Sølvprisene i spotmarkedet nådde en rekordhøyde på 60,05 dollar per unse tirsdag, støttet av et økende markedsunderskudd og jevnt økende etterspørsel etter hvitmetallet.

Sølv fortsetter å være blant verdens mest effektive aktiva i 2025. Prisen har nesten doblet seg siden starten av året, med noen datasett som viser gevinster mellom 100 % og 102 %, noe som langt overgår gulls oppgang på omtrent 60 %.

Hva driver sølvprisene i dag?

1. Forventninger om rentekutt fra sentralbanken dominerer landskapet

Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) begynner sitt siste rentemøte i 2025 i dag (9. desember), og rentebeslutningen skal tas i morgen. Terminmarkedene peker fortsatt sterkt mot nok et rentekutt på 25 basispunkter – det tredje i år.

Verktøy som CME FedWatch viser sannsynligheter mellom 85 % og 90 % for et kutt på et kvart prosentpoeng, ifølge flere markedsrapporter og analyser i dag.

Tegn på et avkjølende amerikansk arbeidsmarked og svakere kjerne-PCE-inflasjon har styrket forventningene om en tydeligere lettelsessyklus i Fed.

Lavere renter og synkende realavkastning reduserer alternativkostnaden ved å holde ikke-avkastende eiendeler som gull og sølv.

Analytikere advarer om at en sterk dueaktig melding kan utløse ytterligere oppsideutbrudd, mens en haukeaktig overraskelse kan sende sølv kraftig ned i midten av $50-området.

2. Lavere dollar og vedvarende økonomisk usikkerhet

Sølvprisens oppgang støttes også av fornyet svakhet i den amerikanske dollaren og vedvarende geopolitisk usikkerhet:

Den amerikanske dollarindeksen synker igjen, noe som bidrar til å løfte både gull og sølv i europeisk og amerikansk handel.

Geopolitiske spenninger – spesielt i Øst-Europa – og bekymringer rundt retningen i amerikansk utenrikspolitikk har økt etterspørselen etter trygge havner, der sølv drar nytte av sin doble rolle som både investerings- og industrimetall.

3. Strukturelt tilbudsunderskudd og kraftig økende industriell etterspørsel

Utover den kortsiktige dynamikken i Fed, er sølvprisoppgangen underbygget av kraftige fundamentale drivere:

Markedet står overfor sitt femte årlige tilbudsunderskudd på rad, der industriell etterspørsel overstiger gruveproduksjonen.

Globale valutalagre er fortsatt stramme, med nødstrømmer til London-markedet tidligere i høst som bare ga midlertidig lindring.

Lagrene på Shanghai Futures Exchange har falt til det laveste sølvbeholdningen på et tiår, noe som understreker hvor skjørt det tilgjengelige tilbudet er.

Industriell etterspørsel opplever en bred boom på tvers av ren energi og høyteknologiske sektorer:

Sølv er viktig for solcellepaneler, elektronikk til elektriske kjøretøy, 5G-nettverk, datasentre og avanserte halvledere.

Analytikere bemerker at forventet langsiktig vekst i solenergisektoren alene kan drive strukturelle økninger i sølvetterspørselen gjennom det neste tiåret.

Nylig dekning viser at metallet har doblet seg fra nivåene ved årets begynnelse, brutt historiske motstandssoner mellom $50 og $55, nådd nye høyder over $59, og til og med berørt intradagstopper over $61 per unse.

Kobberprisene falt tirsdag, etter mandagens rekordhøye nivåer, ettersom hamstring i USA utløste en salgsbølge, mens Kinas fornyede forpliktelse til å prioritere innenlandsk vekst i 2026 støttet forventningene om etterspørsel.

Mandag steg kobberfutureskontraktene på London Metal Exchange med hele 1,3 % til 11 771 dollar per tonn, og overgikk dermed rekordhøyden satt i forrige handel.

Kobber har steget de siste ukene ettersom store mengder metall strømmet inn i USA i påvente av bredere tolltiltak, noe som vekker bekymring over et strammere globalt tilbud.

Den siste økningen fulgte etter at Kina – som verdens største forbruker av kobber – kunngjorde at de vil opprettholde en «proaktiv» finanspolitisk holdning i 2026, noe som økte forventningene om sterkere etterspørsel etter industrimetaller.

Shu Wanqu, en analytiker hos Cofco Futures, sa:

«Data fra Politbyrået peker på et mer støttende makroøkonomisk bakteppe enn markedene forventet. Kobber vil dra nytte av statlig støtte til oppgraderingsprosjekter for strømnettet og utvidet datakapasitet. Momentumet er fortsatt sterkt optimistisk.»

Denne optimistiske utsikten forsterkes av en strammere tilgang på raffinert kobber på grunn av aktiv hamstring i USA. Analytikere hos Citic Securities anslår at det globale underskuddet på raffinert kobber kan nå 450 000 tonn neste år.

Citic-analytikere la til i et notat at kobberprisene sannsynligvis må ligge i gjennomsnitt over 12 000 dollar per tonn neste år for å tiltrekke seg gruveinvesteringene som er nødvendige for å sikre tilstrekkelig forsyning på mellomlang til lang sikt.

Kobberprisene på LME har steget med 34 % siden starten av året, støttet av robust etterspørsel fra datasentre og produksjon av elbiler, samt en strammere global forsyning etter flere gruvestengninger.

