Euroen falt noe i den europeiske handelen fredag mot en kurv av globale valutaer, og fortsatte dermed tapet for andre gang på rad mot amerikanske dollar og lå nær et firemåneders lavpunkt. Valutaen er på vei mot sitt største ukentlige fall siden 2024, tynget av stigende globale energipriser utløst av ettervirkningene av Iran-krigen, som forventes å påvirke den økonomiske aktiviteten i Europa negativt.

Krisen vil sannsynligvis presse prisene opp og akselerere inflasjonen i hele eurosonen, noe som setter beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken under økende inflasjonspress.

Samtidig kan den europeiske økonomien trenge ytterligere pengepolitisk støtte for å motvirke avtagende aktivitet, noe som skaper en vanskelig balansegang mellom å begrense inflasjonen og støtte veksten.

Prisoversikt

Eurokursen i dag: Euroen falt med omtrent 0,1 % mot dollaren til 1,1603 dollar, ned fra åpningsnivået på 1,1610 dollar, etter å ha nådd et øktopp på 1,1621 dollar.

Euroen avsluttet torsdagens handel med et fall på 0,2 % mot dollaren, og gjenopptok dermed tapene som hadde stoppet opp dagen før under en kort oppgang fra et firemåneders lavpunkt på 1,1530 dollar.

Ukentlig ytelse

I løpet av denne ukens handel, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er euroen ned omtrent 1,8 % mot amerikanske dollar, på vei mot sitt andre ukentlige tap på de siste tre ukene og sitt største ukentlige fall siden april 2024.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % fredag, og opprettholdt oppgangen for andre gang på rad, samtidig som den ble handlet nær sitt høyeste nivå på fire måneder. Dette gjenspeiler den amerikanske valutaens styrke mot en kurv av globale konkurrenter.

Oppgangen kommer samtidig som investorer kjøper dollaren som et foretrukket tryggt tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin syvende dag og frykten for en bredere konflikt i Midtøsten øker. Disse bekymringene har drevet energiprisene kraftig opp og økt nedsiderisikoen for verdensøkonomien.

Sterke økonomiske data fra USA og fornyede spekulasjoner om inflasjonspresset på Federal Reserve har også redusert forventningene til amerikanske rentekutt i løpet av første halvdel av dette året.

Investorer venter på den amerikanske februar-jobbrapporten senere i dag, som Federal Reserve følger nøye med på når de skal bestemme retningen for pengepolitikken.

Globale energipriser

Globale olje- og gasspriser steg kraftig som følge av den amerikansk-israelske krigen mot Iran, som forstyrret energieksporten fra Midtøsten. Iranske angrep på skip og energianlegg førte til stenging av skipsruter i Gulfen og stanset produksjonen fra Qatar til Irak.

Brent-råolje steg med omtrent 18 % denne uken og nådde en 20-måneders topp på 86,22 dollar per fat, mens europeiske gasspriser hoppet over 70 % siden slutten av forrige uke.

Synspunkter og analyser

Analytikere hos Wells Fargo sa i et notat at euroen står overfor en vanskelig situasjon. Europas påfyllingssesong for naturgasslager er i ferd med å begynne, og EU går inn i sesongen med rekordlave gassnivåer i lager, noe som betyr at den vil trenge å kjøpe store mengder energi på et tidspunkt da prisene kan stige betydelig.

George Saravelos, leder for global valutaforskning i Deutsche Bank, sa at virkningen av Iran-krigen på euro/dollar-paret dreier seg om én nøkkelfaktor: energi.

Saravelos la til at et negativt tilbudssjokk for tiden er i ferd med å dannes, som i praksis fungerer som en direkte skatt på europeere som må betales til utenlandske produsenter i amerikanske dollar.

Analytikere hos ING skrev i et forskningsnotat at Den europeiske sentralbankens posisjon plutselig har blitt stilt spørsmål ved, og de tviler på at problemet kan løses på svært kort sikt.

De la til at muligheten for at ECB hever renten utgjør en alvorlig risiko for rentebærende handler og kan føre til en betydelig økning i spreadene på statsobligasjoner i eurosonen.

