Gullprisene steg i den europeiske handelen mandag, og fortsatte oppgangen for tredje dag på rad og startet en ny fase med rekordstor momentum, etter å ha passert nivået på 4600 dollar per unse for første gang noensinne.

Oppgangen ble støttet av den nåværende nedgangen i den amerikanske dollaren, som har kommet under sterkt press midt i økende bekymring for Federal Reserves uavhengighet, spesielt etter at det amerikanske justisdepartementet åpnet en kriminell etterforskning av styreleder Jerome Powell.

Den historiske økningen har også blitt drevet av etterspørsel etter metallet som tilfluktssteder, midt i økende globale geopolitiske risikoer, spesielt etter amerikanske trusler om å utføre militære angrep mot Iran.

Prisoversikt

• Gullprisen i dag: Gull steg med mer enn 2,0 % til 4 601,26 dollar per unse, noe som markerer en rekordhøy pris, fra et åpningsnivå på 4 509,14 dollar, med et bunnnivå også registrert på 4 509,14 dollar.

• Ved fredagens oppgjør steg edelmetallet med 0,75 %, og viste dermed sin andre daglige oppgang på rad midt i økende globale geopolitiske spenninger.

• Gullprisene steg med 4,1 % forrige uke, som var den første ukentlige oppgangen i 2026, drevet av sterk etterspørsel etter trygge havner.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt med rundt 0,3 % mandag, etter å ha falt fra en fireukers topp og er på vei mot sitt første tap på fem økter. Dette gjenspeiler en bred nedgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Som kjent gjør en svakere amerikansk dollar gullbarrer denominert i dollar mer attraktivt for innehavere av andre valutaer.

Utover profitttaking har dollaren kommet under fornyet press på grunn av økende bekymring for stabiliteten til Federal Reserve, etter at amerikanske påtalemyndigheter formelt startet en kriminell etterforskning av styreleder Jerome Powell.

Det amerikanske justisdepartementets beslutning om å åpne en straffeetterforskning av en sittende sentralbanksjef er uten sidestykke i amerikansk historie og har alvorlig undergravd tilliten til uavhengigheten til amerikansk pengepolitikk.

Analytikere hevder at etterforskningen, som angivelig fokuserer på Powells tidligere vitneforklaringer, setter den globale finanssystemets stabilitet i fare og truer med å akselerere markedsvolatiliteten i tiden som kommer.

Jerome Powell brøt på sin side tausheten og bekreftet at han er gjenstand for kriminell etterforskning, og ga et tydelig budskap til både myndigheter og markeder. Han understreket at han ikke vil gi etter for det han beskrev som skremselsforsøk fra president Donald Trumps administrasjon.

Ray Attrill, leder for valutastrategi ved National Australia Bank i Sydney, sa at Powell ser ut til å være lei av kritikk på avstand og tydeligvis går over til offensiven. Attrill la til at denne åpne konfrontasjonen mellom Federal Reserve og den amerikanske administrasjonen, hvis Powells bemerkninger tas for pålydende, absolutt ikke støtter den amerikanske dollaren.

Globale geopolitiske spenninger

Iran truet med å angripe amerikanske militærbaser i Midtøsten dersom president Donald Trump følger opp de fornyede truslene om å angripe landet til støtte for demonstranter. En menneskerettighetsorganisasjon rapporterte søndag at urolighetene i Iran har ført til mer enn 500 dødsfall.

Denne utviklingen kommer samtidig som Trump projiserer amerikansk makt globalt, etter at Venezuelas president Nicolás Maduro ble fjernet og det diskusjoneres om å erverve Grønland ved kjøp eller tvang.

Gullutsikter

Kelvin Wong, markedsanalytiker for Asia-Stillehavsregionen hos OANDA, sa at geopolitisk risiko fundamentalt sett er den dominerende faktoren som påvirker metallprisene, og den primære driveren bak den sterke oppgangstakten som er sett i gull og sølv i dag.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, falt med 2,57 tonn fredag, noe som brakte den totale beholdningen ned til 1 064,56 tonn, det laveste nivået siden 22. desember.

