Aluminiumsprisene fortsatte å ta seg opp etter å nylig ha nådd de laveste nivåene på fire måneder, støttet av at kinesiske kjøpere kom tilbake til markedet ettersom lavere priser oppmuntret etterspørselen, ifølge ING-analytikerne Warren Patterson og Ewa Manthey.

Analytikerne bemerket at aluminiumsprisene kom under press forrige uke etter at produksjonskapasiteten i Midtøsten returnerte raskere enn forventet etter våpenhvilen, noe som dempet bekymringene for forsyningsforstyrrelser.

Likevel hevdet de at markedet fortsatt er på vei til å registrere et tilbudsunderskudd i år, og sa: «Vi forventer fortsatt at markedet vil forbli i underskudd i år.»

Rapporten la til at forventninger om et fortsatt tilbudsunderskudd gir grunnleggende støtte til den nylige prisoppgangen, selv om tilbudsforholdene i Midtøsten forbedres.

En annen viktig faktor som har støttet prisene har vært den fortsatte nedgangen i Kinas spotlagre av aluminium.

«Kinas spotlagre av aluminium har falt for tolvte økt på rad til 1,09 millioner tonn, mer enn 25 % under toppen som ble nådd i april», sa analytikerne.

Den vedvarende nedgangen i varelager peker på sterkere etterspørsel eller fortsatt stramt tilbud i det kinesiske markedet.

Rapporten bemerket også at fornyede angrep på fartøy nær Hormuzstredet har økt bekymringen for skipsfartsrisiko, noe som har gitt regionale forsyningsstrømmer et nytt lag med usikkerhet.

Spekulasjonsappetitten svekkes til tross for bedrede markedsfundamentale forhold

Til tross for bedrede markedsfundamentale forhold, viste rapporten at investorenes appetitt for spekulative posisjoner i aluminium har fortsatt å svekkes.

ING-analytikere viste til den siste rapporten om traderes kommisjoner (COTR) og sa at den spekulative stemningen fortsatte å svekkes.

De la til at netto lange posisjoner i aluminiumskontrakter på London Metal Exchange (LME) falt med 14 891 kontrakter for fjerde uke på rad, og nådde 53 923 kontrakter i uken som sluttet 3. juli, det laveste nivået siden mai 2019.

Den fortsatte nedgangen i netto lange posisjoner gjenspeiler økende forsiktighet blant spekulative investorer, til tross for forventninger om et tilbudsunderskudd og fallende varelagre i Kina.

Rapporten sa at markedet for tiden balanserer to motstridende krefter. På den ene siden har den raskere enn forventede oppgangen i produksjonen i Midtøsten dempet bekymringene rundt tilbudet. På den andre siden fortsetter tegn på stramt tilbud å dukke opp i andre deler av verden.

ING-analytikere konkluderte med at synkende varelagre i Kina og økende skipsfartsrisiko gjennom Hormuzstredet burde fortsette å støtte aluminiumsprisene, selv om investorer reduserer sine optimistiske posisjoner i finansmarkedene.

Bitcoin (BTC) forlenget sin priskorreksjon under onsdagens handel og falt under 63 000 dollar-nivået etter å ikke ha brutt over den viktigste motstanden på 64 000 dollar, ettersom fornyede spenninger i Midtøsten dempet investorenes risikoappetitt.

Sammentrekning i stablecoin-markedet legger press på den største kryptovalutaen

En kraftig sammentrekning i stablecoin-markedet i løpet av juni pekte også på synkende likviditet og svakere kjøpekraft i kryptovalutamarkedet.

Amerikanske styrker startet en ny bølge av angrep mot Iran tirsdag etter rapporter om at tre oljetankere var blitt angrepet i Hormuzstredet, noe som ytterligere setter press på den skjøre våpenhvileavtalen mellom de to landene.

Som svar sa Irans revolusjonsgarde at de hadde angrepet 85 amerikanske militære anlegg i Bahrain og Kuwait, og anklaget Washington for å ha brutt våpenhvileavtalen. De hevdet også å ha skutt ned en amerikansk MQ-9-drone over Sør-Iran.

Samtidig opphevet USA et viktig unntak som hadde tillatt Iran å selge olje på globale markeder.

Den siste utviklingen har økt bekymringen for potensielle forstyrrelser i forsendelser gjennom Hormuzstredet, noe som har drevet råoljeprisene oppover.

Analytikere mener den fornyede opptrappingen truer den skjøre midlertidige avtalen mellom Washington og Teheran, og tynger høyrisikoaktiva anført av Bitcoin, som falt under 63 000-dollarmerket. De advarte om at ytterligere opptrapping denne uken kan utløse en dypere korreksjon i kryptovalutaen.