I USA avsluttet Comex-kobberprisen juli på et rekordhøyt nivå midt i forventninger om nye tolltiltak.

I mellomtiden steg den amerikanske dollarindeksen med 0,2 % til 99,2 innen 15:15 GMT, etter å ha nådd en topp på 99,3 og en bunn på 98,9.

I løpet av den amerikanske handelstiden falt Comex-kobberfutures for mars med 2,2 % til 5,34 dollar per pund per 15:05 GMT.

Bitcoin falt tirsdag ettersom investorene forble forsiktige før Federal Reserves rentemøte, som begynner senere i dag, og markedene forventer et rentekutt.

Verdens største kryptovaluta falt med 0,5 % til 90 479 dollar innen klokken 09:23 ET (14:23 GMT), og holdt seg innenfor et smalt intervall på 90 000–92 000 dollar etter en mild nedgang i starten av handelen.

Forsiktighet før Fed-avgjørelsen

Tegn på konsolidering dominerte Bitcoins prisutvikling, med tradere motvillige til å åpne nye posisjoner før viktige makroøkonomiske signaler ble offentliggjort.

Markedene fortsetter å prise inn en sannsynlighet på omtrent 87 % for et rentekutt på 25 basispunkter på Feds møte 9.–10. desember, støttet av en strøm av svakere amerikanske data de siste ukene, inkludert et avkjølende arbeidsmarked og lavere inflasjon – selv om den forblir over målet.

Imidlertid er beslutningstakerne fortsatt delte om utsiktene for vekst og inflasjon, noe som gir rom for en potensiell overraskelse dersom Fed velger å la rentene være uendret.

Et rentekutt ville vanligvis svekke dollaren og redusere avkastningen på kontanter og obligasjoner, noe som ville gjort ikke-avkastende alternativer som Bitcoin mer attraktive. Mye av Bitcoins oppgang siden slutten av 2024 har vært drevet av forventninger om en langvarig lettelsessyklus.

Strategi kjøper 10 624 ekstra Bitcoin

Nasdaq-noterte Strategy – det største børsnoterte selskapet som bruker Bitcoin som reserveaktiva – kunngjorde mandag at de har kjøpt ytterligere 10 624 BTC, noe som bringer den totale beholdningen opp i omtrent 660 624 Bitcoin.

Kjøpene ble gjort mellom 1. og 7. desember til en gjennomsnittspris på rundt 90 615 dollar per mynt.

Dette skjer selv om selskapet står overfor en mulig ekskludering fra viktige aksjeindekser som MSCI-indekser – en utvikling som kan utløse betydelig utstrømning og legge press på aksjeverdien.

Kryptopriser i dag: Altcoins under press

De fleste store altcoins svekket seg tirsdag på grunn av bredere risikoaversjon.

Ethereum falt med 1,2 % til 3 113,66 dollar.

XRP, den tredje største tokenen, falt med 1,6 % til 2,06 dollar.

Oljeprisene falt litt tirsdag, og forlenget forrige sesjons fall på 2 %, ettersom tradere fulgte utviklingen i fredsforhandlingene som hadde som mål å avslutte krigen mellom Russland og Ukraina, sammen med en svært etterlengtet rentebeslutning fra USA.

Brent-råoljefutures falt med 8 cent, eller 0,1 %, til 62,41 dollar per fat innen 04:09 GMT, mens West Texas Intermediate falt med 13 cent, eller 0,2 %, til 58,75 dollar.

Begge referanseindeksene hadde falt med mer enn én dollar mandag etter at Irak gjenopprettet produksjonen ved Lukoils West Qurna-2-felt, et av verdens største.

Priyanka Sachdeva, senior markedsanalytiker hos Phillip Nova, sa: «Brents bevegelse tilbake mot 62 dollar samsvarer godt med det bredere mønsteret i desember. Støyen rundt potensielle forstyrrelser i Iraks forsyning avtok over natten, noe som brakte markedets fokus tilbake til rikelig tilbud og forsiktige forventninger om etterspørsel.»

Ukraina skal legge frem en revidert fredsplan for USA etter samtaler i London mellom president Volodymyr Zelenskyj og lederne for Frankrike, Tyskland og Storbritannia.

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, bemerket: «Oljeprisen handles innenfor et stramt intervall mens markedet venter på avklaring i fredsforhandlingene. Hvis forhandlingene bryter sammen, forventer vi at prisene vil stige. Men hvis det gjøres fremskritt og det er en mulighet for at mer russisk forsyning returnerer til de globale markedene, kan prisene komme under press.»

Ifølge informerte kilder diskuterer G7 og EU å erstatte det nåværende russiske oljepristaket med et fullstendig forbud mot maritime tjenester – et trekk som har som mål å begrense Moskvas oljeinntekter.

Investorer er også fokusert på onsdagens rentebeslutning fra Federal Reserve, der markedene priser inn en 87 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter.

Selv om rentekutt vanligvis støtter oljeetterspørselen ved å senke lånekostnadene, advarte analytikere om at effekten kan være begrenset i dagens situasjon.

Sachdeva la til: «Mens markedene er fiksert på et potensielt rentekutt på 25 basispunkter fra Fed – som kan gi mild kortsiktig støtte innenfor intervallet 60–65 dollar – er den bredere prisstrukturen fortsatt knyttet til forventningene om et overforsyningsmarked i 2026.»