Sølvprisene steg med mer enn 3,5 % i den europeiske handelen mandag. Dette startet en oppgang fra et ukes lavpunkt og var på vei mot sin første oppgang på fire økter, støttet av lavere globale oljepriser etter fremskritt i forhandlingene mellom USA og Iran i Sveits.

Ettersom markedene har sterke odds for en renteheving i USA i år, spesielt etter det siste haukeaktige møtet i Federal Reserve under Kevin Warsh, venter investorene på ytterligere avgjørende ledetråder denne uken angående den amerikanske pengepolitikkens retning.

Prisen

• Sølvprisene i dag: Sølv steg med 3,6 % til 67,16 dollar, fra et åpningsnivå på 64,85 dollar, etter å ha nådd et intradagsbunnnivå på 64,25 dollar.

• Ved fredagens oppgjør falt sølvprisene med 1,35 %, noe som markerer den tredje daglige nedgangen på rad og nådde et ukes lavpunkt på 63,28 dollar per unse.

• Hvitmetallet falt med 4,65 % forrige uke, og rapporterte sitt femte ukentlige tap på de siste seks ukene, presset av en sterkere amerikanske dollar og stigende amerikanske statsobligasjonsrenter.

Globale oljepriser

De globale oljeprisene falt med rundt 2 % mandag og er på vei til å nå sitt laveste nivå på flere måneder, støttet av passasjen av flere oljetankere gjennom Hormuzstredet og fremskritt i fredsforhandlingene mellom USA og Iran.

Lavere oljepriser bidrar til å dempe bekymringene for akselererende inflasjon, noe som kan gi Federal Reserve større rom til å holde renten uendret på kort sikt, samtidig som det støtter forventningene om eventuelle rentekutt på lengre sikt.

Forhandlingene mellom USA og Iran

• Den første runden med forhandlinger mellom USA og Iran i Sveits ble avsluttet i det som ble beskrevet som en «positiv og konstruktiv» atmosfære til tross for spenningene og de gjensidige truslene som gikk forut for samtalene.

• Diskusjonene på høyt nivå ble avsluttet tidlig mandag, og tekniske møter skal etter planen gjenopptas senere denne uken.

• Meklerne, Qatar og Pakistan, kunngjorde at begge sider hadde blitt enige om en plan for å nå en endelig avtale innen 60 dager, noe som representerer den mest betydelige diplomatiske fremgangen på flere måneder.

• Partene ble også enige om å opprette en høynivåkomité for å føre tilsyn med fremtidige forhandlinger, sammen med en permanent kommunikasjonsmekanisme som tar sikte på å forhindre ytterligere eskalering.

Amerikanske renter

• Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy er markedsprisingen for at Federal Reserve skal holde renten uendret på julimøtet for tiden 64 %, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter er 36 %.

• Markedsprisingen for at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) skal holde renten uendret på desembermøtet er for tiden 11 %, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter er 89 %.

• For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på kommende økonomiske data fra USA i tillegg til kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

Den amerikanske dollaren holdt seg sterk mandag ettersom investorene ble mer optimistiske med tanke på utsiktene til en avtale etter den første runden med samtaler mellom USA og Iran. I mellomtiden lå den japanske yenen nær sitt svakeste nivå på nesten 40 år, mens det britiske pundet falt etter at Storbritannias statsminister Keir Starmer kunngjorde sin intensjon om å trekke seg.

De to meklingslandene, Qatar og Pakistan, sa at USA og Iran hadde blitt enige om en plan for en endelig avtale for å avslutte konflikten innen 60 dager. Investorer var imidlertid fortsatt bekymret for USAs president Donald Trumps trusler om å gjenoppta militæraksjon i Midtøsten og Teherans kunngjøring om at de ville stenge det strategisk viktige Hormuzstredet.

Oljeprisen falt med rundt 2 %, og Brent-råolje endte på rundt 79,1 dollar per fat.

Chris Weston, forskningssjef ved Pepperstone, sa: «Det fysiske markedet opplever fortsatt stramt tilbud, noe som burde gi noe støtte, men bevegelser i valuta og råvarer vil forbli tett knyttet til utviklingen i energisektoren.»

Det britiske pundet falt 0,1 % til 1,322 dollar, og forble nær sesjonsbunnen etter at Labour-partiets leder Starmer sa at han ville trekke seg. Dette åpnet døren for at rivalen Andy Burnham kan bli Storbritannias syvende statsminister på ti år siden Brexit-avstemningen.

Lee Hardman, senior valutaanalytiker hos MUFG, sa: «For øyeblikket ser Andy Burnham ut til å være favoritten. Han har forsøkt å forsikre det britiske statsobligasjonsmarkedet om at han vil følge finansreglene, og det finnes rapporter om at han samarbeider med høyt respekterte økonomer.»

Han la til: «Det har allerede gitt investorene en viss trygghet, og det bør bidra til å begrense nedsiderisikoen for både pund og britiske statsobligasjoner på kort sikt.»

