Bitcoin handles på et sensitivt teknisk punkt etter å ha gjenvunnet sonen på 80 000 dollar, men markedet har ennå ikke bekreftet et klart og bærekraftig bullish utbrudd. Til tross for at forbedringen i den tekniske strukturen er tilstrekkelig til å holde oppsidemålene i spill, forblir risikoen forhøyet ettersom prisen nærmer seg viktige motstandsnivåer.

Hovedutfordringen ligger nå i Bitcoins evne til å snu sonen mellom 80 000 og 82 000 dollar fra et midlertidig utbruddsområde til et reelt støttenivå. Hvis det lykkes, kan kryptovalutaen bevege seg mot 85 000 dollar og senere 90 000 dollar. Hvis den ikke klarer å holde seg over denne regionen, kan den nylige oppgangen imidlertid bli til ikke mer enn en oppgang innenfor en bredere korrigerende trend.

Et skifte i markedsatferd

Bitcoins nåværende ytelse skiller seg fra de mislykkede forsøkene på å komme seg tilbake som ble sett tidligere i den siste korreksjonsfasen. Prisen har klart å komme tilbake over et viktig psykologisk nivå på et tidspunkt hvor shortselgere står overfor økende press, mens kjøpere har begynt å forsvare pristilbaketrekninger i stedet for å flykte fra markedet kollektivt.

Denne oppførselen peker på et gradvis skifte i handelsdynamikken. I svake markeder selges enhver oppgang raskt, mens i markeder som gjenvinner balanse, blir tilbaketrekninger begrenset, handelsintervallene strammes inn og motstandsnivåene testes gjentatte ganger inntil den ene siden lykkes med å etablere en klar retning.

Bitcoin ser ut til å ha gått inn i denne andre fasen, hvor den generelle markedssentimentet har forbedret seg uten ennå å ha nådd stadiet med et sterkt momentumdrevet utbrudd.

ETF-fond støtter den oppadgående trenden

Etterspørselen fra spot-børsnoterte fond er fortsatt den viktigste støttefaktoren for markedet for øyeblikket. Disse fondene gir en reell institusjonell etterspørselskanal som absorberer faktisk tilbud fra markedet, i motsetning til spekulasjon basert utelukkende på futureskontrakter og gearing.

Selv om tilstrømning til disse fondene ikke alltid fører til umiddelbare prisøkninger, reduserer fortsatt kjøp gradvis det tilgjengelige tilbudet, spesielt ettersom langsiktige Bitcoin-innehavere fortsetter å opprettholde sine posisjoner.

ETF-fond har også endret Bitcoin-syklusenes natur sammenlignet med tidligere år, noe som gjør kryptovalutaen mer følsom for makroøkonomiske faktorer som renter, likviditet og risikoappetitt i stedet for å stole utelukkende på spekulasjon fra småinvestorer.

Det makroøkonomiske miljøet er fortsatt den største risikoen

Til tross for forbedret risikoappetitt i markedene, representerer det bredere økonomiske miljøet fortsatt en utfordring for høyrisikoaktiva, anført av Bitcoin.

Hvis forventningene om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil holde renten høy over en lengre periode vedvarer, kan dette begrense likviditetsstrømmene mot ikke-avkastende aktiva som gull og Bitcoin.

I denne sammenhengen trenger kryptovalutaen fortsatt innstrømning av ETF-fond eller økt etterspørsel knyttet til inflasjonssikring for å opprettholde oppadgående momentum.

Halveringseffekten er fortsatt til stede

Effekten av halveringshendelsen i 2024 fortsetter å virke gradvis i bakgrunnen av markedet, ettersom hendelsen reduserte tilbudet av nye Bitcoin-er, noe som forsterket effekten av enhver økning i institusjonell etterspørsel.

Denne situasjonen støttes av flere faktorer, blant annet:

Lavere tilførsel av ny Bitcoin.

Fortsatt institusjonell etterspørsel gjennom ETF-fond.

Langsiktige investorer som eier store mengder kryptovaluta.

Synkende saldoer tilgjengelig på børser sammenlignet med tidligere sykluser.

Imidlertid er det fortsatt risiko knyttet til gruvearbeidere eller investorer med høy gearing som driver med profitttaking under hver oppgang.

Derivater indikerer at markedet ennå ikke har nådd metning

Den nylige oppgangen tvang mange shortselgere til å stenge posisjonene sine, noe som bidro til å akselerere stigningen over 80 000 dollar-nivået.

Men den viktigste positive faktoren er at finansieringsrentene i derivatmarkedet forblir moderate, noe som betyr at markedet ennå ikke har gått inn i en overdreven «overkjøpt» fase eller en gearingsdrevet spekulasjonsboble.