Euroen steg i den europeiske handelen mandag mot en kurv av globale valutaer, og startet en oppgang fra et fire ukers lavpunkt mot amerikanske dollar og var på vei mot sin første oppgang på fem dager. Bevegelsen ble støttet av kjøp på lavere nivåer, sammen med økende nedsidepress på amerikanske dollar midt i økende bekymringer om Federal Reserves uavhengighet, spesielt etter at det amerikanske justisdepartementet åpnet en kriminell etterforskning av styreleder Jerome Powell.

Med avtagende inflasjonspress for beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken, har forventningene om minst ett europeisk rentekutt i år styrket seg. For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på ytterligere viktige økonomiske data fra eurosonen.

Prisoversikt

• Euro i dag: Euroen steg 0,3 % mot dollaren til 1,1671, fra et åpningsnivå på 1,1634, etter å ha nådd et lavpunkt på 1,1622 i handelsdag.

• Euroen endte fredag ned 0,2 % mot dollaren, noe som markerte sitt fjerde daglige tap på rad, etter å ha nådd et fireukers lavpunkt på 1,1618, etter sterkere enn forventede data for det amerikanske arbeidsmarkedet.

• Forrige uke falt euroen med 0,75 % mot dollaren, den andre ukentlige nedgangen på rad, midt i økende satsinger på et rentekutt i Europa i år.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt med rundt 0,3 % mandag, etter å ha falt fra en fireukers topp og er på vei mot sitt første tap på fem økter. Dette gjenspeiler en bred tilbakegang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Utover profitttaking svekket dollaren seg midt i fornyet bekymring for stabiliteten i Federal Reserve, etter at amerikanske påtalemyndigheter formelt åpnet en kriminell etterforskning av styreleder Jerome Powell.

Det amerikanske justisdepartementets beslutning om å iverksette en kriminell etterforskning av en sittende sentralbanksjef er enestående i amerikansk historie og har rystet tilliten til uavhengigheten til amerikansk pengepolitikk.

Analytikere hevder at etterforskningen, som angivelig er relatert til Powells tidligere vitneforklaring, setter stabiliteten i det globale finanssystemet i fare og truer med å øke markedsvolatiliteten i tiden som kommer.

Jerome Powell brøt på sin side tausheten og bekreftet at han er gjenstand for kriminell etterforskning, og ga et tydelig budskap til både myndigheter og markeder. Han understreket at han ikke vil gi etter for det han beskrev som skremselsforsøk fra Trump-administrasjonen.

Ray Attrill, leder for valutastrategi ved National Australia Bank i Sydney, sa at Powell ser ut til å være lei av kritikk på avstand og tydeligvis går over til offensiven. Attrill la til at denne åpne konfrontasjonen mellom Federal Reserve og den amerikanske administrasjonen, hvis Powells bemerkninger tas for pålydende, absolutt ikke støtter den amerikanske dollaren.

Europeiske renter

• Data som ble publisert forrige uke viste en nedgang i den samlede inflasjonen i hele Europa i desember, noe som tyder på at inflasjonspresset i Den europeiske sentralbanken avtar.

• Etter disse dataene steg pengemarkedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra ECB i februar fra 10 % til 25 %.

• Traderne justerte forventningene fra at renten forble uendret gjennom hele året til minst ett rentekutt på 25 basispunkter.

• For å kunne prise disse forventningene ytterligere, venter investorene på ytterligere data fra euroområdet om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger.

Den japanske yenen steg i asiatisk handel mandag mot en kurv av store og små valutaer, og startet en gjenoppretting fra et ettårs lavpunkt mot amerikanske dollar og var på vei mot sin første oppgang på fem dager. Bevegelsen ble støttet av en nedgang i amerikanske dollar, drevet av fornyet bekymring for stabiliteten til Federal Reserve etter at amerikanske påtalemyndigheter åpnet en kriminell etterforskning av styreleder Jerome Powell.

Yenens oppgang ble dempet av økende innenrikspolitisk usikkerhet i Japan, etter at medieoppslag indikerte at statsminister Sanai Takaichi seriøst vurderer å oppløse parlamentet og utskrive tidlige valg i februar.

