Aluminiumfutures steg med 0,40 % til 339,80 indiske rupier (rundt 3,57 dollar), støttet av bekymringer rundt tilbudet og fortsatt nedgang i varelager på tvers av verdens største metallbørser.

Aluminiumslagrene i varehusene til London Metal Exchange (LME) holdt seg på sitt laveste nivå siden 2022, mens lagrene registrert hos Shanghai Futures Exchange (SHFE) falt med 4,8 %, noe som gjenspeiler fortsatt sterk fysisk etterspørsel etter metallet.

Geopolitiske spenninger støtter prisene til tross for bedrede tilbudsutsikter

Prisene fant ytterligere støtte etter fornyede geopolitiske spenninger etter nye amerikanske angrep på iranske mål, noe som økte bekymringen for forstyrrelser i forsendelser som passerer gjennom Hormuzstredet, en av de viktigste eksportrutene for aluminium fra Gulfregionen.

Forventninger om forbedring av regionale forsyningsforhold og lettelse av spenningene i Midtøsten begrenset imidlertid ytterligere fremgang.

På produksjonsfronten annonserte Emirates Global Aluminium (EGA) gjenoppstart av driften ved sitt aluminaraffineri i Al Taweelah etter en nedstengning som varte i rundt tre og en halv måned.

Selskapet forventer at raffineriet vil nå 50 % av driftskapasiteten i løpet av få dager før det er tilbake til full teknisk kapasitet innen utgangen av året, en utvikling som forventes å gradvis øke den globale aluminaforsyningen.

Asiatisk etterspørsel forblir robust

Etterspørselsindikatorer over hele Asia fortsatte å peke på solid forbruk etter at japanske kjøpere gikk med på å betale en premie på 395 dollar per tonn for aluminiumsforsendelser planlagt levert mellom juli og september, noe som signaliserer vedvarende regional etterspørsel.

I mellomtiden viste data fra International Aluminium Institute (IAI) at den globale produksjonen av primæraluminium falt med 1,7 % fra år til år i mai.

I motsetning til dette økte Kinas aluminiumsproduksjon med 1,7 %, mens eksporten også økte, støttet av sterkere priser i utenlandske markeder.

Markedsutsikter

Morgan Stanley forventer at det globale underskuddet i aluminiumsmarkedet vil reduseres i løpet av 2026 før det går over i overskudd i 2027.

Banken la til at etterspørselen drevet av den fortsatte utvidelsen av datasenterbygging forventes å forbli en av de viktigste driverne for aluminiumsforbruket på mellomlang sikt.

Teknisk analyse

Fra et teknisk perspektiv sa analytikere at markedet opplever short covering, med 338,5 indiske rupier (rundt 3,56 dollar) identifisert som et viktig støttenivå, mens nærmeste motstand ligger på 341,3 indiske rupier (rundt 3,59 dollar).

Bank of Canada lot sin nøkkelrente uendret på 2,25 % onsdag, i tråd med markedets forventninger, samtidig som de signaliserte at den kanadiske økonomien sannsynligvis vil gjenvinne momentum i løpet av andre halvdel av året etter hvert som inflasjonspresset avtar.

Beslutningen markerte det sjette møtet på rad der sentralbanken holdt renten uendret, etter en aggressiv lettelsessyklus i fjor som brakte styringsrenten ned til dagens nivå i oktober.

«Den kanadiske økonomien viser tegn til bedring, med en gradvis akselererende vekst, mens inflasjonspresset forventes å avta etter den nylige økningen», heter det i bankens uttalelse.

I sine siste økonomiske prognoser økte Bank of Canada vekstprognosene for 2027 og 2028 noe, men senket anslaget for vekst i 2026 til 0,7 %, sammenlignet med 1,2 % i aprilprognosene. Dette gjenspeiler en svakere start på året enn forventet.

I mellomtiden hevet banken inflasjonsprognosen for 2026 til 2,5 % fra 2,3 %, samtidig som den understreket at inflasjonen forventes å holde seg nær midtpunktet av målintervallet på 1 %–3 % de neste to årene.