Dette indikerer at det fortsatt er rom for ytterligere oppside, forutsatt at den reelle etterspørselen i spotmarkedet fortsetter.

Teknisk analyse: 85 000 dollar er den avgjørende testen

Bitcoin forsøker for tiden å bekrefte et teknisk utbrudd fra en prisbase som varte i flere uker, med gjenoppretting av $80 000-nivået som representerer det første positive signalet, etterfulgt av stabilitet over $82 000 til $83 000-området.

Den virkelige testen ligger imidlertid i å bryte gjennom $85 000-nivået, hvor selgere forventes å bli aktive igjen.

De nåværende viktigste tekniske nivåene er som følger:

90 000 dollar: Det neste store oppsidemålet.

85 000 dollar: Bekreftelsesnivået for et bullish utbrudd.

$82 000 til $83 000: Kortsiktig motstand.

80 000 dollar: Den nåværende beslutningssonen.

76 000 til 78 000 dollar: Viktig psykologisk støtte.

72 000 dollar: Stor strukturell støtte, med et brudd under den som svekker det bullish scenarioet.

Det bullish scenarioet

Det positive scenariet er basert på fortsatt stabilitet over $80 000, sammen med pågående ETF-innstrømning og at gearingen forblir under kontroll.

I dette tilfellet kan Bitcoin først bevege seg mot 85 000 dollar, deretter mot 90 000 dollar. Et brudd over 90 000 dollar kan også endre markedspsykologien fullstendig og presse mer institusjonell kapital inn i markedet.

Det bearish scenarioet

Det negative scenariet begynner hvis Bitcoin ikke klarer å bryte over $85 000-nivået, noe som kan føre til at tradere tar profitt og presser prisen tilbake mot $80 000.

Et brudd under $78 000 ville øke sannsynligheten for at den nylige oppgangen blir til et falskt utbrudd, mens et fall under $72 000 ville representere et klart signal om svakhet i den nåværende bullish strukturen.

Grunnleggende utsikter

De nåværende utsiktene er fortsatt forsiktig positive, ettersom Bitcoins tekniske og fundamentale situasjon har blitt bedre takket være tilbakekomsten av institusjonell etterspørsel og lettet salgspress, men markedet trenger fortsatt avgjørende bekreftelse gjennom et brudd over $85 000-nivået.

For øyeblikket ser kryptovalutaen ut til å være i en gjenopprettingsfase snarere enn en bekreftet bullish utbruddsfase.

Oljeprisene fortsatte fallet torsdag, og falt med omtrent 2 % til under 100 dollar per fat, midt i fornyet håp om en fredsavtale mellom USA og Iran som kan føre til en gradvis gjenåpning av Hormuzstredet.

Brent-råoljekontrakter falt med 1,95 dollar, eller 1,93 %, til 99,32 dollar per fat innen 09:12 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate-råolje falt med 1,93 dollar, eller 2,03 %, til 93,15 dollar per fat.

Torsdagens handel opplevde kraftig volatilitet, med en Brent-råoljehandel som varierte mellom gevinster på 1 % og tap på 3,8 % sammenlignet med forrige handel.

Begge benchmark-råoljene hadde falt med mer enn 7 % onsdag, og registrerte sine laveste nivåer på to uker midt i optimismen om muligheten for å få slutt på krigen i Midtøsten.

Nedgangen fortsatte torsdag ettersom investorer reagerte på nye overskrifter som pekte på mulige fremskritt mot fredsforhandlinger.

Analytikere pekte på en rapport fra den saudiske kanalen Al Arabiya som slo fast at det var inngått enighet om å lette den amerikanske blokaden i bytte mot en gradvis gjenåpning av Hormuzstredet, i tillegg til en annen rapport fra Israels Channel 12 som slo fast at Iran i prinsippet hadde gått med på å overføre sitt lager av 60 % anriket uran til et tredjeland. Reuters kunne ikke uavhengig bekrefte disse rapportene.

Priyanka Sachdeva, senior markedsanalytiker hos Phillip Nova, sa: «Fra et bredere perspektiv har oljemarkedene vært fanget mellom diplomati og forstyrrelser i over to måneder, mens investorsentimentet har blitt påvirket av nyhetsoverskrifter nesten daglig.»

Hun la til: «Hvis det til slutt inngås en formell avtale, kan oljeprisene oppleve et raskt fall etter hvert som geopolitiske risikopremier forsvinner fra markedet. Imidlertid kan eventuelle nye tegn på angrep rettet mot oljeinfrastruktur eller eskalering i Midtøsten lett utløse en ny kraftig prisøkning.»