Prisoversikt

• Japansk yen i dag: Dollaren falt 0,25 % mot yenen til 157,52, fra et åpningsnivå på 157,92, etter å ha registrert en økttopp på 158,21, den høyeste siden januar 2025.

• Yenen endte fredag ned 0,7 % mot dollaren, noe som markerte det fjerde daglige fallet på rad, midt i den politiske utviklingen i Japan og positive data for det amerikanske arbeidsmarkedet.

• Forrige uke falt den japanske yenen med 0,7 % mot den amerikanske dollaren, det andre ukentlige fallet på rad, på grunn av svekkede forventninger om japanske renteøkninger i år.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt med rundt 0,3 % mandag, etter å ha falt fra en fireukers topp og er på vei mot sitt første tap på fem økter. Dette gjenspeiler en bred tilbakegang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Utover profitttaking svekket dollaren seg midt i fornyet bekymring for stabiliteten i Federal Reserve, etter at amerikanske påtalemyndigheter formelt åpnet en kriminell etterforskning av styreleder Jerome Powell.

At det amerikanske justisdepartementet åpner en kriminell etterforskning av en sittende sentralbanksjef er et enestående skritt i amerikansk historie, og det ryster tilliten til uavhengigheten til amerikansk pengepolitikk.

Analytikere hevder at etterforskningen, som angivelig er relatert til Powells tidligere vitneforklaring, setter stabiliteten i det globale finanssystemet i fare og truer med å øke markedsvolatiliteten i tiden som kommer.

Jerome Powell brøt på sin side tausheten og bekreftet at han er gjenstand for kriminell etterforskning, og ga et tydelig budskap til både myndigheter og markeder. Han understreket at han ikke vil gi etter for det han beskrev som skremselsforsøk fra Trump-administrasjonen.

Ray Attrill, leder for valutastrategi ved National Australia Bank i Sydney, sa at Powell ser ut til å være ferdig med å ta imot kritikk på avstand og tydeligvis går over til offensiven. Attrill la til at denne åpne konfrontasjonen mellom Federal Reserve og den amerikanske administrasjonen, hvis Powells bemerkninger tas for pålydende, absolutt ikke støtter den amerikanske dollaren.

Tidlige japanske valg

Den japanske kringkasteren NHK rapporterte mandag at statsminister Sanai Takaichi seriøst vurderer å oppløse parlamentets underhus og utlyse et tidlig stortingsvalg i februar.

Tiltaket blir sett på som et strategisk forsøk fra Takaichi på å styrke sitt folkelige mandat og sikre et komfortabelt parlamentarisk flertall for å vedta budsjettet for regnskapsåret 2026 og foreslåtte økonomiske reformer, spesielt ettersom den nåværende regjeringen står overfor vanskeligheter med å presse lovgivning gjennom et splittet parlament.

Disse rapportene har økt den politiske usikkerheten blant investorer, noe som umiddelbart har påvirket yenprisutviklingen i valutamarkedene, ettersom deltakerne vurderer den potensielle virkningen av et tidlig valg på fremtidige rentebeslutninger fra Bank of Japan.

Til tross for EUs offentlige løfte om å kutte energibåndene med Moskva, viser nye data at EU-havner forble den største kjøperen av Russlands flaggskipprosjekt for flytende naturgass i Arktis gjennom hele 2025.

En analyse av skipssporingsdata fra Kpler, publisert torsdag av den ikke-statlige organisasjonen Urgewald, viser at EU-terminaler håndterte 76,1 % av den totale eksporten fra Yamal LNG-anlegget i fjor, noe som genererte anslåtte inntekter på rundt 7,2 milliarder euro (8,4 milliarder dollar) for Kreml.

Disse funnene kommer samtidig som EU forbereder seg på å implementere et faseforbud mot russisk LNG, som skal tre i kraft fullt ut innen 2027. Dataene indikerer imidlertid at tempoet i overgangen fortsatt er lavt.