Europeiske renter

Etter høyere inflasjonsdata enn forventet som ble publisert denne uken i Europa, reduserte pengemarkedene kraftig prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter av Den europeiske sentralbanken i mars fra 25 % til 5 %.

Investorer venter nå på ytterligere økonomiske data fra eurosonen om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger for å kunne revurdere disse forventningene.

Den japanske yenen falt i asiatisk handel fredag mot en kurv av store og sekundære valutaer, og forlenget dermed tapet mot amerikanske dollar for andre gang på rad og er på vei mot en tredje ukentlig nedgang på rad, ettersom investorer fortsetter å favorisere den amerikanske valutaen som et trygt havn-alternativ midt i ettervirkningene av Iran-krigen.

Den japanske valutaen falt til sitt laveste nivå på seks uker, noe som fikk Japans finansminister til å advare mot overdrevne bevegelser i valutamarkedet og understreke at myndighetene kunne gripe inn for å støtte den lokale valutaen om nødvendig.

Svake arbeidsmarkedstall i Japan reduserte også forventningene om en kortsiktig renteøkning, ettersom investorer venter på ytterligere bevis angående Bank of Japans pengepolitiske kurs i år.

Prisoversikt

Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mot yenen med 0,15 % til ¥157,75, opp fra åpningsnivået på ¥157,55, etter å ha nådd et lavpunkt på ¥157,38.

Yenen avsluttet torsdagens handel med et fall på 0,3 % mot dollaren, og gjenopptok tapene som hadde stoppet opp dagen før under en kort oppgang fra et seks ukers lavpunkt på ¥157,97.

Ukentlig ytelse

I løpet av denne ukens handel, som offisielt avsluttes ved dagens oppgjør, er den japanske yenen ned omtrent 1,15 % mot den amerikanske dollaren, og er på vei mot sitt tredje ukentlige tap på rad.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % fredag, og opprettholdt oppgangen for andre økt på rad og handlet nær sitt høyeste nivå på halvannen måned. Dette gjenspeiler den amerikanske valutaens styrke mot en kurv av globale valutaer.

Oppgangen kommer samtidig som investorer kjøper dollaren som et foretrukket tryggt tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin syvende dag og frykten for en større konflikt i Midtøsten øker. Disse bekymringene har drevet energiprisene kraftig opp og økt nedsiderisikoen for verdensøkonomien.

Sterke økonomiske data fra USA og fornyede spekulasjoner om inflasjonspress på Federal Reserve har også redusert forventningene til amerikanske rentekutt i løpet av første halvdel av dette året.

Investorer venter nå på den amerikanske februar-jobbrapporten senere i dag, som Federal Reserve følger nøye med på når de skal bestemme retningen for pengepolitikken.

Japansk finansminister

Den japanske finansministeren Satsuki Katayama sa denne uken at finansrepresentanter overvåker markedene nøye med en «sterk følelse av at det haster». Da hun ble spurt om muligheten for intervensjon i valutamarkedet, sa hun at Japan nådde en gjensidig forståelse med USA i fjor.

Japanske renter

Data som ble offentliggjort denne uken i Tokyo viste at Japans arbeidsledighet steg til 2,7 % i januar, over markedsforventningene på 2,6 %, etter å ha registrert 2,6 % i desember.

Etter disse dataene falt markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan i mars fra 15 % til 5 %.

Prisingen for en renteøkning på 25 basispunkter i april falt også fra 40 % til 25 %.

I den siste Reuters-målingen forventes det at Bank of Japan vil heve renten til 1 % innen september.

Analytikere hos Morgan Stanley og MUFG skrev i et felles analysenotat at de allerede hadde sett sannsynligheten for en renteheving i mars eller april som lav, men med økende usikkerhet som følge av utviklingen i Midtøsten, vil Bank of Japan sannsynligvis innta en mer forsiktig holdning, noe som ytterligere reduserer sjansene for en renteheving på kort sikt.

Investorer venter nå på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan for å kunne revurdere disse forventningene.

