Palladiumprisene falt under torsdagens handel, midt i en sterkere dollar mot de fleste store valutaer, i tillegg til salg med gevinsthemning.

Med fortsatt sterk etterspørsel etter platinagruppemetaller (PGM-er), økte den globale forskningsavdelingen hos Bank of America Securities sin platinaprisprognose for 2026 til 2450 dollar per unse fra et tidligere estimat på 1825 dollar, og økte også sin palladiumprognose til 1725 dollar per unse fra 1525 dollar.

Viktige punkter fra bankens ukentlige rapport om globale metallmarkeder datert 9. januar viste at handelsrelaterte forstyrrelser i PGM-strømmene fortsetter å holde markedene stramme, spesielt platinamarkedet. Rapporten bemerket også at Kinas platinaimport gir ytterligere prisstøtte.

Selv om en tilbudsrespons er sannsynlig, forventer banken at den vil være gradvis, og viser til det de beskriver som «produksjonsdisiplin og uelastisk gruvetilbud».

Disse prognosene kommer samtidig som platina- og palladiumprisene fortsetter å stige i år, med spotpriser som når 2 446 dollar per unse for platina og 1 826 dollar per unse for palladium.

Som et resultat har begge metallene overgått bankens tidligere prognoser, noe som har fått den til å oppjustere prisanslagene.

I en uttalelse til Mining Weekly sa banken: «Vi forventer fortsatt at platina vil overgå palladium, støttet av vedvarende markedsunderskudd.»

Banken forklarte at amerikanske tollsatser har hatt en klar innvirkning på flere metallmarkeder, og at risikoen for ytterligere tollsatser fortsatt truer platinametaller.

Dette har vært en av faktorene bak økende varebeholdninger på Chicago Mercantile Exchange, sammen med en økning i bytte mot fysiske (EFP) transaksjoner.

Palladium EFP-aktiviteten viste sterkere resultater, hovedsakelig drevet av økende bekymring for at USA kunne innføre tollsatser på russisk palladium, midt i pågående antidumping- og utjevningstollundersøkelser.

I denne sammenhengen sa banken at det amerikanske handelsdepartementet hadde anslått dumpingmarginen for ubearbeidet russisk palladium til rundt 828 %.

Banken bemerket at innføring av tollsatser på ennå ikke offentliggjorte russiske volumer kan presse de innenlandske prisene oppover, gitt at Russland er en stor leverandør av palladium.

Kinesisk importetterspørsel øker prisstøtten

Utenfor USA har Kina gitt ytterligere støtte til prisene. Tidlig i 2025 tiltrakk en kraftig oppgang i smykkesektoren flere unser til det kinesiske markedet. Med gullpriser på rekordhøye nivåer er denne utviklingen spesielt viktig, ettersom det å erstatte bare 1 % av etterspørselen etter gullsmykker kan øke platinaunderskuddet med rundt én million unser, tilsvarende nesten 10 % av det totale tilbudet.

I andre halvdel av 2025 ga lanseringen av fysisk sikrede platina- og palladium-futureskontrakter på Guangzhou Futures Exchange (GFEX) ytterligere støtte til prisene.

Disse kontraktene representerer Kinas første innenlandske sikringsinstrumenter for PGM-er denominert i renminbi, og de tillater fysisk levering av både barrer og svampmetall. Banken sa at tilgjengeligheten av fysisk likviditet var en viktig drivkraft bak prisoppgangen som ble sett i desember.

Kinas palladiumimport har også firedoblet seg siden september sammenlignet med i fjor, noe banken beskrev som vanskelig å forklare fundamentalt gitt den pågående utfasingen av forbrenningsmotorer, noe som tyder på at økningen i stor grad er knyttet til lanseringen av palladium-futureskontrakter på Guangzhou-børsen.

Gradvis forsyningsrespons forventes

Med PGM-priser som nå handles over marginale produksjonskostnader og insentivpriser for investeringer, følger markedene nøye med på en tilbudsrespons.

