Amerikansk dollar faller ettersom lettelsen av spenningene i Midtøsten flytter fokuset til Federal Reserve

Den amerikanske dollaren svekket seg mot de fleste store valutaene mandag, ettersom investorer avviklet deler av forrige ukes trygge havneposisjonering etter tegn på at spenningen mellom USA og Iran avtok.

Den amerikanske dollarindeksen, som måler dollaren mot en kurv av seks store valutaer, lå rundt 101,3 under europeisk handel etter å ha falt med omtrent 0,3 % fra fredagens nivåer. Euroen steg med omtrent 0,3 % til rundt 1,14 dollar, mens den japanske yenen og det britiske pundet også styrket seg mot dollaren.

Hvorfor svekkes dollaren?

Dollarens fall har mindre å gjøre med amerikanske økonomiske data og mer med et kraftig skifte i markedssentimentet.

Den midlertidige pausen i fiendtlighetene mellom Washington og Teheran utløste et bratt fall i oljeprisene, noe som reduserte frykten for et nytt inflasjonssjokk. Etter hvert som oljeprisene falt, falt også renten på amerikanske statsobligasjoner, noe som svekket en av dollarens største støttekilder de siste to ukene.

Samtidig roterte investorene tilbake mot mer risikable aktiva, noe som reduserte etterspørselen etter dollarens tradisjonelle tilfluktssted.

Alle øyne rettet mot Federal Reserve

Til tross for dagens tilbakegang, ser det ut til at få investorer er villige til å satse aggressivt mot dollaren før denne ukens møte i Federal Reserve.

Det er allment forventet at sentralbanken vil holde renten uendret, men markedene vil nøye følge kommentarene fra styreleder Kevin Warsh for å finne ledetråder til de politiske utsiktene. Selv om forventningene om en renteøkning i juli har avtatt, ser tradere fortsatt en betydelig mulighet for strammere politikk senere i år hvis inflasjonen forblir høy.

Denne ukens kalender inneholder også flere viktige økonomiske meldinger fra USA som kan endre forventningene til renteutviklingen og dermed dollarens retning.

Utsikter

Foreløpig ser det ut til at dollaren er fanget mellom to konkurrerende krefter.

På den ene siden tynger avtagende geopolitiske spenninger, lavere oljepriser og svakere statsobligasjonsrenter valutaen. På den andre siden fortsetter den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) å opprettholde en relativt restriktiv politikk, noe som begrenser muligheten for en dypere nedgang.

Med mindre geopolitiske spenninger blusser opp igjen, vil dollarens retning de neste dagene sannsynligvis først og fremst bli drevet av Federal Reserves politiske beslutning, styreleder Warshs bemerkninger og innkommende økonomiske data fra USA, snarere enn utviklingen i Midtøsten.