Økonomisk aktivitet forventes å forbedre seg til tross for vedvarende risikoer

Banken forventer at den kanadiske økonomien vil vokse med en årlig rate på 2,5 % i andre kvartal etter å ha stagnert i løpet av årets tre første måneder på grunn av forstyrrelser forårsaket av spenninger i Midtøsten og usikkerhet rundt amerikansk handelspolitikk.

«Dataene vi har mottatt siden april har styrket vår tillit til at økonomien lykkes med å bevege seg gjennom denne perioden med global forstyrrelse», sa sentralbanksjef Tiff Macklem i en forberedt tale til pressekonferansen.

Alle de 36 økonomene som ble spurt av Reuters hadde forventet at sentralbanken ville holde renten uendret, mens de fleste forventet ingen endring i pengepolitikken før tidligst juli neste år.

Pengemarkedsprisingen indikerer også at investorene forventer at rentene vil forbli uendret til slutten av året.

I sin kvartalsvise pengepolitiske rapport sa banken at utviklingen i handelsforbindelsene mellom Canada og USA og krigen i Midtøsten fortsatt er de to største risikokildene for inflasjonsutsiktene.

Macklem sa at banken ser gjennom den direkte effekten av høyere oljepriser på inflasjonen, men advarte om at hvis prisene forblir høye over lengre tid, kan inflasjonspresset spre seg til andre varer og tjenester.

«Som vi har understreket tidligere, vil vi ikke la høyere oljepriser bli til vedvarende inflasjon», sa han.

Etter avgjørelsen reduserte den kanadiske dollaren sine tidligere oppganger og svekket seg med 0,05 % til 1,4062 kanadiske dollar per amerikanske dollar, tilsvarende 71,11 amerikanske cent. Avkastningen på Canadas toårige statsobligasjon falt med 3 basispunkter til 2,627 %.

Bitcoin nærmet seg en viktig teknisk motstandssone rundt 65 160 dollar under onsdagens handel etter at svakere enn forventede amerikanske inflasjonsdata forbedret investorenes appetitt for risikofylte aktiva. Imidlertid forble strømningene til spot Bitcoin-børsnoterte fond (ETF-er) blandede, noe som gjenspeiler fortsatt forsiktighet blant institusjonelle investorer.

Data publisert av det amerikanske arbeidsstatistikkbyrået tirsdag viste at konsumprisindeksen (KPI) falt med 0,4 % fra måned til måned i juni, noe som markerer den største månedlige nedgangen siden april 2020 og overgår forventningene om en nedgang på 0,1 %.

Kjerneinflasjonen, som ekskluderer mat- og energipriser, var uendret i løpet av måneden, sammenlignet med forventningene om en økning på 0,2 %. På årsbasis avtok den samlede inflasjonen til 3,5 %, mens kjerneinflasjonen sank til 2,6 %, og begge avlesningene var lavere enn markedsprognosene.

Dataene reduserte forventningene om ytterligere renteøkninger i USA, noe som tynget den amerikanske dollaren og støttet opp om risikofylte aktiva. Bitcoin steg med rundt 4,35 % ved slutten av tirsdagens handel.

Oppgangen mistet imidlertid noe momentum etter at sentralbanksjef Kevin Warsh gjentok at sentralbanken ikke ville tolerere vedvarende høy inflasjon, samtidig som han understreket den underliggende styrken i den amerikanske økonomien.

Warsh sa: «Hvis vi implementerer riktig politikk – og det vil vi – vil inflasjonsbølgen de siste fem årene bli en saga blott.»

Til tross for støtten fra inflasjonsrapporten, mener analytikere at investorer bør forbli forsiktige, ettersom den nylige økningen i oljeprisene – drevet av fornyede spenninger mellom USA og Iran og stengingen av Hormuzstredet – kan gjenopplive inflasjonspresset og styrke argumentene for en strammere pengepolitikk, noe som tynger Bitcoin.

Investorer venter nå på publiseringen av den amerikanske produsentprisindeksen (PPI) for juni, som kan gi ytterligere ledetråder om den fremtidige retningen for Federal Reserve-politikken og utløse økt volatilitet på tvers av risikoaktiva.

