Den amerikanske dollaren holdt seg stabil fredag, men var fortsatt på vei mot sin største ukentlige oppgang på over et år, ettersom den eskalerende konflikten i Midtøsten styrket etterspørselen etter trygge havner.

I mellomtiden forble både euroen og den japanske yenen under press, ettersom krisen presset oljeprisene opp, noe som økte inflasjonsrisikoen for energiimporterende økonomier og kompliserte pengepolitiske forventninger til Federal Reserve og andre sentralbanker.

Tidligere håp om å lette spenningene med Iran falmet, erstattet av fornyet usikkerhet og bekymringer om hvor lenge konflikten kunne vare. Israel satte i gang tunge luftangrep mot Hizbollah-kontrollerte sørlige forsteder av Beirut på fredag og startet en «storstilt» bølge av angrep på infrastruktur i Teheran, mens Iran sa at de hadde angrepet sentrale Tel Aviv med missiler.

USAs president Donald Trump sa torsdag at han ønsker en rolle i valget av Irans neste president etter at amerikanske og israelske luftangrep drepte den øverste lederen Ali Khamenei i krigens tidlige timer. Han oppfordret også iranske kurdiske styrker i Irak til å sette i gang angrep mot Iran etter hvert som konflikten utvidet seg.

Lee Hardman, senior valutaanalytiker i Mitsubishi UFJ Financial Group, sa at dollaren forventes å fortsette å stige på kort sikt.

Han la til: «Hoveddriveren vil til syvende og sist være omfanget av energiprissjokket. Hvis oljeprisene fortsetter å stige og forblir høye lenger, ville det være det mest støttende scenariet for en sterkere dollar.»

Han fortsatte: «Men hvis tegn på deeskalering begynner å dukke opp og oljeprisene faller, kan vi se en raskere reversering av den nylige dollarstyrken.»

Dollarindeksen, som måler den amerikanske valutaen mot en kurv av store konkurrenter, steg litt til 99,14 og er på vei mot en ukentlig gevinst på rundt 1,5 %, den største siden november 2024.

Euroen falt med 0,16 % i løpet av dagen til 1,159 dollar og er på vei mot en ukentlig nedgang på 1,9 %, det største fallet siden september 2022. Yenen falt også med 0,1 % til 157,77 yen per dollar, mens det britiske pundet falt litt ned til 1,3347 dollar.

Dollaren har vært en av få vinnende aktiva under svært volatile handelssesjoner denne uken, som har sett nedgang i aksjer, obligasjoner og til og med edle metaller som noen ganger anses som trygge havner.

Nathan Swami, leder for valutahandel for Japan, Nord-Asia og Australia hos Citigroup i Singapore, sa: «Alt i alt ser vi at de fleste kundene reduserer risikoen på tvers av G10-valutaer så vel som valutaer i fremvoksende markeder.»

Skiftende makroøkonomiske utsikter

Den kraftige økningen i energipriser forårsaket av krigen med Iran har gjenopplivet bekymringer om at inflasjonen vil komme tilbake, noe som har fått markedene til å justere forventningene til renteutviklingen blant de store sentralbankene.

Tradere har presset forventningene til Federal Reserves neste rentekutt tilbake, og sannsynligheten for et rentekutt i juni faller til rundt 34 %, ifølge CME FedWatch-verktøyet. Forventningene til rentekutt fra Bank of England har også blitt redusert, mens pengemarkedene økte veddemålene om at Den europeiske sentralbanken kan heve renten senere i år.

Mens krigen med Iran forble hovedfokuset for markedene, rettet oppmerksomheten seg også mot den amerikanske sysselsettingsrapporten for februar på fredag.

Økonomer forventer at lønnstallet utenfor landbruket vil ha økt med rundt 59 000 jobber forrige måned etter en økning på 130 000 i januar, ifølge økonomiske undersøkelser. Arbeidsledigheten forventes å holde seg stabil på 4,3 %.

Hardman sa at sterkere enn forventede data kan føre til «ytterligere nedtrapping av forventningene til rentekutt fra Federal Reserve», og kan også utløse salgspress i globale obligasjonsmarkeder og ytterligere støtte for den amerikanske dollaren.