Iran annonserte onsdag at de gjennomgår USAs fredsforslag, som ifølge kilder formelt kan avslutte krigen, men lar store amerikanske krav stå uavklarte, inkludert å suspendere Irans atomprogram og gjenåpne Hormuzstredet.

Tidligere denne uken oppfordret USAs finansminister Scott Bessent Kina til å intensivere sine diplomatiske anstrengelser for å overtale Iran til å gjenåpne sundet for internasjonal skipsfart, og la til at USAs president Donald Trump og Kinas president Xi Jinping ville diskutere saken under møtet sitt neste uke.

Hiroyuki Kikukawa, sjefstrateg i Nissan Securities Investment, sa: «Fredsforhandlingene vil sannsynligvis fortsette minst frem til toppmøtet mellom USA og Kina neste uke, men forventningene utover det er fortsatt usikre.»

Den amerikanske dollaren fortsatte fallet torsdag ettersom håpet om en nedtrapping av krigen mellom Iran og USA økte, noe som støttet oljerelaterte valutaer, mens Tokyo gjenopptok verbale intervensjoner for å støtte yenen, noe som fikk spekulanter til å handle forsiktig.

USAs president Donald Trump hadde spådd en rask slutt på krigen, mens Teheran gjennomgår et amerikansk fredsforslag som Reuters sa formelt kunne avslutte konflikten samtidig som noen viktige spørsmål forblir uløste, inkludert Washingtons krav om at Iran skal suspendere sitt atomprogram og gjenåpne Hormuzstredet.

Markedsbevegelsene på torsdag var imidlertid roligere sammenlignet med onsdagens sesjon, da de siste rapportene om de nye forslagene dukket opp.

Euroen steg med 0,1 % til 1,1763 dollar, etter en oppgang på 0,47 % onsdag, mens det britiske pundet klatret 0,16 % til 1,3615 dollar etter en oppgang på 0,4 % i forrige sesjon.

Nick Rees, leder for makrostrategi hos Monex Europe, sa:

«Alle er fortsatt sterkt fokusert på Midtøsten og forhandlingenes gang, men realiteten er at vi ikke vet hva som vil skje, og markedene gjenspeiler at det enkleste alternativet akkurat nå er å vente og se.»

Oljeprisene fortsatte også å vise tegn på mulig deeskalering som kan tillate at eksporten fra Gulfen gjenopptas, med Brent-råolje som ble handlet til 98,6 dollar per fat i juni, ned fra de siste høyeste nivåene, men fortsatt godt over nivåene sett før krigsutbruddet.

Den japanske yenen steg litt til 156,21 per dollar etter å ha vist sterke gevinster onsdag midt i spekulasjoner om at japanske myndigheter igjen hadde intervenert i markedene for å støtte den lokale valutaen.

Atsushi Mimura, Japans fremste valutadiplomat, sa torsdag at landet ikke er begrenset når det gjelder intervensjon i valutamarkedet.

Den amerikanske finansministeren Scott Bessent skal etter planen møte Japans statsminister Sanae Takaichi neste uke, mens Nikkei rapporterte at samtalene vil omfatte diskusjoner om å dempe spekulasjoner mot yenen, i tillegg til andre saker.

Kilder hadde tidligere fortalt Reuters at japanske myndigheter grep inn forrige torsdag, og pengemarkedsdata indikerte at de solgte rundt 35 milliarder dollar for å støtte yenen. Siden den gang har markedene opplevd tre plutselige hopp i den japanske valutaen i løpet av onsdagens handel.

Til tross for dette forventer ikke analytikerne at yenen vil fortsette å være sterk lenge.

Masahiko Loo, senior rentestrateg hos State Street Investment Management, sa:

«Uten sterkere tiltak fra Bank of Japan gjennom påfølgende renteøkninger for å håndtere etterslepet i forhold til pengepolitisk kurve, vil yenen sannsynligvis forbli svak på kort sikt.»

Han la til at gjentatte inngrep øker sjansene for bredere politiske tiltak i perioden mellom juni og juli, i tråd med scenariet man ser i markedene ved utgangen av 2024.

Andre steder steg den norske kronen etter at Norges sentralbank hevet renten til 4,25 % fra 4 %, og advarte om at inflasjonen fortsatt er for høy. Dollaren falt med 0,6 % til 9,249 kroner, mens euroen falt med 0,4 % til 10,878 kroner.

Den australske dollaren, som er følsom for risikosentiment, steg også med 0,3 % til 0,7242 dollar, og holdt seg nær fireårshøyden registrert onsdag.

I mellomtiden steg den svenske kronen noe til 10,846 mot euroen og 9,21 mot dollaren etter at Sveriges sentralbank indikerte at inflasjonsrisikoen som følge av krigen i Midtøsten har økt noe, til tross for at renten ble holdt uendret på 1,75 %, som forventet.