Banken sa: «Vi forventer at enhver respons vil være målbar. Produsentmarginene – spesielt i Sør-Afrika og Nord-Amerika – har vært under vedvarende press de siste to årene, noe som kan oppmuntre til forsiktighet med å øke produksjonen.»

Når det gjelder nytt tilbud, vil økningene sannsynligvis bare komme gradvis, gitt de lange ledetidene som kreves for å gå fra utvikling til stabile produksjonsnivåer.

Mange pågående prosjekter representerer trinnvise utvidelser eller fasede økninger i produksjonen, snarere enn kilder til stor og rask tilbudsvekst.

På tilbudssiden strammet produksjonsproblemer i Sør-Afrika platinamarkedet i 2025. Gruveproduksjonen i landet falt med omtrent 5 % fra år til år mellom januar og oktober 2025, hovedsakelig på grunn av driftsproblemer som flom og vedlikehold av anlegg i første kvartal. Banken forventer en beskjeden oppgang i den sørafrikanske platinaproduksjonen i år, men ikke nok til å eliminere markedsunderskuddet.

I Russland, verdens største leverandør av palladium, møtte produksjonen også utfordringer da Norilsk Nickel gikk over til nytt gruveutstyr og opplevde endringer i malmsammensetningen. Som et resultat falt selskapets platinaproduksjon med 7 % og palladiumproduksjonen med 6 % fra år til år i løpet av de første ni månedene av 2025. Etter hvert som disse midlertidige forstyrrelsene avtar, forventes russisk PGM-produksjon å ta seg opp igjen i år, noe som potensielt begrenser tempoet i prisøkningene på palladium.

Selv om høye priser kan stimulere til høyere tilbud, mener banken at ytterligere volumer er mer sannsynlig å komme fra forlengelser av gruvenes levetid og omstart av prosjekter, snarere enn raske og storskala kapasitetsutvidelser.

I praksis tar det flere år før de fleste nye forsyninger går fra bygging til full produksjon, og mange prosjekter som er under utvikling er trinnvise eller fasede utvidelser snarere enn umiddelbare kilder til store tilleggsvolumer.

Banken bemerket at to store nye prosjekter som går mot produksjon – Ivanhoe Mines' Platreef-prosjekt og Wesizwes Bakubung-prosjekt i Sør-Afrika – forventes å tilføre til sammen 150 000 unser platina og 100 000 unser palladium i løpet av inneværende år.

Andre utvidelsesprosjekter er fortsatt mer langsiktige og avhengige av endelige investeringsbeslutninger. Blant dem er Valterra Platinums Sandsloot underjordiske prosjekt ved Mogalakwena-gruven, som ikke forventes å få en investeringsbeslutning før 2027, med underjordisk malmutvinning som potensielt kan starte etter 2030.

I mellomtiden steg dollarindeksen med 0,2 % til 99,3 poeng innen 16:04 GMT, og nådde en topp på 99,4 og en bunn på 99,09.

I handelen falt palladium-futures for mars med 3,3 % klokken 16:05 GMT til 18415 dollar per unse.

Bitcoin steg torsdag, og forlenget den nylige oppgangen ettersom markedene vurderte et foreslått amerikansk lovforslag som tar sikte på å etablere et regulatorisk rammeverk for kryptovalutasektoren.

Verdens største digitale valuta gjenopptok oppgangen etter en treg start på året, etter at Strategy, den største institusjonelle innehaveren av Bitcoin, avslørte et større kjøp denne uken. Bitcoin forble imidlertid under det nøkkelpsykologiske nivået på 100 000 dollar, ettersom presset på risikoappetitten mot digitale aktiva vedvarte.

Bitcoin steg med 1,4 % til 96 370,1 dollar innen 00:05 amerikansk østkysttid (05:05 GMT), og markerte dermed det sterkeste nivået på to måneder.

