Oljeprisene falt moderat torsdag etter at investorer vurderte den potensielle effekten av nylig foreslåtte amerikanske tollsatser på global økonomisk vekst og etterspørsel etter energi.

I løpet av tidlig handel falt Brent-råoljefutures med 23 cent, eller 0,3 %, til 69,96 dollar per fat klokken 09:04 GMT. I mellomtiden falt amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolje med 32 cent, eller 0,5 %, til 68,06 dollar per fat.

Trump truer Brasil med straffetoll

President Donald Trump har truet Brasil – den største økonomien i Latin-Amerika – med en straffetoll på 50 % på eksport til USA, etter en offentlig krangel med Brasils president Luiz Inácio Lula da Silva.

Trump kunngjorde også planer om å innføre nye tollsatser på kobber, halvledere og legemidler. Administrasjonen hans sendte nye tollbrev til land, inkludert Filippinene og Irak, i tillegg til mer enn et dusin brev som ble sendt tidligere denne uken til store amerikanske råvareleverandører som Sør-Korea og Japan.

Markedene forsiktige til tross for handelseskalering

Harry Tchilinguirian, forskningssjef i Onyx Capital Group, kommenterte at «markedene i stor grad er i en avventende modus, gitt den uforutsigbare naturen til politisk beslutningstaking og administrasjonens fleksibilitet når det gjelder tariffer».

Han bemerket at Trumps tidligere erfaring med å trekke tilbake tollbeslutninger har gjort markedene mindre reaktive på disse kunngjøringene.

Fed fortsatt bekymret for inflasjon

Tjenestemenn i Federal Reserve er fortsatt bekymret for inflasjonspresset som følge av tollsatser. Referatet fra sentralbankens møte 17.–18. juni viste at bare «noen få» medlemmer mente at et rentekutt kunne være passende snart, muligens med start denne måneden.

Høyere renter øker vanligvis lånekostnadene og kan redusere oljeetterspørselen.

Svakere dollar støtter prisene

Den amerikanske dollaren svekket seg under den asiatiske handelen torsdag, noe som ga noe prisstøtte. Kelvin Wong, senioranalytiker hos OANDA, forklarte: «Siden olje er priset i dollar, gjør en svakere dollar den billigere for innehavere av andre valutaer, noe som øker etterspørselen og prisene.»

Amerikansk drivstoffetterspørsel viser tegn til bedring

Data fra det amerikanske energiinformasjonsdepartementet (EIA) som ble offentliggjort onsdag, viste en økning i råoljelagrene, men en nedgang i bensin- og destillatlagrene den siste uken.

Det er verdt å merke seg at bensinbehovet økte med 6 % til 9,2 millioner fat per dag forrige uke, noe som signaliserer en bedring i det innenlandske drivstofforbruket.

Flyreiser og global handel fortsetter å vokse

I et klientnotat fra JPMorgan sto det at den globale daglige flyaktiviteten nådde 107 600 flyvninger i løpet av de første åtte dagene av juli – en rekordhøyde. Kinesiske flyvolumer nådde en femmåneders topp, og havne- og skipsfartsaktivitet viste tegn til fortsatt global handelsvekst sammenlignet med i fjor.

Notatet la til: «Siden begynnelsen av året har den gjennomsnittlige globale veksten i oljeetterspørselen vært på 0,97 millioner fat per dag, i tråd med vår prognose på 1 million fat per dag.»

Tvil om faktisk produksjonsøkning i OPEC+

På tilbudssiden bemerket IG-analytiker Tony Sycamore skepsis til hvorvidt OPEC+s siste kvoteøkninger vil resultere i reell produksjonsvekst.

«Noen medlemmer overskrider allerede sine offisielle kvoter, mens andre, som Russland, ikke klarer å nå målene sine på grunn av skadet oljeinfrastruktur», sa han.

OPEC+ forbereder seg på å godkjenne nok en betydelig produksjonsøkning for september, noe som vil fullføre utfasingen av frivillige kutt for åtte medlemmer og implementere en kvoteøkning for De forente arabiske emirater.

Den amerikanske dollaren falt noe torsdag morgen, etter å ha trukket seg tilbake fra et toukers høydepunkt mot sine viktigste valutakonkurrenter, ettersom tradere stort sett virket upåvirket av president Donald Trumps nyeste runde med tollkunngjøringer.