Ethereums pris klatret nylig over 2100 dollar, en betydelig bevegelse som har vakt investorenes oppmerksomhet. Det er verdt å merke seg at oppgangen skjedde uten å møte større prismotstand, noe som vanligvis ses på som et tegn på markedsoptimisme. Investoratferden viser imidlertid blandede signaler angående kryptovalutaens mulige fremtidige retning.

Forholdet mellom markedsverdi og realisert verdi gir grunn til forsiktighet

Ethereums forhold mellom markedsverdi og realisert verdi (MVRV) har nylig beveget seg inn i positivt territorium, og markerer den første slike økningen på omtrent halvannen måned. Normalt sett anses en økning i denne indikatoren som et bullish signal.

Under negative markedsforhold kan imidlertid en slik økning bli et salgssignal, ettersom investorer kan søke å ta fortjeneste eller hente inn tidligere tap. Dette scenariet kan utfolde seg for Ethereum, ettersom noen investorer kan dra nytte av den siste prisøkningen til å selge, spesielt hvis den generelle markedsstemningen endrer seg.

Selv om en stigende MVRV-ratio vanligvis blir sett på som positiv, kan den være mindre pålitelig under nåværende markedsforhold. Den nylige prisøkningen i Ethereum kan tiltrekke seg gevinsttaking, spesielt fra kortsiktige tradere som ønsker å kapitalisere på oppgangen. Dette kan skape salgspress på kort sikt, selv om den bredere oppadgående trenden midlertidig fortsetter.

Langsiktige eiere støtter prisen

Til tross for muligheten for kortsiktig salg, viser Ethereums langsiktige innehavere sterke tegn på akkumulering. Indikatoren for netto posisjonsendring for langsiktige innehavere tyder på at de øker sine Ethereum-beholdninger.

Denne kraftige økningen i akkumulering gjenspeiler tillit blant investorer som har økonomisk kapasitet til å tåle markedsvolatilitet. Deres oppførsel kan bidra til å forhindre et kraftig prisfall, ettersom deres langsiktige utsikter gjør dem mindre sannsynlige til å selge under kortsiktige svingninger. Denne dynamikken kan fungere som en stabiliserende faktor for Ethereums pris i perioder med usikkerhet.

Prisutsikter

Ethereums pris er for tiden preget av en viss usikkerhet, men forventningene tenner fortsatt på oppsiden. Sterk kjøpsmomentum, gjenspeilet i at pengestrømsindeksen (MFI) beveger seg inn i positivt territorium, indikerer at kortsiktige gevinster kan fortsette.

Historisk sett, når MFI-en krysser inn i positivt territorium, utløser det ofte en kort oppgang som kan støtte den nåværende oppadgående bevegelsen.

Med sterk støtte fra langsiktig akkumulering kan Ethereum fortsette å stige. Det 20-dagers eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA) fungerer som et viktig støttenivå, noe som øker sannsynligheten for en bevegelse over $2 165 og muligens mot $2 313. Å bryte disse motstandsnivåene kan generere ytterligere bullish momentum.

Men hvis det oppadgående momentumet svekkes eller salgspresset øker, kan prisen gjennomgå en korreksjon som bringer Ethereum tilbake til støttenivået på 1 902 dollar, noe som potensielt ugyldiggjør de bullish utsiktene. I et slikt scenarie kan kryptovalutaen fortsette å handles innenfor et område i en lengre periode med begrenset oppsidepotensial.

I oktober 2025 utspilte en slående hendelse seg på den globale scenen som tydelig avslørte en stor sårbarhet for den vestlige verden. Likevel la folk flest i USA knapt merke til den.

Det begynte da president Donald Trump offentlig truet med å innføre en 100 % toll på Kina fra 1. november 2025. Som svar trakk ikke Beijing seg tilbake. I stedet advarte de stille om at de kunne stanse eksporten av alle bearbeidede sjeldne jordartsmaterialer til USA.

Det som fulgte ble i stor grad oversett av mainstream-mediene: Trump trakk seg raskt tilbake fra trusselen. 1. november kom og gikk uten at tollsatsene noen gang trådte i kraft.