Data som ble offentliggjort torsdag viste at antallet amerikanere som sendte inn nye søknader om dagpenger var uendret forrige uke, mens oppsigelsene falt kraftig i februar, noe som er i samsvar med et fortsatt stabilt arbeidsmarked.

Gullprisene steg i den europeiske handelen fredag, og beveget seg inn i positivt territorium før publiseringen av de siste amerikanske sysselsettingstallene, som forventes å gi avgjørende ledetråder om sannsynligheten for amerikanske rentekutt i løpet av første halvdel av dette året.

Til tross for oppgangen er edelmetallet fortsatt på vei mot sitt største ukentlige tap i år, ettersom investorer fortsetter å favorisere amerikanske dollar som et foretrukket alternativ investering midt i økende bekymringer over konsekvensene av Iran-krigen og risikoen for en global energikrise.

Prisoversikt

Gullprisen i dag: Gull steg med 1,25 % til 5 144,09 dollar, opp fra åpningsnivået på 5 082,19 dollar, etter å ha nådd et bunnnivå på 5 066,64 dollar.

Ved torsdagens oppgjør falt gullprisene med 1,15 %, og gjenopptok dermed tapene som hadde stoppet opp dagen før under en oppgang fra et toukers lavpunkt på 4 996,10 dollar per unse.

Ukentlig ytelse

I løpet av denne ukens handel, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er gullprisen ned mer enn 2,5 %, på vei mot sitt første ukentlige tap på de siste fem ukene og sitt største ukentlige fall siden oktober 2025.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % fredag, og opprettholdt oppgangen for andre økt på rad, samtidig som den ble handlet nær sitt høyeste nivå på fire måneder. Dette gjenspeiler den amerikanske valutaens styrke mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Oppgangen kommer samtidig som investorer kjøper dollaren som et foretrukket tryggt tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin syvende dag og frykten for en bredere konflikt i Midtøsten øker. Disse bekymringene har drevet energiprisene kraftig opp og økt nedsiderisikoen for verdensøkonomien.

Iran-krigen

På den syvende dagen av konflikten fortsatte Iran å avfyre en rekke missilangrep mot Israel, De forente arabiske emirater, Qatar, Bahrain og Kuwait.

USAs forsvarsminister Pete Hegseth og admiral Brad Cooper, sjefen for amerikanske styrker i Midtøsten, uttalte at USA har tilstrekkelig ammunisjon til å fortsette bombekampanjen på ubestemt tid.

Det amerikansk-israelske militærangrepet mot Iran, som startet lørdag, var rettet mot steder over hele landet og utløste en kraftig iransk respons.

Amerikanske renter

USAs president Donald Trump nominerte offisielt den tidligere sentralbanksjefen i Federal Reserve, Kevin Warsh, til å lede den amerikanske sentralbanken onsdag.

I sin siste Beige Book-rapport som ble offentliggjort onsdag, sa den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) at den økonomiske aktiviteten i USA økte litt, prisene fortsatte å stige og sysselsettingsnivået holdt seg stort sett stabilt de siste ukene.

Ifølge CME FedWatch-verktøyet fra CME Group priser markedene en 97 % sannsynlighet for at amerikanske renter vil forbli uendret på marsmøtet, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er bare 3 %.

Amerikanske sysselsettingsdata

For å revurdere disse forventningene venter markedene på den månedlige amerikanske sysselsettingsrapporten senere i dag, som vil inneholde viktige arbeidsmarkedsdata, spesielt antall jobber utenfor landbruket som ble lagt til i februar, sammen med arbeidsledighet og gjennomsnittlig timelønn.

Rapporten om lønnsstatistikk utenfor landbruket skal etter planen publiseres klokken 13:30 GMT. Prognoser tyder på at den amerikanske økonomien skapte 58 000 nye jobber i februar etter å ha skapt 130 000 i januar, og at arbeidsledigheten forventes å holde seg stabil på 4,3 %, mens gjennomsnittlig timelønn forventes å stige med 0,3 % etter en tidligere økning på 0,4 %.

Gullutsikter

Kelvin Wong, markedsanalytiker for Asia-Stillehavsregionen hos OANDA, sa at geopolitiske risikoer fortsatt er forhøyede og til og med kan eskalere, spesielt etter at den iranske utenriksministeren uttalte at iranske styrker er forberedt på enhver bakkeinvasjon fra USA eller til og med Israel, noe som støtter gullprisene.

