Euroen holder seg over 17-måneders lavpunkt. Hva driver oppgangen?

Euroen steg mot en kurv av globale valutaer i europeisk handel tirsdag, og begynte å hente seg inn igjen fra et 17-måneders lavpunkt mot amerikanske dollar og er på vei mot sin første oppgang på tre dager, støttet av fornyet kjøp på lavere nivåer.

Den europeiske valutaen drar for tiden nytte av en nedgang i renten på amerikanske dollar og statsobligasjoner i forkant av publiseringen av amerikanske inflasjonsdata for september, som vil gi viktige ledetråder om den amerikanske sentralbankens renteutvikling i år.

Prisen

• Eurokursen i dag: Euroen steg med 0,25 % mot dollaren til 1,1184 dollar, sammenlignet med dagens åpningsnivå på 1,1155 dollar, etter å ha nådd et bunnnivå på 1,1152 dollar.

• Euroen endte mandagens handel ned 0,4 % mot dollaren, som var det andre daglige fallet på rad, og nådde et 17-måneders lavpunkt på 1,1152 dollar midt i stigende dieselpriser og økende inflasjonsbekymringer i USA.

Det franske obligasjonsmarkedet

Stabilitet i det franske obligasjonsmarkedet bidrar til å lette presset og roe ned investorenes bekymringer om finanspolitiske og politiske risikoer i eurosonens nest største økonomi, noe som gir noe støtte til den europeiske valutaen under dagens handel.

Til tross for denne stabiliteten er de franske lånekostnadene fortsatt høye på grunn av vedvarende bekymringer om budsjettunderskuddet og økende offentlig gjeld. Dette tyder på at forbedringen kan være mer en midlertidig lettelse enn en bærekraftig snuoperasjon, ettersom investorer avventer utviklingen rundt 2027-budsjettet og regjeringens evne til å håndtere finanspolitiske ubalanser.

Europeiske renter

• Sjefsøkonom i Den europeiske sentralbanken, Philip Lane, sa at han ennå ikke har sett sterke bevis for at høyere energipriser genererer andre runde inflasjonseffekter, og bemerket at den økonomiske virkningen av energiprisene fortsatt er usikker.

• Pengemarkedene priser inn omtrent 50 % sannsynlighet for at Den europeiske sentralbanken vil heve renten med 25 basispunkter i oktober.

• Investorer venter på ytterligere økonomiske data fra eurosonen om vekst, inflasjon, arbeidsledighet og lønninger for å revurdere disse forventningene.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,2 % tirsdag, etter å ha falt fra 18-måneders høydepunktet på 102,61 poeng. Dette gjenspeiler en svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små valutaer.

Utover gevinsttaking svekkes den amerikanske dollaren på grunn av fallende globale oljepriser og synkende avkastning på langsiktige amerikanske statsobligasjoner i forkant av viktige amerikanske inflasjonsdata som etter planen publiseres denne uken.

Renten på det 10-årige amerikanske statsobligasjonen falt med nesten 1 % tirsdag og nådde et toukers lavpunkt på 5,185 %, noe som ytterligere la press nedover på den amerikanske dollaren.

Utsiktene for euroen

Til tross for de nåværende forsøkene på å gjenopprette den europeiske fellesvalutaen er den fortsatt under press fra flere overlappende faktorer, særlig Frankrikes offentlige finanskrise og politisk usikkerhet i Spania.

Den nåværende nedgangen i den amerikanske dollaren gir euroen en god mulighet til å gjenvinne fotfestet og komme seg opp igjen fra de siste bunnivåene. Imidlertid kan amerikanske inflasjonsdata som kommer denne uken begrense utsiktene for en vedvarende oppgang.