med kjennskap til saken fortalte Reuters at noen pengepolitiske tjenestemenn i Bank of Japan ser rom for å heve renten tidligere enn markedene forventer for øyeblikket.

• Disse kildene peker på en potensiell beslutning om renteheving på aprilmøtet, gitt bekymringer om at den fortsatte nedgangen i yenen kan forsterke inflasjonspresset.

• Kildene, som ba om å ikke bli identifisert fordi de ikke har tillatelse til å snakke med media, sa at Bank of Japan ikke utelukker tidlige tiltak dersom det fremkommer tilstrekkelig bevis for at økonomien kan oppnå inflasjonsmålet på 2 % på en bærekraftig måte.

• Økonomer fortalte Reuters at Bank of Japan mest sannsynlig ville foretrekke å vente til juli før de hevet styringsrenten igjen, og mer enn 75 % forventer at den vil stige til 1 % eller mer innen september.

• Prisingen av sannsynligheten for at den japanske sentralbanken hever renten med et kvart prosentpoeng på januarmøtet holder seg stabil under 10 %.

• Bank of Japan møtes torsdag og fredag denne uken for å gjennomgå den økonomiske utviklingen og bestemme passende pengepolitiske verktøy for denne sensitive fasen som verdens fjerde største økonomi står overfor.