Kl. 04:20 Eastern Time (08:20 GMT) var den amerikanske dollarindeksen – som måler valutaen mot en kurv av seks store rivaler – ned 0,1 % til 97,107, etter å ha nådd sitt høyeste nivå siden 25. juni i forrige sesjon.

Trump utvider tollkampanjen

President Trump skapte nok en gang handelsspenninger ved å utstede nye brev som detaljerte tollsatser på import fra syv nye land, i tillegg til de 14 nasjonene som allerede var varslet tidligere i uken.

Han bekreftet også en toll på 50 % på import fra Brasil etter en tvist med landets president og gjentok en lignende toll på kobberimport, noe som forsterket tidligere trusler.

Til tross for de aggressive tiltakene, forble valutamarkedene stort sett stabile – med unntak av den brasilianske realen – ettersom tradere fortsatte å forvente at avtaler med store økonomier som India og EU fortsatt kunne inngås.

«Dollaren er litt tilbudt i morges, men forblir stort sett på sidelinjen midt i tollkaoset», skrev analytikere hos ING i et notat.

De la til: «Spørsmålet er hva som skal til for at dollaren skal reagere meningsfullt på Trumps tollmanøvrer? Vi anslår at terskelen forblir høy foreløpig, men den kan synke når vi nærmer oss 1. august. Hvis det ikke er noen konkret fremgang med viktige handelspartnere innen da, kan det bli vanskeligere å ignorere tollopptrappingen.»

Økonomiske data er fortsatt den viktigste driveren

ING understreket at økonomiske indikatorer – spesielt inflasjon og arbeidsmarkedstall – fortsatt er den primære driveren for dollarbevegelser, spesielt etter det siste referatet fra Federal Reserve, som bekreftet en forsiktig, haukeaktig holdning fra FOMC.

Dagens fokus vil være på antall arbeidsledige, mens neste ukes konsumprisindeksrapport (KPI) forventes å ha en større innvirkning på valutamarkedene enn noen handelsoverskrifter, sa ING.

Euro stabil midt i håp om handelsavtale

I Europa steg euroen med 0,1 % mot dollaren til 1,1731, ettersom volatiliteten i den felles valutaen avtok blant økende optimisme for en handelsavtale mellom EU og USA.

EUs handelskommissær Maroš Šefčovič sa onsdag at det gjøres gode fremskritt med utarbeidelsen av en rammeavtale, og at en avtale kan nås innen få dager.

«Rapporter tyder på at utkastet til EU-forslaget kan inkludere asymmetriske tollsatser (sannsynligvis en basisrente på 10 %), noe som indikerer en deeskalerende utvikling», bemerket ING. «Dette er sannsynligvis allerede priset inn, så med mindre det er store overraskelser i detaljene, kan EUR/USD foreløpig forbli bundet mellom 1,1700 og 1,1750.»

Britiske pund stiger etter handelsavtale

Det britiske pundet klatret 0,2 % til 1,3608 etter at Storbritannia signerte en handelsavtale med Trump-administrasjonen, noe som styrket stemningen rundt pundet.

Brasiliansk real stuper på grunn av tolltrussel

I andre valutaer falt dollaren noe mot den japanske yenen til 146,29 og 0,1 % mot den kinesiske yuanen til 7,1775. De fleste asiatiske valutaene holdt seg stabile ettersom investorene bearbeidet den siste handelsutviklingen.

Den amerikanske dollaren steg imidlertid med 2,4 % mot den brasilianske realen til 5,5766 etter at Trump lovet å innføre en toll på 50 % på all import fra Brasil.

Kilder sa at tiltaket var en del av Trumps sinte reaksjon på det han oppfatter som dårlig behandling av sin politiske allierte, den tidligere brasilianske presidenten Jair Bolsonaro.

Gullprisene steg i den europeiske handelen torsdag, og fortsatte oppgangen for andre økt på rad ettersom metallet hentet seg inn igjen fra et ukes lavpunkt. Gullprisoppgangen presset gull raskt tilbake over 3 300 dollar per unse, støttet av svakhet i den amerikanske dollaren på tvers av valutamarkedene.

Forventningene om et rentekutt fra Federal Reserve i september styrket seg etter publiseringen av sentralbankens siste møtereferat, som forsterket spekulasjonene om et skifte mot pengepolitiske lettelser før årets slutt.

Prisen

Gullprisen steg med 0,5 % til 3 329,54 dollar, opp fra åpningsnivået på 3 313,55 dollar, etter å ha nådd et intradagsbunnnivå på 3 313,55 dollar.