Wong la til at gullprisene sannsynligvis vil forbli volatile på kort sikt, med nøkkelstøtte på 5 040 dollar og motstand på 5 280 dollar, og bemerket at prisene kan stige mot 5 448 dollar hvis motstandsnivået brytes.

SPDR-fondet

Beholdningene til SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, falt med 5,15 tonn torsdag, noe som markerer et tredje daglig fall på rad og bringer den totale beholdningen ned til 1 075,89 tonn, det laveste nivået siden 17. februar.

Euroen falt noe i den europeiske handelen fredag mot en kurv av globale valutaer, og fortsatte dermed tapet for andre gang på rad mot amerikanske dollar og lå nær et firemåneders lavpunkt. Valutaen er på vei mot sitt største ukentlige fall siden 2024, tynget av stigende globale energipriser utløst av ettervirkningene av Iran-krigen, som forventes å påvirke den økonomiske aktiviteten i Europa negativt.

Krisen vil sannsynligvis presse prisene opp og akselerere inflasjonen i hele eurosonen, noe som setter beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken under økende inflasjonspress.

Samtidig kan den europeiske økonomien trenge ytterligere pengepolitisk støtte for å motvirke avtagende aktivitet, noe som skaper en vanskelig balansegang mellom å begrense inflasjonen og støtte veksten.

Prisoversikt

Eurokursen i dag: Euroen falt med omtrent 0,1 % mot dollaren til 1,1603 dollar, ned fra åpningsnivået på 1,1610 dollar, etter å ha nådd et øktopp på 1,1621 dollar.

Euroen avsluttet torsdagens handel med et fall på 0,2 % mot dollaren, og gjenopptok dermed tapene som hadde stoppet opp dagen før under en kort oppgang fra et firemåneders lavpunkt på 1,1530 dollar.

Ukentlig ytelse

I løpet av denne ukens handel, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er euroen ned omtrent 1,8 % mot amerikanske dollar, på vei mot sitt andre ukentlige tap på de siste tre ukene og sitt største ukentlige fall siden april 2024.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % fredag, og opprettholdt oppgangen for andre gang på rad, samtidig som den ble handlet nær sitt høyeste nivå på fire måneder. Dette gjenspeiler den amerikanske valutaens styrke mot en kurv av globale konkurrenter.

Oppgangen kommer samtidig som investorer kjøper dollaren som et foretrukket tryggt tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin syvende dag og frykten for en bredere konflikt i Midtøsten øker. Disse bekymringene har drevet energiprisene kraftig opp og økt nedsiderisikoen for verdensøkonomien.

Sterke økonomiske data fra USA og fornyede spekulasjoner om inflasjonspresset på Federal Reserve har også redusert forventningene til amerikanske rentekutt i løpet av første halvdel av dette året.

Investorer venter på den amerikanske februar-jobbrapporten senere i dag, som Federal Reserve følger nøye med på når de skal bestemme retningen for pengepolitikken.

Globale energipriser

Globale olje- og gasspriser steg kraftig som følge av den amerikansk-israelske krigen mot Iran, som forstyrret energieksporten fra Midtøsten. Iranske angrep på skip og energianlegg førte til stenging av skipsruter i Gulfen og stanset produksjonen fra Qatar til Irak.

Brent-råolje steg med omtrent 18 % denne uken og nådde en 20-måneders topp på 86,22 dollar per fat, mens europeiske gasspriser hoppet over 70 % siden slutten av forrige uke.

Synspunkter og analyser

Analytikere hos Wells Fargo sa i et notat at euroen står overfor en vanskelig situasjon. Europas påfyllingssesong for naturgasslager er i ferd med å begynne, og EU går inn i sesongen med rekordlave gassnivåer i lager, noe som betyr at den vil trenge å kjøpe store mengder energi på et tidspunkt da prisene kan stige betydelig.

George Saravelos, leder for global valutaforskning i Deutsche Bank, sa at virkningen av Iran-krigen på euro/dollar-paret dreier seg om én nøkkelfaktor: energi.

Saravelos la til at et negativt tilbudssjokk for tiden er i ferd med å dannes, som i praksis fungerer som en direkte skatt på europeere som må betales til utenlandske produsenter i amerikanske dollar.