Det amerikanske senatet utsetter kryptovalutalovforslag etter motstand fra Coinbase

Den amerikanske senatskomitéen for bankvirksomhet sa onsdag at de hadde utsatt diskusjonene om et lovforslag for å regulere kryptovalutaer, bare timer etter at Brian Armstrong, administrerende direktør i Coinbase Global, uttrykte motstand mot tiltaket.

Senator Tim Scott sa i et innlegg på sosiale medier at diskusjonen av lovforslaget, som var planlagt til torsdag, ble utsatt.

I et tidligere innlegg onsdag kritiserte Armstrong lovforslaget og sa at Coinbase ikke kunne støtte det i sin nåværende form.

Armstrong tok oppgjør med flere bestemmelser i forslaget, inkludert et foreslått forbud mot tokeniserte aksjer, restriksjoner på desentralisert finansiering, en reduksjon i tilsynsrollen til Commodity Futures Trading Commission, samt «utkast til endringer som ville eliminere stablecoin-belønninger».

Armstrong sa: «Denne versjonen er mye verre enn status quo. Vi vil heller ikke ha noen lov i det hele tatt enn å vedta en dårlig lov», og kritiserte lovforslaget til tross for dens tverrpolitiske støtte.

Coinbase var blant de største giverne under det amerikanske valget i 2024 til kryptostøttende enheter, og er en sentral part i forhandlingene rundt lovforslaget, gitt at de er den største plattformen for kryptovalutahandel i USA.

Kryptovalutaindustrien har lenge etterlyst et omfattende regelverk, og ønsket klarhet i om digitale eiendeler bør klassifiseres som verdipapirer eller råvarer.

Kryptovalutapriser i dag: altcoins henger ettersom risikoappetitten fortsatt er svak

Andre kryptovalutapriser lå etter Bitcoins oppgang og forble under press på grunn av fortsatt svakhet i den generelle markedsrisikoappetitten.

Globale geopolitiske spenninger er fortsatt høye, ettersom investorer ser etter eventuelle ytterligere amerikanske intervensjoner i Venezuela og Iran.

Til tross for Bitcoins oppgang, fortsatte den å bli handlet med rabatt i amerikanske markeder, spesielt på Coinbase, sammenlignet med globale gjennomsnitt. Denne trenden, som har vedvart siden midten av desember, peker på fortsatt svakhet i etterspørselen fra privatinvestorer.

Blant altcoins falt Ether, verdens nest største kryptovaluta, med 0,6 % til 3 312,22 dollar. XRP falt med 2,4 %, mens BNB falt med 0,5 %.

Oljeprisene falt med over 3 % torsdag etter at USAs president Donald Trump sa at drapene på demonstranter under demonstrasjoner i Iran hadde begynt å avta, noe som demper bekymringene om potensielle militære aksjoner mot Iran og risikoen for forstyrrelser i oljeforsyningene.

Brent-råoljefutures falt med 2,19 dollar, eller 3,3 %, til 64,33 dollar per fat innen 12:21 GMT. Amerikansk West Texas Intermediate-råolje falt også med 2,06 dollar, eller 3,3 %, til 59,96 dollar per fat, etter å ha falt med så mye som 4,6 % tidligere i handelen.

Trump sa at han hadde blitt informert om at drap knyttet til nedreguleringen av protestene i Iran hadde begynt å avta, og at han mente det for øyeblikket ikke var noen planer om massehenrettelser, og inntok en «vent-og-se»-holdning etter tidligere å ha antydet muligheten for intervensjon.

Analytikere bemerket at disse merknadene reduserte risikopremien som hadde bygget seg opp i markedene de siste dagene. Brent-råolje hadde nådd 66,82 dollar per fat onsdag, det høyeste nivået siden september.

Ole Hansen, leder for råvarestrategi i Saxo Bank, sa: «Selv om situasjonen fortsatt er skjør, har den umiddelbare risikopremien lettet, men det er usannsynlig at den vil forsvinne helt gitt den pågående risikoen for forsyningsforstyrrelser.»