Sammentrekning i stablecoin-markedet gir grunn til bekymring til tross for beskjeden institusjonell etterspørsel

Som et annet tegn på markedssvakhet viste data delt av Walter Bloomberg på X at stablecoin-markedet krympet med 2,4 %, eller 7,7 milliarder dollar, i løpet av juni, noe som brakte den totale markedsverdien ned til 312 milliarder dollar og markerte den største månedlige nedgangen siden TerraUSDs kollaps i 2022.

Sammentrekningen falt sammen med en nedgang på omtrent 20 % i Bitcoin i løpet av måneden, noe som signaliserte lavere likviditet og svekket kjøpekraft i markedet for digitale aktiva.

Rapporten bemerket at hvis denne trenden fortsetter til juli, kan Bitcoin og det bredere kryptovalutamarkedet møte ytterligere salgspress, ettersom en krympende stablecoin-tilførsel vanligvis indikerer at ny kapital forlater kryptoøkosystemet, noe som øker nedsiderisikoen.

I mellomtiden har institusjonell etterspørsel vist en beskjeden forbedring siden begynnelsen av uken.

Data fra SoSoValue viste at spot Bitcoin ETF-er registrerte en netto tilstrømning på 21,44 millioner dollar på tirsdag, noe som markerte deres tredje økt på rad med positiv tilstrømning.

Imidlertid er disse tilstrømningene fortsatt beskjedne sammenlignet med omfanget av utstrømningene som er registrert de siste ukene, noe som gjør dem utilstrekkelige til å oppveie presset som tynger Bitcoin-prisene.

Rapporten la til at hvis ETF-strømmene blir negative igjen, kan Bitcoin møte en ny bølge av priskorreksjon på kort sikt.

Oljeprisene steg med over 5 % onsdag, og nådde sitt høyeste nivå på to uker etter at USAs president Donald Trump erklærte at intensjonsavtalen som hadde som mål å avslutte konflikten med Iran var «over», noe som gjenopplivet frykten for forstyrrelser i oljeforsyningene fra Midtøsten.

Brent-råoljefutures steg med 4,27 dollar, eller 5,76 %, til 78,43 dollar per fat innen 11:27 GMT, mens amerikanske West Texas Intermediate-råoljefutures steg med 3,91 dollar, eller 5,55 %, til 74,35 dollar per fat.

Risikoen vender tilbake til oljemarkedet

Begge referanseindeksene klatret til sine høyeste nivåer siden 22. juni etter å ha stengt nesten 3 % høyere på tirsdag etter at USA besluttet å tilbakekalle den generelle lisensen som hadde tillatt salg av iransk råolje.

Trump sa onsdag at intensjonsavtalen som ble signert med Iran for å avslutte konflikten var «over», og la til at han ikke lenger ønsket noen avtaler med Teheran.

Avtalen, som ble meglet inn av Pakistan forrige måned, hadde gitt begge sider 60 dager til å forhandle, men kom under økende press etter at USA utførte nye angrep mot Iran.

«Markedet blir nok en gang tvunget til å prise inn risikoen for at fornyede angrep på skipsfart, eller et bredere sammenbrudd i forholdet mellom USA og Iran, kan forsinke normaliseringen av forsyningsstrømmene gjennom Hormuzstredet», sa Ole Hansen, leder for råvarestrategi i Saxo Bank.

Den amerikanske sentralkommandoen sa tirsdag at de siste amerikanske luftangrepene ble iverksatt som svar på iranske angrep rettet mot tre kommersielle fartøy som passerte gjennom Hormuzstredet. Irans revolusjonsgarde kunngjorde senere at de hadde angrepet amerikanske militære anlegg i Bahrain og Kuwait tidlig onsdag morgen.

Den siste utviklingen har fornyet bekymringen rundt oljetankertrafikken gjennom Hormuzstredet, som håndterte rundt en femtedel av verdens energiforsyning før konflikten brøt ut i slutten av februar.

I mellomtiden økte differansen mellom raske Brent-kontrakter og de som forfaller tre måneder senere til 2,36 dollar per fat, det høyeste siden 16. juni, ettersom markedet gikk tilbake til backwardation etter å ha vært i contango frem til 6. juli. Bevegelsen gjenspeiler traderes revurdering av kortsiktige forsyningsrisikoer i Midtøsten.

Tilbakeslag, der raske priser handles over lengre daterte futureskontrakter, signaliserer vanligvis stramme kortsiktige forsyninger.

Bekymringer om forsyning vender tilbake ettersom tanktrafikken avtar til tross for forventninger om lavere priser i 2026

«Trumps erklæring om at intensjonsavtalen er over øker sannsynligheten for at Hormuzstredet blir stengt igjen når eskaleringen går inn i en ny fase», sa Saul Kavonic, leder for energiforskning ved MST Marquee.

