Oljeprisene falt tirsdag til under 60 dollar per fat – det laveste nivået siden mai i år – ettersom tegn på fremgang i fredssamtalene mellom Russland og Ukraina styrket forventningene om at sanksjonene mot Moskva etter hvert kunne lettes.

Brent-råoljefutures falt med 81 cent, eller omtrent 1,3 %, til 59,75 dollar per fat innen 12:14 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate-råolje falt med 84 cent, eller nesten 1,5 %, til 55,98 dollar per fat.

Janiv Shah, en analytiker hos Rystad Energy, sa: «Brent-oljen falt under 60 dollar fatet i morges for første gang på flere måneder, ettersom markedet vurderer muligheten for en fredsavtale som kan bringe ytterligere russiske oljeforsyninger tilbake til markedet, noe som ytterligere øker overskuddet.»

USA har tilbudt sikkerhetsgarantier i NATO-stil til Kyiv, mens europeiske forhandlere rapporterte om fremgang i samtaler mandag som har som mål å få slutt på Russlands krig mot Ukraina, noe som vekker optimisme om at en løsning på konflikten kan være i ferd med å nærme seg.

Russland sa imidlertid at de ikke er forberedt på å gi noen territoriale innrømmelser i samtaler som tar sikte på å få slutt på krigen i Ukraina, ifølge kommentarer fra viseutenriksminister Sergej Rjabkov sitert av det russiske nyhetsbyrået TASS.

John Evans, analytiker hos PVM Oil Associates, sa: «Det langsomme tempoet i forhandlingene vil sannsynligvis bli ledsaget av en fortsatt gradvis prisnedgang når vi går inn i 2026, med alle forventninger om et tilbudsoverskudd det året. Brent vil sannsynligvis registrere et nytt lavpunkt hittil i år, men det er usannsynlig at den faller under 55 dollar per fat før årets slutt.»

I mellomtiden forventer Barclays-analytikere at Brent-råolje vil ligge på gjennomsnittlig 65 dollar per fat i 2026, litt over dagens futurespriser, mot et bakteppe av et forventet overskudd på 1,9 millioner fat per dag, som de mener allerede er priset inn i markedet.

Svake Kina-data legger ytterligere press

Presset på oljeprisene intensiverte seg etter at svake kinesiske økonomiske data ble publisert mandag, noe som forsterket bekymringen for at den globale etterspørselen kanskje ikke er sterk nok til å absorbere den siste tidens tilbudsvekst, ifølge Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, i en analyse.

Offisielle data viste at Kinas industriproduksjonsvekst avtok til et 15-måneders lavpunkt, mens detaljhandelen registrerte sin laveste vekst siden desember 2022, under COVID-19-pandemien.

Bekymringer om overskudd av forsyninger ble bare delvis oppveid etter at USA beslagla en oljetanker utenfor Venezuelas kyst forrige uke, men handelsmenn og analytikere sa at økende flytende lagring og økte kinesiske kjøp av venezuelansk olje i forkant av sanksjoner har begrenset virkningen av denne utviklingen på markedet.

Dollaren lå nær bunnivåene på flere uker mot både euroen og den japanske yenen tirsdag, ettersom investorene ventet på publiseringen av amerikanske økonomiske data senere i sesjonen som kunne påvirke forventningene til Federal Reserves pengepolitiske retning.

Oppmerksomheten denne uken er rettet mot sentralbankbeslutninger, der Den europeiske sentralbanken og Bank of England holder rentemøter på torsdag, mens Bank of Japan skal kunngjøre sin pengepolitiske beslutning på fredag.

Euro støttet av blandede data og en lengre innstrammingsbias

Økonomiske data fra eurosonen var blandede, men støttet Den europeiske sentralbankens holdning om å holde renten høyere lenger, noe som ga støtte til euroen. Tyske investorer steg mer enn forventet i desember, mens veksten i næringslivet i eurosonen avtok mot slutten av 2025.

ECBs mangel på eksplisitt motstand mot markedets veddemål om renteøkninger sent i 2026 eller tidlig i 2027 kan imidlertid tolkes som en stilltiende godkjenning, noe som gir rom for en haukeaktig overraskelse på denne ukens rentemøte.

Euroen steg med 0,05 % til 1,1758 dollar, etter å ha nådd 1,1769 dollar mandag, det høyeste nivået siden 24. september.