I en relatert utvikling sa en amerikansk tjenestemann onsdag at USA hadde begynt å trekke tilbake noe av personellet sitt fra militærbaser i Midtøsten, etter at en høytstående iransk tjenestemann sa at Teheran hadde informert nabolandene om at de ville målrette amerikanske baser dersom Washington iverksatte et angrep.

Prisene kom også under ytterligere press etter at data fra US Energy Information Administration viste at amerikanske lagre av råolje og bensin økte mer enn forventet forrige uke.

I en annen utvikling sa tre kilder at Venezuela har begynt å rulle tilbake oljeproduksjonskuttene de hadde pålagt under amerikanske sanksjoner, ettersom råoljeeksporten gjenopptok seg.

På etterspørselssiden sa OPEC onsdag at oljeetterspørselen i 2027 sannsynligvis vil øke i et tempo som ligner på i år, og publiserte data som indikerer at tilbud og etterspørsel nærmer seg balanse i 2026, i motsetning til andre prognoser som peker på et tilbudsoverskudd.

Regjeringsdata viste at Kinas import av råolje økte med 17 % fra år til år i desember, mens den totale importen i 2025 økte med 4,4 %, med en gjennomsnittlig daglig oljeimport som nådde rekordnivåer.

Det britiske pundet falt noe mot dollaren torsdag før det reduserte noe av tapet, etter at økonomiske data viste at den britiske økonomien vokste sterkere enn forventet i november. Dataene hadde imidlertid liten innvirkning på forventningene til pengepolitikken.

Markedsdeltakerne har priset inn rentekutt fra Bank of England på til sammen rundt 40 basispunkter innen neste september.

Storbritannias bruttonasjonalprodukt registrerte sin raskeste veksttakt siden juni, støttet av at Jaguar Land Rover returnerte til full produksjonskapasitet etter et cyberangrep som hadde påvirket bilprodusenten og dens forsyningskjeder.

Callum Pickering, sjeføkonom i Peel Hunt, sa: «Til tross for den positive overraskelsen er det viktig å merke seg at dataene ikke er sterke på noen måte.»

Han la til: «Den økonomiske aktiviteten i Storbritannia er i beste fall lunken og ustabil, og er fortsatt i stor grad begrenset av svak tillit til de politiske beslutningene som tas av Labour-regjeringen.»

Pundet falt med 0,05 % til 1,3443 dollar, etter å ha vært ned omtrent 0,10 % før dataene ble publisert.

I mellomtiden steg dollaren ettersom markedene så forbi bekymringene rundt den amerikanske sentralbankens uavhengighet og flyttet fokuset tilbake mot økonomiske data.

Andrew Wishart, økonom ved Berenberg, sa: «Det større bildet peker fortsatt på at den britiske økonomien har mistet momentum siden sommeren.»

Han la til: «Vi forventer at denne svake fasen vil vedvare inn i 2026 midt i pågående jobbtap og finanspolitiske innstramminger», og bemerket at dette bakteppet kan bidra til å redusere inflasjonen og la Bank of England kutte renten mer aggressivt enn markedene forventer for øyeblikket.

Analytikere sa at investorer har begynt å fokusere på økonomiske data etter at støtten pundet nylig har fått fra lettelser i finansiell og politisk risiko i Storbritannia avtok – faktorer som hadde styrket valutaen etter finansminister Rachel Reeves' budsjettkunngjøring i november.

Neste omgang med konsumprisvekstdata for Storbritannia skal publiseres 21. januar.

Samtidig steg euroen med 0,15 % til 86,54 pence.

Publiseringen av Kinas handelsdata for hele 2025 onsdag fremhevet et sensitivt spørsmål for Storbritannia – risikoen for at det britiske markedet blir oversvømmet av kinesiske varer som opprinnelig var bestemt for det amerikanske markedet.

Dataene viste at eksporten av kinesiske varer til Storbritannia økte med 7,8 % fra år til år i 2025, mens eksporten til EU økte med 8,4 %.