Gullprisene steg i det europeiske markedet torsdag, og fortsatte oppgangen for tredje dag på rad og registrerte sitt høyeste nivå på to uker, midt i positiv stemning som dominerte de globale markedene, fortsatt svakhet i den amerikanske dollaren og fallende oljepriser, ettersom USA og Iran nærmer seg en fredsavtale som vil avslutte krigen i Midtøsten permanent.

Med økende forventninger om amerikanske rentekutt i den kommende perioden, venter investorene på publisering av rapporten om amerikanske lønnsstatistikker utenfor landbruket for april på fredag, som Federal Reserve i stor grad er avhengig av for å bestemme retningen for pengepolitikken i landet.

Prisoversikt

Gullpriser i dag: Gullprisene steg med 1,35 % til 4 753,56 dollar, det høyeste nivået siden 22. april, fra åpningsnivået på 4 690,88 dollar, og registrerte et lavpunkt på 4 685,35 dollar.

Ved oppgjøret onsdag steg gullprisene med 2,95 %, noe som markerte den andre daglige oppgangen på rad, støttet av økende håp om å få slutt på den iranske krigen.

Den amerikanske dollaren

Dollarindeksen falt torsdag med 0,25 %, og fortsatte dermed tapet for andre sesjon på rad og er på vei mot å nå sitt laveste nivå på tre måneder. Dette gjenspeiler den fortsatte nedgangen i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Risikosentimentet forbedret seg i de globale markedene, og etterspørselen etter amerikanske dollar som et trygt tilfluktssted falt, samtidig som spenningene mellom USA og Iran i Hormuzstredet avtok og håpet om en nærmest fredsavtale økte.

Fredssamtaler

Iran annonserte onsdag at de vurderer et amerikansk fredsforslag, og kilder indikerte at de formelt ville avslutte krigen, men ville la store amerikanske krav stå uavklarte, nemlig Irans suspensjon av sitt atomprogram og gjenåpningen av Hormuzstredet.

Enkelte medieoppslag hevdet at forslaget som diskuteres inkluderer å innføre restriksjoner på Irans atomprogram i bytte mot å oppheve marineblokaden og gjenåpne Hormuzstredet, som en del av deeskaleringsarbeidet mellom Washington og Teheran.

Iranske myndigheter forventes å levere sitt svar i dag, torsdag, til pakistanske meklere, mens USAs president Donald Trump uttalte at det har vært «svært gode samtaler» de siste 24 timene, noe som signaliserer fremgang på det diplomatiske sporet.

Globale oljepriser

Globale oljepriser falt torsdag med mer enn 3,5 %, noe som forlenger tapene for tredje dag på rad og er på vei mot å registrere sine laveste nivåer på flere uker. Dette har ført til at frykten for forstyrrelser i energiforsyningen fra Gulf-regionen har avtatt, og sjansene for å gjenåpne Hormuzstredet for oljetankere har økt.

Det er ingen tvil om at fallende globale oljepriser reduserer bekymringen for akselererende inflasjon, noe som støtter retningen til noen globale sentralbanker mot å kutte renten i løpet av andre halvdel av dette året.

Amerikanske renter

Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy er prisingen av sannsynligheten for å holde amerikanske renter uendret på junimøtet for tiden stabil på 94 %, mens prisingen av sannsynligheten for å kutte renten med 25 basispunkter er 6 %.

For å kunne prise disse sannsynlighetene på nytt, følger tradere nøye med på publiseringen av flere svært viktige data om det amerikanske arbeidsmarkedet.

Senere i dag vil de ukentlige søknadene om arbeidsledighet bli offentliggjort, mens den amerikanske rapporten om lønnsstatistikk utenfor landbruket for april vil bli publisert i morgen fredag.

Utsikter for gullutvikling

Peter Grant, visepresident og senior metallstrateg hos Zaner Metals, sa: «Optimisme med tanke på å nå en endelig avtale mellom USA og Iran har ført til i det minste midlertidig lettelse i gullprisene, spesielt med synkende oljepriser, mindre inflasjonsbekymringer og endrede forventninger til Federal Reserves tiltak senere i år.»

Grant la til: Jeg kan ikke si at vi er helt forbi krisen. Markedet vil fortsatt bli påvirket av nyheter knyttet til Iran-krigen og den geopolitiske utviklingen i Midtøsten.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, falt onsdag med omtrent 0,86 tonn. Dette markerer den andre daglige nedgangen på rad, og bringer totalen ned til 1 033,19 tonn, det laveste nivået siden 15. oktober 2025.