Fredssamtaler i Ukraina under lupen

Fredssamtalene i Ukraina er fortsatt i fokus etter at Sveriges statsminister Ulf Kristersson sa at det var gjort konkrete fremskritt når det gjaldt sikkerhetsgarantier under samtalene i Berlin på mandag, selv om investorer fortsatt er forsiktige med tanke på utsiktene til en varig avtale.

Avgjørelse fra Bank of Japan ventes ettersom renteøkningen er priset inn

En renteheving fra Bank of Japan er i stor grad priset inn i markedene, men ethvert signal som peker på ytterligere innstramminger før vårens lønnsforhandlinger vil markere et skifte mot en mer haukeaktig holdning.

Tilliten blant store japanske produsenter nådde sitt høyeste nivå på fire år i de tre månedene frem til desember, noe som støtter forventningene om ytterligere pengepolitisk innstramming. Analytikere sa likevel at oppdateringen av den politiske politikk kanskje ikke er tilstrekkelig til å støtte yenen midt i bekymringer knyttet til finanspolitisk press.

Den japanske regjeringen planlegger ytterligere skattelettelser for å stimulere investeringer, til tross for markedets bekymringer over økende offentlig gjeld.

Dollaren falt med 0,25 % til ¥154,85 før Bank of Japans beslutning, mens fornyet volatilitet fikk investorer til å søke trygge havner. Dollaren hadde nådd ¥154,34 tidlig i desember, det laveste nivået siden 14. november.

Morgan Stanley sa at de opprettholder en nøytral holdning til dollar/yen-paret, men ser nedsiderisiko dersom dataene for det amerikanske arbeidsmarkedet fortsetter å svekkes.

Tåken over amerikanske data begynner å lette

Rentefutures viser at markedene priser en sannsynlighet på 75,6 % for at Federal Reserve vil holde renten uendret på sitt neste møte 28. januar, uendret fra dagen før, ifølge CME FedWatch-verktøyet.

Stefan Koopman, senior makrostrateg i Rabobank, sa: «Markedskonsensus forventer at jobbveksten i november vil ligge litt under trenden med rundt 50 000 jobber, med en arbeidsledighet på mellom 4,4 % og 4,5 %, en måling som vil dempe bekymringene om arbeidsmarkedet samtidig som muligheten for rentekutt holdes i live.»

Han la til: «En svakere avlesning kan utløse risikominimerende bevegelser, med fallende aksjer, svekket dollar og strømmer som beveger seg mot kontanter og amerikanske statsobligasjoner.»

Dollarindeksen, som måler den amerikanske valutaen mot en kurv av seks hovedvalutaer, ble handlet til 98,20 poeng, noe lavere etter å tidligere ha nærmet seg sitt svakeste nivå siden 17. oktober.

Analytikerne var delte. Noen hevdet at dataene ville bidra til å avklare sysselsettingstrender under nedstengningsperioden for den amerikanske regjeringen, mens andre tvilte på at de ville fjerne usikkerheten fullt ut.

Kinesisk yuan når 14-måneders høyeste nivå

Den kinesiske offshore-yuanen steg med 0,1 % til 7,0371 per dollar, det sterkeste nivået siden 3. oktober 2024.

Chris Turner, leder for globale markeder hos ING, sa: «Folkets sentralbank i Kina vil ikke forhaste seg med å akseptere en kraftig styrking av renminbien, men presset kan øke i 2026, spesielt hvis forventningene våre om to ytterligere rentekutt fra Federal Reserve viser seg å være riktige og dollaren svekkes beskjedent.»

Den australske dollaren var lite endret på 0,6638 dollar, etter at en privat undersøkelse viste at forbrukertilliten falt i desember.

Sølvprisene falt i det europeiske markedet tirsdag, og falt tilbake fra rekordhøye nivåer registrert på slutten av forrige uke, midt i aktiv korreksjon og gevinsttaking. Ytterligere tap ble begrenset av den fortsatte svakheten til amerikanske dollar mot en kurv av store globale valutaer.

Markedene venter på publiseringen av viktige data for det amerikanske arbeidsmarkedet senere i dag, spesielt oktobers jobbrapport, som ble forsinket på grunn av nedstengningen av den amerikanske regjeringen. Dataene forventes å gi sterke signaler om Federal Reserves pengepolitiske retning i 2026.

Prisoversikt

• Sølvpriser i dag: Sølv falt med 3,0 % til 62,17 dollar, fra et åpningsnivå på 64,09 dollar, etter å ha registrert en intradagshøyde på 64,15 dollar.