Hvis du ikke la merke til denne utviklingen, er du ikke alene. Det finnes en grunnleggende realitet som media ikke rapporterer konsekvent: Kina har en strategisk innflytelse over Vesten som går langt utover handelsoverskudd og halvlederbrikker. I flere tiår har Kina dominert de bearbeidede materialene som holder amerikanske jagerfly i luften, bidrar til å styre amerikanske missiler med presisjon, gjør det mulig for amerikanske droner å operere og opprettholder store deler av moderne industri.

Hvis Kina noen gang skulle kutte av denne forsyningen, kan konsekvensene bli alvorlige.

Derfor kan REalloys (NASDAQ: ALOY) være et av de strategisk viktigste selskapene de fleste investorer aldri har hørt om. Innen utgangen av 2026 forventes REalloys å bli den første kommersielle produsenten av tunge sjeldne jordmetaller og legeringer i Nord-Amerika.

Selskapets anlegg i Euclid, Ohio leverer allerede forsvarsmaterialer under kontrakter med den amerikanske regjeringen. Det bygger også den første helintegrerte nordamerikanske forsyningskjeden uavhengig av Kina, fra gruvedrift til endelig magnetproduksjon.

Timingen er kritisk. Nye amerikanske regler for anskaffelser av forsvarsmaterialer trer i kraft 1. januar 2027, og vil effektivt forby sjeldne jordartsmetaller med kinesisk opprinnelse i amerikanske våpensystemer. Mindre enn ett år gjenstår til fristen. Bare en håndfull selskaper globalt er i stand til å produsere tunge sjeldne jordartsmetaller som oppfyller disse kravene.

Advarsel: Amerikas farligste strategiske sårbarhet

Faktaene er urovekkende, og kanskje enda mer bekymringsfullt er hvor få mennesker som er klar over dem.

Kina kontrollerer omtrent 90–95 % av den globale prosesseringskapasiteten for sjeldne jordarter. Dette refererer til prosessering snarere enn gruvedrift, et viktig skille fordi sjeldne jordartsmetaller i seg selv ikke er virkelig sjeldne. De finnes i utvinnbare mengder i Canada, USA, Brasil, Grønland og andre steder. Det virkelige problemet er at Vesten forlot sin evne til å omdanne råvarer til brukbare metaller og magneter for omtrent fire tiår siden.

Kina fylte dette gapet ved å bygge en komplett prosesseringsinfrastruktur og til slutt dominere markedet. Landets dominans er så omfattende at nesten alle sjeldne jordmagneter som brukes i vestlige forsvarssystemer, kjøretøy, elektronikk og industrielt utstyr, til slutt kan spores tilbake til kinesisk prosessering.

Beijing opprettholder denne kontrollen gjennom et strengt lisenssystem. Eksport av sjeldne jordarter godkjennes månedlig, noe som gjør at Kina kan øke eller redusere forsendelser og potensielt bruke dem som et diplomatisk verktøy. Japan har opplevd dette presset før, og det er derfor den japanske regjeringen opprettholder et strategisk lager av sjeldne jordarter som dekker flere måneders innenlandsk etterspørsel, i tillegg til reserver som holdes av private selskaper.

Den større overraskelsen er at USA ikke har noen strategisk reserve av bearbeidede sjeldne jordartsmetaller. Det har heller ikke Europa. Vestlige forsvars- og industrisektorer opererer i stor grad på just-in-time-forsyningskjeder som er avhengige av en geopolitisk rival.

Disse materialene er mye brukt i moderne teknologi.

Et F-35 jagerfly inneholder omtrent 435 kilogram sjeldne jordartsmetaller.

En moderne destroyer bærer omtrent 2 til 2,5 tonn.

Atomubåter inneholder rundt 1,5 tonn.

De er også viktige for missilforsvarssystemer, presisjonsstyrte våpen, dronemotorer, elektriske kjøretøymotorer, vindturbiner, robotikk og medisinsk utstyr.

Hvis disse materialene plutselig forsvant, slik en ekspert beskrev det, ville verden blitt stående liggende under en grå himmel. Nesten alt i dag inneholder enten sjeldne jordartsmetaller eller er avhengig av produkter produsert med dem.