I 2025 sto Yamal LNG for 14,3 % av EUs totale globale LNG-import, noe som betyr at omtrent én av syv LNG-tankskip som ankommer europeiske havner, stammet fra Sibir-prosjektet.

Arktisk sårbarhet og det europeiske smutthullet

Yamal LNG-prosjektet ligger dypt inne i Russlands Arktis og er en hjørnestein i president Vladimir Putins strategi for å utvide Russlands andel av det globale markedet for superkjølt drivstoff. Prosjektet står imidlertid overfor en kritisk logistisk flaskehals, ettersom det er avhengig av en høyspesialisert flåte på bare 14 isklassetankskip, kjent som Arc7-fartøy, som er i stand til å navigere den frosne Nordsjøruten.

Gitt den lille størrelsen og den unike naturen til denne flåten, avhenger prosjektets kommersielle levedyktighet av å holde disse skipene på kortest mulig rute. Ved å losse last i europeiske havner som Zeebrugge i Belgia eller Montoir-de-Bretagne i Frankrike, kan tankskipene raskt returnere til Arktis for omlasting. Denne funksjonen beskrives som en «logistisk lunge», som gjør det mulig for Russland å opprettholde høye eksportvolumer som ville vært umulige hvis skipene ble tvunget til å foreta månedslange reiser til asiatiske markeder.

Sebastian Roeters, sanksjonsforkjemper i Urgewald, sa: «Mens Brussel feirer avtaler som tar sikte på å fase ut russisk gass, fortsetter havnene våre å fungere som den logistiske lungen for Russlands største LNG-terminal. Vi er ikke bare kunder, men den kritiske infrastrukturen som holder dette flaggskipprosjektet i live.»

Regionale importknutepunkter og skipsfartsryggraden

Frankrike fremsto som hovedinngangspunkt for Yamal LNG i 2025. Totalt 87 fartøy leverte 6,3 millioner tonn gass til de franske havnene Dunkerque og Montoir, noe som representerer omtrent 42 % av Yamals totale eksport til EU.

Belgias Zeebrugge-terminal var rangert som nummer to som den travleste enkelthavnen, og mottok 58 skip – mer enn de 51 skipene som ankom alle kinesiske havner til sammen i samme periode.

Den logistiske ryggraden i denne handelen er fortsatt i stor grad i vestlige hender. To rederier – Storbritannia-baserte Seapeak og Hellas-baserte Dynagas – kontrollerer 11 av de 14 Arc7-tankskipene som for tiden betjener Yamal-prosjektet. Til sammen transporterte de to selskapene mer enn 70 % av volumene som var ment for EU i fjor.

Bredere implikasjoner for industri og geopolitikk

Den fortsatte strømmen av russisk LNG kommer på et sensitivt tidspunkt for Europas energisikkerhet. Selv om EUs 14. sanksjonspakke, som ble vedtatt i 2024, forbød omlasting av russisk gass til tredjeland via EU-havner, forbød den ikke import til innenlandsk forbruk innenfor blokken.

Energianalytikere mener at 2026 vil bli et avgjørende år for det globale markedet, med store mengder ny forsyning fra USA og Qatar som forventes å komme på nett, noe som potensielt vil lette prisvolatiliteten som har gjort det så vanskelig å erstatte russisk gass.

Urgewald advarer imidlertid om at med mindre EU handler for å forhindre at Arc7-flåten overføres til såkalte «skyggeflåte»-strukturer når nåværende charterkontrakter utløper, kan Russland finne måter å omgå det fullstendige forbudet som er planlagt for 2027.

«Vi må handle nå for å bruke vår makt», la Roeters til. «EU og Storbritannia må sørge for at Arc7-flåten ikke havner i gale hender innen årets slutt.»

Europakommisjonen har bedt medlemslandene om å legge frem planer for energidiversifisering innen 1. mars 2026, der de beskriver hvordan de har tenkt å erstatte gjenværende mengder russisk gass. Mens Spania registrerte en kraftig nedgang på 33 % i importen av Yamal i løpet av 2025, er EUs samlede avhengighet fortsatt betydelig, noe som understreker vanskeligheten med å balansere energisikkerhet med geopolitiske mål.