• Ved mandagens oppgjør steg sølvprisene med 3,5 %, og gjenopptok dermed oppgangen som hadde stoppet opp fredag etter å ha nådd en rekordhøy pris på 64,66 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med rundt 0,1 % tirsdag, og forlenget dermed tapet for andre gang på rad og nærmet seg det laveste nivået på to måneder. Dette gjenspeiler fortsatt svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Dollaren har holdt seg under negativt press siden forrige ukes møte i Federal Reserve, ettersom utfallet var mindre haukeaktig enn markedene hadde forventet, noe som gjenopplivet veddemål om at Feds rentekuttsyklus vil fortsette i 2026.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch Tool er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på møtet i januar 2026 for tiden 73 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er priset til 27 %.

• Investorer priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i løpet av neste år, mens Federal Reserves prognoser peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på ytterligere økonomiske data fra USA, i tillegg til kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

• Den amerikanske jobbrapporten for oktober forventes å bli publisert senere i dag, og den forventes å gi sterke pekepinn på veksttakten i verdens største økonomi i løpet av fjerde kvartal, som ble sterkt påvirket av den lengste offentlige nedstengningen i USAs historie.

Sølvutsikter

Hos Economies.com forventer vi at dersom amerikanske data kommer inn mindre aggressive enn markedets forventninger, vil sannsynligheten for et tidligere rentekutt i USA i 2026 øke, noe som vil gi ytterligere positiv momentum for ikke-avkastende eiendeler, anført av edle metaller som gull og sølv.

Gullprisene falt i det europeiske markedet tirsdag for første gang på seks dager, og falt tilbake fra de høyeste nivåene på to måneder midt i aktiv korreksjon og gevinsttaking, mens tapene ble dempet av den fortsatte svakheten til amerikanske dollar mot en kurv av globale valutaer.

Markedene venter på publisering av viktige data for det amerikanske arbeidsmarkedet senere i dag, spesielt oktobers jobbrapport, som tidligere ble utsatt på grunn av nedstengningen av den amerikanske regjeringen. Rapporten forventes å gi sterke signaler om den fremtidige retningen for pengepolitikken til Federal Reserve i 2026.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull falt med omtrent 0,8 % til 4 271,67 dollar, fra et åpningsnivå på 4 305,35 dollar, etter å ha registrert en øktopp på 4 317,90 dollar.

• Ved mandagens oppgjør steg gullprisene med 0,15 %, noe som markerer den femte daglige oppgangen på rad, og hadde tidligere nådd en tomåneders topp på 4 353,59 dollar per unse under fredagens handel.

Den amerikanske dollaren

Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,1 % tirsdag, og forlenget dermed fallet for andre sesjon på rad og nærmet seg et tomåneders lavpunkt. Dette gjenspeiler fortsatt svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Dollaren har holdt seg under press siden forrige ukes møte i Federal Reserve, ettersom utfallet var mindre haukeaktig enn markedene hadde forventet, noe som gjenopplivet veddemål om at den føderale rentekuttsyklusen fortsetter i 2026.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch Tool er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på møtet i januar 2026 for tiden 73 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er priset til 27 %.

• Investorer priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i løpet av neste år, mens Federal Reserves prognoser peker mot bare ett kutt på 25 basispunkter.

• For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på kommende økonomiske data fra USA, samt kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

• Oktoberrapporten om den amerikanske jobbmarkedet forventes å bli publisert senere i dag, og den forventes å gi sterke hint om veksttakten i verdens største økonomi i løpet av fjerde kvartal, som ble sterkt påvirket av den lengste offentlige nedstengningen i USAs historie.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at den amerikanske dollaren fortsatt er svak, noe som bidrar til å holde gullprisene i en oppadgående tendens, ettersom markedene tror at Federal Reserve kan undervurdere antallet potensielle rentekutt neste år.

Waterer la til at dersom arbeidsmarkedsdata bekrefter at sysselsettingen fortsatt er et svakt punkt, kan gull være gunstig, da dette vil styrke argumentet for et tidlig rentekutt i 2026.

SPDR Gold Trust

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt med 1,43 tonn mandag, noe som brakte den totale beholdningen ned til 1 051,69 tonn, en nedgang fra 1 053,12 tonn, som var det høyeste nivået siden 20. oktober.