Onsdag steg gullprisen med 0,4 %, som er den første oppgangen på tre økter, etter å ha nådd et ukes lavpunkt tidligere på dagen på 3 282,73 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med mer enn 0,2 % torsdag, og registrerte dermed sin andre sesong med tap på rad. Indeksen falt fra en toukers topp på 97,84, noe som gjenspeiler fortsatt press på dollaren mot både store og små valutaer.

Trumps siste runde med tollsatser klarte ikke å ryste de globale markedene, bortsett fra i Brasil, hvor trusselen om en skatt på 50 % sendte den brasilianske realen ned så mye som 2,8 % over natten.

Fed-renteutsikter

Referatet fra Feds siste møte viste at de fleste beslutningstakere anser rentekutt som passende senere i år.

Etter publiseringen viste CME Groups FedWatch-verktøy en økning i sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter i juli fra 5 % til 8 %, mens oddsen for å holde renten stabil falt fra 95 % til 92 %.

Forventningene om et rentekutt på 25 basispunkter i september hoppet fra 62 % til 72 %, mens sannsynligheten for uendret rente falt fra 38 % til 28 %.

Gullutsikter

Matt Simpson, senioranalytiker hos City Index, kommenterte: «Det ser ut til at markedets reaksjon på tollnyhetene avtar med hver nye utvikling. Vi har nådd tolltretthet, og tradere trenger en ny katalysator for å vekke volatiliteten fra dvalen.»

SPDR Gull Holdings

Beholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, økte med omtrent 0,86 tonn onsdag, noe som bringer totalen til 947,37 tonn. Det markerte en oppgang fra tirsdagens 946,51 tonn, det laveste nivået siden 17. juni.

Euroen steg i de europeiske markedene torsdag mot en kurv av globale valutaer, og fortsatte oppgangen fra et to ukers lavpunkt mot amerikanske dollar. Oppgangen ble støttet av rapporter om en potensiell handelsavtale mellom EU og USA.

Ifølge informerte europeiske kilder som snakker med Reuters, kan EU unngå å motta et tollvarsel fra USA og kan sikre seg unntak fra den amerikanske basistollsatsen på 10 %.

Nylige viktige inflasjonsdata fra Europa har økt usikkerheten rundt forventningene om et rentekutt fra Den europeiske sentralbanken i juli. Markedene venter nå på mer viktige økonomiske indikatorer fra eurosonen.

Prisen

Euroen steg 0,25 % mot dollaren til 1,1749 dollar, opp fra dagens åpningsnivå på 1,1720 dollar, etter å ha nådd et bunnnivå på 1,1714 dollar.

Onsdag endte euroen nesten flat mot dollaren etter å ha nådd et toukers lavpunkt på 1,1682 dollar dagen før.

Svakhet i amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med mer enn 0,2 % torsdag, og markerte dermed sin andre dag på rad med tap, etter en toukers topp på 97,84. Dette gjenspeiler en fortsatt tilbakegang av den amerikanske dollaren mot store og mindre valutaer.

Trumps siste runde med tollsatser rystet ikke markedene, med unntak av Brasil, hvor trusselen om en toll på 50 % sendte den brasilianske realen ned så mye som 2,8 % over natten.

Markedsstemningen ble også styrket av referatet fra det siste møtet i Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve), som viste at de fleste beslutningstakere mener at rentekutt vil være passende senere i år.

Potensiell handelsavtale

President Trump og flere tjenestemenn har nylig uttalt at en avtale med India er nært forestående, mens EU også beveger seg mot en rammeavtale.

Ifølge Reuters er det usannsynlig at EU vil motta et amerikansk tollbrev, og de kan bli innvilget unntak fra basistollsatsen på 10 %.

Europeiske renteutsikter

Den samlede KPI-en i Europa steg med 2,0 % fra år til år i juni, i tråd med markedets forventninger, etter en økning på 1,9 % i mai.

Reuters-kilder indikerer at et klart flertall på Den europeiske sentralbankens siste møte gikk inn for å holde renten uendret i juli, og noen medlemmer etterlyste en lengre pause.

Pengemarkedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra ECB i juli holder seg stabil på rundt 30 %.

Investorer følger med på kommende økonomiske data fra hele eurosonen, samt ytterligere kommentarer fra ECB-tjenestemenn, for å revurdere utsiktene for rentekutt.