Data fra fartøysporing viste at minst fire olje- og gasstankere endret kurs og oppga forsøk på å passere sundet, da gjentatte angrep på skipsfart økte sikkerhetsbekymringene.

Etter våpenhvileavtalen som ble undertegnet av USA og Iran forrige måned, falt oljeprisene tilbake til nivåene før krigen, mens tradere økte sine bearish-posisjoner i oljefutures og satset på ytterligere prisfall.

Siden konflikten startet har flere land trukket på sine strategiske oljereserver for å dekke forsyningsmangel.

HSBC senket separat prognosen for Brent-råolje til gjennomsnittlig 80 dollar per fat i 2026, ned fra et tidligere estimat på 95 dollar, med henvisning til forventninger om at oljeeksporten fra Gulf-regionen vil gå tilbake til det normale innen utgangen av september.

I mellomtiden sa handelskilder onsdag at Kina hadde lettet på restriksjonene på eksport av raffinert drivstoff resten av juli, og at de også hadde tillatt et uavhengig raffineri å gjenoppta leveransene etter en fire måneder lang suspensjon.

Den amerikanske dollaren stabiliserte seg nær en ukes høyeste nivå onsdag etter at president Donald Trump erklærte at den midlertidige intensjonsavtalen med Iran, som hadde som mål å få slutt på konflikten mellom de to landene, hadde «kommet til en slutt», mens den newzealandske dollaren steg etter sentralbankens beslutning om å heve renten.

Den amerikanske dollarindeksen, som følger dollaren mot en kurv av seks store valutaer, var lite endret på 101,17, og holdt seg nær sitt høyeste nivå siden 2. juli, ettersom investorer fortsatte å favorisere den trygge havn-valutaen midt i økt geopolitisk usikkerhet.

Geopolitiske spenninger støtter den amerikanske dollaren

Jane Foley, leder for valutastrategi i Rabobank, sa at den amerikanske dollaren har reagert på den siste utviklingen, selv om markedene har blitt vant til å behandle Trumps bemerkninger med en viss grad av forsiktighet.

«Disse kommentarene kan være ment å bringe den andre siden tilbake til forhandlingsbordet, men de vil likevel sannsynligvis øke angsten i markedet», sa hun.

I energimarkedene steg Brent-råoljefutures med 6,24 % til 78,82 dollar per fat, og fortsatte dermed oppgangen for andre gang på rad.

Trumps kommentarer kom etter at Irans revolusjonsgarde onsdag annonserte at de hadde angrepet amerikanske militære anlegg i Bahrain og Kuwait, etter en bølge av amerikanske luftangrep mot Iran som svar på angrep på oljetankere i Hormuzstredet.

Renteheving på New Zealand og referat fra Fed i fokus

I mellomtiden steg den newzealandske dollaren med 0,26 % til 0,5691 amerikanske dollar etter å ha redusert deler av den tidligere oppgangen, etter at Reserve Bank of New Zealand besluttet å heve sin referanserente med 25 basispunkter til 2,50 %, i tråd med de brede markedsforventningene, ettersom beslutningstakerne fortsatte arbeidet med å dempe inflasjonspresset.

Sentralbanken sa at «ytterligere fjerning av pengepolitiske stimuli sannsynligvis vil være nødvendig» for å få inflasjonen under kontroll.

Westpac-analytikere skrev i et forskningsnotat at en av hovedårsakene bak renteøkningen var bekymring for at de økonomiske forholdene ville blitt mer imøtekommende dersom den offisielle kontantrenten hadde vært uendret.

Senere onsdag vil investorene vende oppmerksomheten mot referatet fra Federal Reserves rentemøte i juni, det første som ble holdt under den nye sentralbanksjefen Kevin Warsh.

Francesco Pesole, valutastrateg hos ING, sa at referatet burde gi et klarere bilde av hvor seriøst politikerne vurderer ytterligere renteøkninger.

«Basert på tjenestemennenes bemerkninger etter møtet, ser vi begrenset rom for en dueaktig overraskelse, og forventer at referatet vil forsterke Feds haukeaktige budskap, noe som gir ytterligere støtte til den amerikanske dollaren», sa han.

Pesole la imidlertid til at han ikke forventer et større utbrudd for dollaren, ettersom markedene kan være motvillige til å øke forventningene om renteøkninger betydelig etter forrige ukes svakere enn forventede amerikanske sysselsettingstall.

Andre valutaer

Den amerikanske dollaren steg med 0,24 % mot den japanske yenen til ¥162,48, og forlenget dermed oppgangen for fjerde sesjon på rad ettersom tradere fortsatte å overvåke muligheten for intervensjon fra japanske myndigheter.

Euroen var lite endret på 1,1405 dollar, mens pundet falt 0,1 % til 1,3334 dollar.