Moderne krigføring kjører på kinesiske magneter

Et av de tydeligste eksemplene på denne risikoen kan sees på slagmarken i Ukraina.

Russland-Ukraina-konflikten har blitt beskrevet som den største transformasjonen i krigføring siden første verdenskrig. Teknologien som driver dette skiftet er droner. Ukraina produserte omtrent 1,2 millioner droner bare i 2024, og nesten alle magnetene i disse systemene ble produsert i Kina.

Dette betyr at et land som kjemper for å overleve mot en motstander alliert med Kina, er helt avhengig av kinesiske komponenter for å operere en sentral del av sin militære kapasitet.

Problemet vil bare bli større etter hvert som droner dominerer fremtidens slagmarker, fra små forbrukermodeller til store militære systemer. Ingen av dem fungerer uten sjeldne jordartsmagneter.

Uten kinesiske magneter ville det ikke finnes droner, presisjonsstyrte missiler og avanserte jagerfly.

Selv 1 % avhengighet betyr full avhengighet

Problemet er enda mer komplekst fordi mange selskaper som hevder å være uavhengige fra Kina fortsatt er indirekte avhengige av kinesisk teknologi.

Prosjekter for sjeldne jordarter over hele verden er ofte avhengige av kinesisk separasjonsutstyr, kinesiske smelteovner, kinesiske kjemiske innsatsfaktorer og kinesiske reservedeler. Selv grafittelektroder som brukes i ovner importeres ofte fra Kina, noe som betyr at hvis disse forsyningene stopper, stopper også ovnene.

Canadas Saskatchewan Research Council har utviklet sine egne separasjonsteknologier uten kinesiske systemer, inkludert smelteprosesser som inkluderer kunstig intelligens.

Milliard-dollar-feilen

Utfordringen ligger mindre i gruvedrift og mer i den ekstremt komplekse industrielle prosessen som kreves etterpå. Dette inkluderer flere kjemiske separasjonstrinn, omdanning av oksider til metaller ved temperaturer over 1200 °C og svært presis legeringsproduksjon.

Forskningsinstitusjoner sier at denne produksjonskapasiteten er den vanskeligste delen å gjenoppbygge utenfor Kina fordi den krever årelang akkumulert erfaring, ikke bare økonomiske investeringer.

Nord-Amerikas eneste fullverdige plattform

Få selskaper i Nord-Amerika har en fullstendig integrert forsyningskjede for sjeldne jordarter som REalloys, som kombinerer gruvedrift, prosessering og endelig magnetproduksjon.

Fremtidige produksjonsmål inkluderer:

Omtrent 525 tonn neodym-praseodymmetaller årlig.

Rundt 30 tonn dysprosiumoksid.

15 tonn terbiumoksid.

I den andre fasen kan kapasiteten utvides til:

200 tonn dysprosium årlig.

45 tonn terbium.

Opptil 18 000 tonn per år med sjeldne jordartsmagneter.

Gapet øker

Selv velfinansierte konkurrenter sliter med å ta igjen tapt fordi bearbeiding av sjeldne jordarter krever årelang teknisk ekspertise, ikke bare kapital.

REalloys har også sikret seg betydelig strategisk støtte, inkludert en foreløpig godkjenning av finansiering på 200 millioner dollar fra den amerikanske eksport-importbanken, samt partnerskapsavtaler med japanske enheter.

Nedtellingen har begynt

Etterspørselen etter sjeldne jordartsmagneter forventes å øke med tre til fem ganger i løpet av det neste tiåret, drevet av elektriske kjøretøy, energiinfrastruktur, forsvarssystemer, robotikk og kunstig intelligens.

Likevel er forsyningskjedene fortsatt sterkt konsentrert i Kina, mens Beijing fortsetter å stramme inn restriksjonene på eksport av teknologier relatert til denne industrien.

Det virkelige spørsmålet er ikke lenger om Vesten trenger å bygge et alternativ. Spørsmålet er om den kan gjøre det før en ny større krise oppstår, eller før Kina bestemmer seg for å bruke denne strategiske makten mer aggressivt.