Fallet i edelmetallprisene spredte seg til bredere markeder under asiatisk handel på mandag, og utløste et bredt salg av mange aksjer som hadde vært blant fjorårets beste.

Sølv falt med hele 14,2 % til et bunnpunkt på 72,63 dollar, mens gull falt med 7,5 % til 4 499,34 dollar.

Nedenfor er utvalgte analytikerkommentarer fra de ulike markedene:

Christopher Forbes, leder for Asia og Midtøsten, CMC Markets: «Vi er i en modus for risikoreduksjon og nedbelåning – en opprydding av gearingen som er bygget opp i systemet. Enkel og billig tilgang til risiko gjennom konsentrerte posisjoner, spesielt blant småinvestorer, avvikles nå.»

Gregor Gregersen, grunnlegger av Silver Bullion, Singapore: «I de fysiske markedene har vi opplevd mangel på sølvprodukter til detaljhandelen i flere måneder. Denne mangelen forverres nå betydelig. Vi ser at leverandører – og til og med noen institusjonelle leverandører – øker premiene, mens andre har sluttet å ta imot nye bestillinger helt. I regioner som Kina, Dubai og India handles prisene på fysisk sølv langt over vestlige spotpriser, noe som skaper store forvrengninger og forstyrrelser.»

Han la til: «For et år siden priset vi sølvbarrer med en premie på 0,60 til 0,70 dollar over spotprisen. I dag ligger premiene i området 3,50 til 4,50 dollar, og små detaljhandelsbarrer har noen ganger premier på opptil 8 dollar over spotprisen. Fokuset vårt nå er å håndtere sterk etterspørsel midt i begrenset tilbud og bestemme hvor mye ytterligere premiene på fysisk sølv må øke.»

Mark Matthews, leder for Asia Research, Julius Baer, Singapore: «Det aktivumet som er mest direkte påvirket av Federal Reserves politikk er amerikanske statsobligasjoner. Avkastningen deres endret seg knapt på nyhetene om Warsh-nominasjonen. Så edle metaller – som er mindre direkte knyttet til Feds politikk – kan ikke ha kollapset på grunn av den nominasjonen. Det var rett og slett en tilfeldighet på samme dag.»

Han la til: «Den mer sannsynlige forklaringen er at prisene på edelmetaller falt fordi de hadde steget for kraftig uken før. Da gevinsttakingen begynte, akselererte nedgangen raskt.»

Han fortsatte: «Prisene kan falle ytterligere herfra, og kanskje burde de det, gitt at oljen er ned 5 % i dag og vanligvis leder råvarekomplekset. Men når investorene føler at markedet for edelmetaller har stabilisert seg, vil de sannsynligvis komme tilbake raskt, siden de to kjernefaktorene – en svakere amerikansk dollar og økende gullbeholdninger i sentralbankene – ikke har endret seg.»

Oriana Liza, salgshandler, CMC Markets, Singapore: «Vi har sett en betydelig økning i finansiering og aktivitet i løpet av helgen og tidlig i morges fra kunder som ønsker å beskytte posisjoner hvis de ikke ønsker å likvidere eller realisere tap. Dette er en naturlig markedsreaksjon – slike trekk utløser frykt og en økning i henvendelser.»

James Ooi, markedsstrateg, Tiger Brokers, Singapore: «Aksjesalget er delvis drevet av marginkrav etter det kraftige fallet i gull og sølv, sammen med Oracles innsamlingsplan på 50 milliarder dollar og den bredere nedgangen i kryptomarkedet. Politisk usikkerhet rundt Kevin Warshs potensielle leder av Fed har også tynget stemningen. Selv om han ser ut til å støtte rentekutt, peker hans preferanse for reduksjon av balansen fortsatt på strammere generelle økonomiske forhold.»

Mark Phelan, investeringsdirektør i Lucerne Asset Management i Singapore: «Dette ser mindre ut som en enkeltstående katalysator og mer som en klassisk nedbetaling av gjeld og likviditetspress. Overfylte lederhandler, systematisk salg og margindrevet likvidasjon rammer vanligvis det som kan selges først. For edle metaller tyder hastigheten og omfanget mer på posisjonslikvidasjon enn en klar makroøkonomisk reprising.»

Han la til at tidlige trygge havner i slike faser vanligvis er kontanter i amerikanske dollar og kortsiktige obligasjoner av høy kvalitet, mens tradisjonelle sikringer kan midlertidig mislykkes hvis bevegelsene er gearingsdrevne snarere enn fundamentale.

Seo Sang-young, analytiker, Mirae Asset Securities, Seoul: «Et volatilitetssjokk i råvarer, spesielt gull og sølv, utløste et likviditetssjokk for institusjonelle investorer gjennom margin calls. Det førte til kraftige fall i Bitcoin og aksjer. Vi ser ennå ikke utbredte margin calls i detaljhandelen, men panikksalg dominerer, og volatiliteten vil sannsynligvis forbli høy.»