Yen nærmer seg et 40-års lavpunkt

Samtidig forble den japanske yenen under press, og ble handlet nær ¥161,73 per dollar, nær toårsbunnen som ble nådd forrige uke. En bevegelse utover ¥161,96 ville presse valutaen til sitt svakeste nivå siden 1986.

Den japanske finansministeren Satsuki Katayama sa mandag at myndighetene er klare til å reagere på valutabevegelser når som helst.

Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos StoneX, sa: «Japans finansdepartement er kanskje lei av å se dollar-yen-kursen stige mot 2024-toppene, men det kan også føles maktesløst å gjøre mye med det, ettersom det å gripe inn mot en haukeaktig sentralbank og en sterk amerikansk økonomi kan vise seg kostbart og ineffektivt.»

Yenen har allerede gitt avkall på oppgangen den oppnådde etter en runde med statlige intervensjoner 30. april, da Tokyo brukte rekordhøye 11,7 billioner yen (72,44 milliarder dollar). Federal Reserves haukeaktige endring oppmuntret deretter tradere til å øke sine satsinger på høyere amerikanske renter i år.

Jeremy Stretch, leder for valutastrategi hos CIBC, sa at selv om Bank of Japan hever rentene i raskere tempo, betyr det faktum at tradere nå forventer at Federal Reserve vil heve amerikanske renter minst én gang i år at dollaren sannsynligvis vil forbli sterk.

Han la til: «Renteforskjeller er fortsatt spesielt ugunstige, og hvis vi fortsetter å leve i en verden der amerikansk eksepsjonalisme fortsatt er det dominerende temaet, så er den minste motstands vei, bortsett fra intervensjonsrisiko, at dollaren beveger seg høyere mot yenen.»

Sterke satsinger på en sterkere dollar

Investorer økte sine bullish dollarposisjoner den siste uken. Data fra US Commodity Futures Trading Commission viste at spekulanter nå har sin største netto bullish posisjon på dollaren på 16 måneder, verdt nesten 30 milliarder dollar.

Den amerikanske dollarindeksen, som måler valutaen mot seks store konkurrenter, lå på nær 101 poeng, nær det høyeste nivået på et år.

Indeksen har steget med rundt 3 % siden begynnelsen av året, delvis støttet av forventninger om at amerikanske renter vil forbli høye lenger.

Gullprisene steg med mer enn 1,5 % i den europeiske handelen mandag, etter å ha hentet seg inn igjen fra et ukes lavpunkt og er på vei mot sin første oppgang på fire økter, støttet av lavere globale oljepriser etter fremskritt i forhandlingene mellom USA og Iran i Sveits.

Ettersom markedene har priset kraftig inn muligheten for en renteheving i USA i år, spesielt etter det siste haukeaktige møtet i Federal Reserve under Kevin Warsh, venter investorene på ytterligere avgjørende ledetråder denne uken angående den amerikanske pengepolitikkens retning.

Prisen

• Gullprisene i dag: Gull steg med mer enn 1,5 % til 4 220,71 dollar, fra et åpningsnivå på 4 155,54 dollar, etter å ha nådd et intradagsbunnnivå på 4 136,65 dollar.

• Ved fredagens oppgjør falt gullprisen med 1,3 %, noe som markerer den tredje daglige nedgangen på rad og nådde et ukes lavpunkt på 4 122,06 dollar per unse.

• Edelmetallet falt med 1,5 % forrige uke, og rapporterte et tredje ukentlig tap på rad på grunn av stigende amerikanske dollarnivåer og statsobligasjonsrenter etter møtet i Federal Reserve.

Globale oljepriser

De globale oljeprisene falt med rundt 2 % mandag og er på vei til å nå sitt laveste nivå på flere måneder, hjulpet av passasjen av flere oljetankere gjennom Hormuzstredet og fremskritt i fredsforhandlingene mellom USA og Iran.

Forhandlingene mellom USA og Iran

• Den første runden med forhandlinger mellom USA og Iran i Sveits ble avsluttet i det som ble beskrevet som en «positiv og konstruktiv» atmosfære til tross for spenningene og de gjensidige truslene som gikk forut for samtalene.

• Diskusjonene på høyt nivå ble avsluttet tidlig mandag, og tekniske møter skal etter planen gjenopptas senere denne uken.

• Meklerne, Qatar og Pakistan, kunngjorde at begge sider hadde blitt enige om en plan for å nå en endelig avtale innen 60 dager, noe som representerer den mest betydelige diplomatiske fremgangen på flere måneder.

• Partene ble også enige om å opprette en høynivåkomité for å føre tilsyn med fremtidige forhandlinger, sammen med en permanent kommunikasjonsmekanisme som tar sikte på å forhindre ytterligere eskalering.

Amerikanske renter

• Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) lot renten være uendret forrige uke, for fjerde møte på rad.

• Den føderale komiteen for åpen markedsrente stemte enstemmig (12-0) for å holde den føderale styringsrenten innenfor et intervall på 3,50 % til 3,75 %, det laveste nivået siden september 2022.