I mellomtiden forble strømmene til spot Bitcoin ETF-er blandede. Data fra SoSoValue viste netto innstrømning på 181,08 millioner dollar på tirsdag, etter netto utstrømning på 424,66 millioner dollar i forrige økt.

Disse blandede strømmene tyder på at institusjonelle investorer fortsatt er splittede og forsiktige midt i pågående geopolitiske spenninger mellom USA og Iran, noe som forhindrer en klar kortsiktig retningstrend for Bitcoin.

Oljeprisene steg med rundt 1 % onsdag, og fortsatte oppgangen etter at USAs president Donald Trump gjeninnførte en marineblokade av alle iranske havner, mens Irans islamske revolusjonsgarde truet med å stenge ned «alle andre eksportruter som betjener USA og dets allierte», noe som forsterket bekymringene over globale energiforsyninger.

Handelsresultat

Brent-råoljefutures steg med 69 cent, eller 0,8 %, til 85,42 dollar per fat, mens amerikanske West Texas Intermediate (WTI) råoljefutures steg med 73 cent, eller 0,9 %, til 80,07 dollar per fat.

Begge referanseindeksene steg med omtrent 2 % på tirsdag, og nådde sine høyeste nivåer på en måned ettersom forsyningsforstyrrelsene gjennom Hormuzstredet forverret seg. Før utbruddet av konflikten mellom USA og Iran passerte omtrent en femtedel av verdens olje- og flytende naturgassforsyninger gjennom den strategiske vannveien.

Utviklingen i Midtøsten

I en uttalelse fra Irans offisielle nyhetsbyrå IRNA sa Den islamske revolusjonsgarden: «Energieksport i regionen vil enten forbli tilgjengelig for alle eller for ingen.»

Analytikere mener Teheran signaliserer at de kan bruke sine Houthi-allierte i Jemen til å forstyrre skipsfarten gjennom Bab el-Mandeb-stredet, noe som potensielt åpner en ny front i konfrontasjonen med USA og truer to av verdens viktigste energihandelsruter.

Kampene mellom USA og Iran ble gjenopptatt forrige uke, og undergravde en skjør våpenhvile som ble inngått i juni etter måneder med konflikt.

Tidlig onsdag varslet det amerikanske militæret en ny runde med angrep som har som mål å svekke Irans kapasiteter som brukes til å målrette kommersiell skipsfart i Hormuzstredet.

I et intervju med Fox News sa president Donald Trump at han ville utsette å angripe Irans energianlegg, men la til: «Til slutt vil vi angripe energianleggene.»

Giovanni Staunovo, en analytiker hos UBS, sa at den amerikanske marineblokaden av skip som går til og fra iranske havner strammer inn forholdene i oljemarkedet, og bemerket at Irans råoljeeksport har variert mellom 1,5 millioner og 2 millioner fat per dag de siste to ukene.

Goldman Sachs anslo at oljeeksporten fra Gulfen hadde kommet seg til mer enn 80 % av nivåene før krigen etter intensjonsavtalen mellom USA og Iran i juni, men falt tilbake til under 50 % den siste uken, tilsvarende omtrent 11 millioner fat per dag.

Banken sa at Brent-råolje kan stige til over 110 dollar per fat i fjerde kvartal dersom oppgangen i eksporten fra Gulfen fortsetter å stoppe opp.

Til tross for opptrappingen er investorene fortsatt forsiktige med å prise inn en betydelig geopolitisk risikopremie gitt de raske endringene i den politiske og militære utviklingen.

Ole Hansen, leder for råvarestrategi i Saxo Bank, sa at markedene har blitt mer tilbakeholdne med å reagere på dramatiske overskrifter fordi mange av dem til slutt ikke klarer å omsette til konkrete handlinger.

I den siste militære utviklingen annonserte det iranske militæret tidlig onsdag at de hadde iverksatt droneangrep rettet mot amerikanske posisjoner ved Jordans Azraq flybase. Det amerikanske forsvarsdepartementet kommenterte ikke umiddelbart.

Irans revolusjonsgarde hevdet også at de hadde målrettet våpenlageranlegg og militærinstallasjoner i Bahrain og Kuwait, selv om Reuters ikke var i stand til å bekrefte disse rapportene uavhengig.