Christopher Wong, strateg, OCBC, Singapore: «Det fortsatte nedgangen i edelmetaller gjenspeiler en blanding av teknisk og sentimentalt press. Marginrelaterte salg og stop-loss-utløsere har forsterket bevegelsen, mens følsomheten for amerikanske dollar, rentejustering og usikkerhet rundt sentralbankens politikk fortsatt er høy.»

CME Metals Trading hopper til tross for marginøkninger med volumer opp 18%

CME Group rapporterte en ny rekord i daglig metallhandel på tirsdag, noe som fremhever den økende avhengigheten av børsnoterte edelmetallderivater midt i den vedvarende usikkerheten i markedet.

Handelen med metallfutures og -opsjoner nådde 3 338 528 kontrakter den 26. januar, og overgikk den tidligere rekorden på 2 829 666 kontrakter satt 17. oktober 2025, en økning på 18 %.

CME sa at økningen ble ledet av sterk etterspørsel etter edle metaller, spesielt sølv. Mikrosølvfutures hadde en daglig rekord på 715 111 kontrakter, mens åpen interesse nådde et rekordhøyt nivå, noe som indikerer nye posisjoner snarere enn bare kortsiktig omsetning.

CME koblet aktiviteten til makroøkonomisk usikkerhet, økt volatilitet og økende prisrisiko, og bemerket at tradere i økende grad bruker børsnoterte derivater for å sikre og justere eksponering.

Børsen bekreftet også ytterligere økninger i marginkravet etter kraftige prissvingninger og har endret marginberegninger fra faste dollarbeløp til prosentbaserte krav.

Høyere marginer legger press etter volatilitetstopp

CME sa at marginøkningene fulgte rutinemessige volatilitetsvurderinger for å sikre tilstrekkelig sikkerhetsdekning. Timingen legger imidlertid press på mindre tradere som allerede er rammet av store tap.

Gull- og sølvprisene stupte etter nyhetene om nominasjonen til den amerikanske sentralbanken (Wash Fed) og en sterkere dollar, noe som gjorde metaller dyrere for utenlandske kjøpere. Analytikere bemerket at overbelånt posisjonering – spesielt i sølv – akselererte tvangssalg da prisene falt.

Salget spredte seg utover futuresmarkedene. Gruveaksjer og belånte sølv-ETF-er rapporterte store tap, og noen fond er på vei mot sin verste dag noensinne.

Flere strateger beskrev bevegelsen som en bred avvikling av folkehandel snarere enn et strukturelt skifte i langsiktige fundamentale forhold, og bemerket at trender i diversifisering av sentralbanker og omallokering av reserver bort fra dollaraktiva fortsatt er langsiktige støttende temaer for edle metaller.

Amerikanske aksjeindekser steg under mandagens handel ettersom markedene ventet på ytterligere kvartalsresultater fra store selskaper.

Senere denne uken kommer det resultater fra flere viktige selskaper, inkludert Alphabet og Amazon. Investorer følger også med på den månedlige sysselsettingsrapporten for januar, som etter planen skal publiseres fredag.

USAs president Donald Trump kunngjorde nominasjonen av Kevin Warsh til å lede Federal Reserve, et trekk som har bidratt til å dempe bekymringene om sentralbankens uavhengighet i styringen av pengepolitikken.

Warsh var tidligere medlem av Federal Reserve Board of Governors og er kjent for sin haukeaktige holdning til inflasjon. Selv om han kan heller mot å støtte kortsiktige rentekutt i tråd med Trumps preferanser, tror markedene at han sannsynligvis ikke vil følge presidentens veiledning om pengepolitikk i alle tilfeller.

I handelen var Dow Jones Industrial Average opp 0,9 %, eller 477 poeng, til 49 369 per 17:23 GMT. S&P 500 steg 0,6 %, eller 44 poeng, til 6 983, mens Nasdaq Composite steg 0,8 %, eller 179 poeng, til 23 641.

Palladiumprisene falt under mandagens handel, presset av en sterkere amerikansk dollar mot de fleste større valutaer og bred gevinsthenting på tvers av metallmarkedene etter de sterke oppgangene som ble registrert i det siste.

I et notat til kundene forrige måned økte UBS sin prognose for palladiumprisen med 300 dollar per unse til 1800 dollar, med henvisning til en kraftig økning i investeringsstrømmene i metallet.

Analytiker Giovanni Staunovo sa at revisjonen var «drevet av den sterke investeringsetterspørselen de siste månedene», og bemerket at den relativt lille størrelsen på palladiummarkedet «ofte fører til kraftige prissvingninger».

Banken forklarte at den siste tidens prisutvikling ikke har vært drevet av tradisjonell industriell bruk, men snarere av investorers posisjonering foran forventede amerikanske rentekutt, en svakere dollar og økende geopolitisk usikkerhet.