• Den nye sentralbanksjefen Kevin Warsh introduserte en større revisjon av pengepolitiske uttalelse ved å fjerne formuleringer som tidligere hadde antydet en skjevhet mot fremtidige rentekutt, noe som signaliserte en mer restriktiv og forsiktig holdning.

• Politikerne fjernet enstemmig alle tidligere prognoser som hadde indikert rentekutt i år, mens 9 av de 18 komitémedlemmene nå forventer minst én renteøkning før utgangen av 2026.

• Etter møtet falt markedsprisingen for at Federal Reserve skulle holde renten uendret på julimøtet fra 91 % til 72 %, ifølge CME Groups FedWatch-verktøy, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter økte fra 9 % til 28 %.

• Markedsprisingen for at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) skal holde renten uendret på desembermøtet falt fra 45 % til 15 %, mens forventningene om en renteøkning på 25 basispunkter steg fra 55 % til 85 %.

• For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på kommende økonomiske data fra USA i tillegg til kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

Gullutsikter

Edward Meir, en analytiker hos Marex, sa: «Situasjonen i Sveits er svært annerledes enn den var for bare timer siden da begge sider kranglet, men det ser nå ut til at de gjør noen fremskritt.»

Meir la til: «Vi vil fortsette å handle basert på geopolitiske signaler en stund til, men situasjonen er fortsatt ustabil, så det kan være best å følge utviklingen fra sidelinjen foreløpig.»

SPDR-fondet

Beholdningene til SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, var uendret fredag, og etterlot den totale beholdningen på 1 020,49 tonn, det høyeste nivået siden 4. juni.

Euroen falt i den europeiske handelen mandag mot en kurv av globale valutaer, og gjenopptok tapene som stoppet opp fredag mot amerikanske dollar. Den felles valutaen er på vei tilbake mot sitt laveste nivå på tre måneder ettersom investorer fortsetter å favorisere amerikanske dollar som den mest attraktive tilgjengelige investeringen, spesielt etter Federal Reserves haukeaktige rentemøte, som styrket forventningene om en renteheving i USA i desember betydelig.

Etter at Den europeiske sentralbanken gjentok på sitt siste møte at den ikke er forpliktet til en forhåndsbestemt utvikling for pengepolitikken eller renten, venter investorene på ytterligere viktige økonomiske data fra eurosonen for å revurdere forventningene til europeiske renter.

Prisen

• Eurokursen i dag: Euroen falt med 0,1 % mot dollaren til 1,1453 dollar, fra et åpningsnivå på 1,1465 dollar. Høyeste kurs i handelen ble registrert på 1,1474 dollar.

• Euroen endte fredag opp 0,1 % mot dollaren, den første oppgangen på tre økter, etter å tidligere ha nådd et tremåneders lavpunkt på 1,1418 dollar.

• Euroen falt 0,9 % mot dollaren forrige uke, noe som markerer den andre ukentlige nedgangen i løpet av de siste tre ukene, etter det haukeaktige møtet i Federal Reserve under den nye styrelederen Kevin Warsh.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,15 % mandag, og gjenopptok oppgangen som stoppet opp fredag og beveget seg tilbake mot et 13-måneders høypunkt. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små valutaer.

Fremgangen er drevet av etterspørselen etter dollaren som den mest attraktive tilgjengelige investeringen, spesielt etter det siste møtet i Federal Reserve, som var mer haukeaktig enn markedene hadde forventet og økte forventningene om minst én renteøkning i USA i år betydelig.

Dette har oppveid den negative effekten av avtagende etterspørsel etter trygge havner etter avslutningen av første runde av forhandlingene mellom USA og Iran i Sveits, som resulterte i en 60-dagers plan med sikte på å oppnå en endelig avtale mellom de to sidene.

Forhandlingene mellom USA og Iran

• Den første runden med forhandlinger mellom USA og Iran i Sveits ble avsluttet i det som ble beskrevet som en «positiv og konstruktiv» atmosfære til tross for spenningene og de gjensidige truslene som gikk forut for samtalene.

• Diskusjonene på høyt nivå ble avsluttet tidlig mandag, og tekniske møter skal etter planen gjenopptas senere denne uken.

• Meklerne, Qatar og Pakistan, kunngjorde at begge sider hadde blitt enige om en plan for å nå en endelig avtale innen 60 dager, noe som markerer den mest betydningsfulle diplomatiske fremgangen på flere måneder.

• Partene ble også enige om å opprette en høynivåkomité for å føre tilsyn med fremtidige forhandlinger, sammen med en permanent kommunikasjonsmekanisme som tar sikte på å forhindre ytterligere eskalering.

Europeiske renter

• Rapporter: Den europeiske sentralbanken vurderer å sette normaliseringen av pengepolitikken på pause i juli dersom energiprisene holder seg på dagens nivå.

• Pengemarkedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra ECB i juli holder seg for tiden stabil på rundt 30 %.

• Investorer venter på ytterligere økonomiske data fra eurosonen, særlig inflasjon, arbeidsledighet og lønnstall, for å kunne revurdere forventningene ovenfor.