Analytikere hos ING skrev i et forskningsnotat at Den europeiske sentralbankens posisjon plutselig har blitt stilt spørsmål ved, og de tviler på at problemet kan løses på svært kort sikt.

De la til at muligheten for at ECB hever renten utgjør en alvorlig risiko for rentebærende handler og kan føre til en betydelig økning i spreadene på statsobligasjoner i eurosonen.

Europeiske renter

Etter høyere inflasjonsdata enn forventet som ble publisert denne uken i Europa, reduserte pengemarkedene kraftig prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter av Den europeiske sentralbanken i mars fra 25 % til 5 %.

Investorer venter nå på ytterligere økonomiske data fra eurosonen om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger for å kunne revurdere disse forventningene.

Den japanske yenen falt i asiatisk handel fredag mot en kurv av store og sekundære valutaer, og forlenget dermed tapet mot amerikanske dollar for andre gang på rad og er på vei mot en tredje ukentlig nedgang på rad, ettersom investorer fortsetter å favorisere den amerikanske valutaen som et trygt havn-alternativ midt i ettervirkningene av Iran-krigen.

Den japanske valutaen falt til sitt laveste nivå på seks uker, noe som fikk Japans finansminister til å advare mot overdrevne bevegelser i valutamarkedet og understreke at myndighetene kunne gripe inn for å støtte den lokale valutaen om nødvendig.

Svake arbeidsmarkedstall i Japan reduserte også forventningene om en kortsiktig renteøkning, ettersom investorer venter på ytterligere bevis angående Bank of Japans pengepolitiske kurs i år.

Prisoversikt

Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mot yenen med 0,15 % til ¥157,75, opp fra åpningsnivået på ¥157,55, etter å ha nådd et lavpunkt på ¥157,38.

Yenen avsluttet torsdagens handel med et fall på 0,3 % mot dollaren, og gjenopptok tapene som hadde stoppet opp dagen før under en kort oppgang fra et seks ukers lavpunkt på ¥157,97.

Ukentlig ytelse

I løpet av denne ukens handel, som offisielt avsluttes ved dagens oppgjør, er den japanske yenen ned omtrent 1,15 % mot den amerikanske dollaren, og er på vei mot sitt tredje ukentlige tap på rad.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % fredag, og opprettholdt oppgangen for andre økt på rad og handlet nær sitt høyeste nivå på halvannen måned. Dette gjenspeiler den amerikanske valutaens styrke mot en kurv av globale valutaer.

Oppgangen kommer samtidig som investorer kjøper dollaren som et foretrukket tryggt tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin syvende dag og frykten for en større konflikt i Midtøsten øker. Disse bekymringene har drevet energiprisene kraftig opp og økt nedsiderisikoen for verdensøkonomien.

Sterke økonomiske data fra USA og fornyede spekulasjoner om inflasjonspress på Federal Reserve har også redusert forventningene til amerikanske rentekutt i løpet av første halvdel av dette året.

Investorer venter nå på den amerikanske februar-jobbrapporten senere i dag, som Federal Reserve følger nøye med på når de skal bestemme retningen for pengepolitikken.

Japansk finansminister

Den japanske finansministeren Satsuki Katayama sa denne uken at finansrepresentanter overvåker markedene nøye med en «sterk følelse av at det haster». Da hun ble spurt om muligheten for intervensjon i valutamarkedet, sa hun at Japan nådde en gjensidig forståelse med USA i fjor.

Japanske renter

Data som ble offentliggjort denne uken i Tokyo viste at Japans arbeidsledighet steg til 2,7 % i januar, over markedsforventningene på 2,6 %, etter å ha registrert 2,6 % i desember.

Etter disse dataene falt markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan i mars fra 15 % til 5 %.

Prisingen for en renteøkning på 25 basispunkter i april falt også fra 40 % til 25 %.

I den siste Reuters-målingen forventes det at Bank of Japan vil heve renten til 1 % innen september.

Analytikere hos Morgan Stanley og MUFG skrev i et felles analysenotat at de allerede hadde sett sannsynligheten for en renteheving i mars eller april som lav, men med økende usikkerhet som følge av utviklingen i Midtøsten, vil Bank of Japan sannsynligvis innta en mer forsiktig holdning, noe som ytterligere reduserer sjansene for en renteheving på kort sikt.

Investorer venter nå på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan for å kunne revurdere disse forventningene.