Staunovo la til at «hvis investeringsetterspørselen forblir sterk, kan prisene stige», men advarte om at «i fravær av investeringsetterspørsel ser vi markedet som stort sett balansert», noe som forklarer UBS' preferanse for gulleksponering i stedet.

Etterspørselen etter palladium har endret seg de siste årene etter at bruken i bilkatalysatorer nådde en topp i 2019 – samme år som prisene steg til over platina – noe som førte til substitusjon med andre metaller.

Den økende bruken av elbiler, som ikke bruker katalysatorer, har også tynget etterspørselen etter palladium.

Banken bemerket imidlertid at palladium har steget sammen med platina og sølv siden midten av 2025. Siden palladium nå er «betydelig billigere enn platina», forventer UBS at produsenter av katalysatorer vil «gå tilbake til å bruke det ... etter hvert».

Investeringsaktiviteten i palladium har tatt seg betraktelig opp, og UBS peker på økende ETF-beholdninger siden midten av 2025, sammen med en betydelig økning i spekulative futuresposisjoner etter å ha vært netto short mesteparten av fjoråret.

Kina kan også støtte etterspørselen, ettersom Staunovo sa at lanseringen av yuan-denominerte platinafutureskontrakter i Guangzhou «sannsynligvis støttet palladiumetterspørselen» som en del av bredere handelsaktivitet på tvers av platinagruppemetallkomplekset.

I mellomtiden steg den amerikanske dollarindeksen med 0,6 % til 97,5 poeng klokken 16:19 GMT, etter å ha nådd en topp på 97,6 og en bunn på 97,01.

I handelen falt palladium-futures for mars med 0,3 % til 1 698 dollar per unse klokken 16:19 GMT.

Bitcoin falt mandag til nær sine laveste nivåer siden april, etter at et kraftig salg i helgen presset prisene mot $75 000-området, midt i brede belånte likvidasjoner og økende makroøkonomisk usikkerhet.

Verdens største kryptovaluta falt med 2,2 % til 76 825,4 dollar innen klokken 03:06 amerikansk østlig tid (08:06 GMT), etter å ha nådd 74 635,5 dollar – et nivå som ikke har vært sett på omtrent ti måneder. Bitcoin holder seg nær 15-månedersbunnen, nærmere 70 000 dollar, ettersom salgspresset vedvarer.

Likvidasjoner tynger kryptomarkedet tungt

Den siste nedgangen ga et hardt slag for det bredere markedet for digitale aktiva, med omtrent 111 milliarder dollar visket ut av den totale markedsverdien for kryptovaluta i løpet av de siste 24 timene, ifølge CoinGecko-data, noe som gjenspeiler omfanget av salget.

CoinGlass-data viste at rundt 1,6 milliarder dollar i gearede posisjoner ble likvidert, ettersom fallende priser tvang tradere til raskt å avvikle bullish-spill. Tynn likviditet – spesielt i helgeøkter – forsterket tapene, ettersom viktige tekniske brudd utløste stop-loss-ordrer og margin calls, noe som akselererte fallet og økte volatiliteten.

Bitcoins svakhet kommer også sammen med en bredere risikoavvisning i de globale markedene, ettersom investorenes fokus vender tilbake til den amerikanske pengepolitikkens retning.

Warsh-nominasjonen skal lede Fed-presset på kryptoaktiva

Presset på høyrisikoaktiva økte etter at USAs president Donald Trump nominerte Kevin Warsh til leder av Federal Reserve, noe som fikk investorer til å revurdere renteforventningene og likviditetsforholdene.

Warsh, en tidligere sentralbanksjef, blir sett på som mer haukeaktig, spesielt når det gjelder inflasjonskontroll og balansedisiplin. Denne holdningen peker mot strammere økonomiske forhold enn tidligere forventet, noe som reduserer investorenes appetitt på spekulative aktiva – spesielt kryptovalutaer, som vanligvis drar nytte av rikelig likviditet og lavere lånekostnader.

David Scott, markedsanalytiker hos StoneX, sa at Warshs tidligere kritikk av kvantitative lettelser og Feds balansepolitikk «utløste en rask avvikling av handler bygget rundt frykt for valutaforringelse, inkludert Bitcoin og andre digitale eiendeler».

Disse tapene kommer etter at Bitcoin falt kraftig tilbake fra rekordnivåene nådd i fjor, og ga avkall på en stor del av gevinstene som hadde vært drevet av optimisme rundt institusjonell adopsjon og enklere økonomiske forhold.

Altcoins fortsetter å falle

De fleste alternative kryptovalutaer fortsatte tapene sine, noe som forverret helgens nedgang. Ethereum, den nest største kryptovalutaen, falt 6,6 % til 2 290,92 dollar, og handlet nær et sju måneders lavpunkt. XRP, den tredje største digitale valutaen, falt 4,4 % til 1,59 dollar.