Gullprisene falt til sitt laveste nivå på over syv måneder onsdag etter å ha falt kort under 4000 dollar per unse, presset av en sterkere amerikansk dollar og økende forventninger om renteøkninger.

Spotgull falt med 2,9 % til 3 981,21 dollar per unse etter å ha nådd sitt laveste nivå siden november 2025. Amerikanske gullfutures falt også med 3,4 % og endte på 4 008,80 dollar per unse.

Den amerikanske dollaren styrket seg, noe som gjorde edelmetallet, som er priset i amerikansk valuta, dyrere for innehavere av andre valutaer.

Forventninger om renteøkning tynger edle metaller

Tradere økte satsingen på amerikanske renteøkninger i år etter at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) inntok en haukeaktig tone på sitt siste rentemøte og ettersom bekymringene rundt inflasjonspresset som følge av krigen med Iran vedvarte.

Tai Wong, en uavhengig metallhandler, sa: «Markedets prising av en renteøkning så tidlig som i september, drevet av Federal Reserves haukeaktige holdning, dollarens oppgang til en 13-måneders topp og lavere inflasjonsforventninger, legger alle betydelig press på edle metaller.»

Han la til: «For gull er det støtte litt under 3 900-dollarnivået, og sentralbankkjøpene fortsetter, så et kollaps er usannsynlig. Imidlertid er en lengre periode med konsolidering mulig fordi gullhandelen for øyeblikket har beveget seg ut av rampelyset.»

Gull blir mindre attraktivt for investorer når renten stiger fordi det ikke genererer avkastning.

Spotgull hadde nådd en rekordhøyde på 5 594,82 dollar per unse i slutten av januar, men har siden falt med mer enn 1 600 dollar per unse.

Analytikere hos ING Group nedjusterte sine gullprisprognoser og forventer nå at gullprisen i gjennomsnitt vil ligge på 4 300 dollar per unse i tredje kvartal 2026 og 4 600 dollar i fjerde kvartal, sammenlignet med deres tidligere prognoser på henholdsvis 4 850 dollar og 5 000 dollar.

Markedene venter på inflasjonsdata i USA

Investorer venter også på publiseringen av rapporten om det amerikanske forbruket (PCE) på torsdag, Federal Reserves foretrukne inflasjonsmåler, for ytterligere ledetråder om retningen på pengepolitikken.

Lukman Otunuga, senioranalytiker hos FXTM, sa at ytterligere haukeaktige signaler fra tjenestemenn i Federal Reserve eller økonomiske data som støtter behovet for høyere renter, kan skape ytterligere nedsiderisiko for gull.

Når det gjelder andre metaller, falt spotsølv med 4,8 % til 59,08 dollar per unse etter å ha nådd sitt laveste nivå siden desember 2025.

Stengning av Hormuzstredet og avbruddet av mer enn 10 millioner fat råolje per dag fra Den arabiske gulfen har gjort importavhengige nasjoner oppmerksomme på behovet for å utvide sin strategiske og kommersielle lagringskapasitet.

Mange land, spesielt i Asia-Stillehavsregionen, søker å bygge nye lagringsanlegg for å styrke energisikkerheten og unngå en ny stor forsyningskrise, lik den som er forårsaket av stengingen av en av verdens viktigste transittruter for olje og LNG.

Fra India til Australia øker energiimportører sin lagringskapasitet for råolje og drivstoff som forberedelse til den neste energikrisen, midt i et stadig mer ustabilt geopolitisk miljø der forstyrrelser blir sett på som et spørsmål om «når» snarere enn «om».

Store oljeprodusenter vurderer også å utvide globale lagringsanlegg, slik at de kan fortsette å markedsføre produksjonen under fremtidige forstyrrelser som kan stenge strategiske handelsruter.

Lagerbeholdningenes rolle i oljeprisbevegelser

Før konflikten med Iran forventet ikke de fleste politikere og analytikere at Hormuzstredet ville bli utilgjengelig for oljetankskip.

Importnasjonene hadde lenge antatt at til tross for pågående spenninger i Midtøsten, ville sundet aldri faktisk stenge.

Den antagelsen endret seg etter at skipstrafikken var avbrutt i nesten fire måneder, mens usikkerhet om hvor raskt og smidig sundet kunne gjenåpnes utløste en energikrise over hele Asia, tappet den amerikanske strategiske petroleumsreserven til det laveste nivået siden 1983, og presset lagrene ved WTI-leveringsknutepunktet i Cushing ned til et operasjonelt kritisk nivå på rundt 20 millioner fat.

Utvidelse av lagringskapasiteten kan bidra til å redusere virkningen av fremtidige forsyningssjokk ved å begrense ekstreme prisstigninger i perioder med forstyrrelser.

Samtidig vil fylling av disse nye lagringsanleggene kreve hundrevis av millioner fat råolje og raffinert drivstoff, noe som skaper økt etterspørsel på kort og mellomlang sikt og støtter opp om oljeprisene.

Planer for utvidelse av lagerbeholdning

India, Singapore, Australia og Pakistan prøver alle å styrke lagringskapasiteten sin for å unngå fremtidige kriser.

Ifølge Reuters' beregninger kan lagringsprosjekter som er foreslått de siste månedene kreve omtrent 500 millioner fat råolje og drivstoff for å fylle de nye anleggene.

I tillegg må medlemmene av Det internasjonale energibyrået gjenoppbygge omtrent 400 millioner fat som ble sluppet ut i mars under den største koordinerte lagerutgivelsen i historien.

Markedene vil også trenge flere fat for å oppveie den nåværende nedgangen i globale lagre på grunn av sterk sesongmessig etterspørsel om sommeren.

Ved å kombinere nåværende og fremtidige behov for påfyll av lagerbeholdninger, kan den ytterligere etterspørselen nå rundt én milliard fat olje fordelt over flere år, ifølge Reuters estimater.

Det kan bidra til å gjenopplive den globale oljeetterspørselen fra neste år dersom skipsaktiviteten gjennom Hormuzstredet går tilbake til det normale i løpet av andre halvdel av året.

India leder an i arbeidet med å utvide reservene

India er blant de første landene som styrker lagringskapasiteten. Det er verdens tredje største importør av råolje, men har relativt beskjedne reserver sammenlignet med Kina, som har samlet mer enn én milliard fat i lagre.

Indias underjordiske strategiske petroleumsreservekapasitet er på omtrent 5,33 millioner tonn råolje, tilsvarende omtrent 39 millioner fat, nok til å dekke bare rundt åtte dagers forbruk.

Hormuz-krisen avslørte Indias sårbarhet, noe som ifølge rapporter fikk regjeringen til å be det statseide ONGC om å bygge og fylle et nytt strategisk reservat til en estimert kostnad på 1,6 milliarder dollar.

Pakistan, Singapore og Australia øker lagringskapasiteten

Pakistan oppfordrer oljeprodusenter i Gulfen til å etablere strategiske råoljelagre i en planlagt energiby nær Gwadar havn.

En pakistansk tjenestemann uttalte til lokale medier i mai: «Hvis kriser som krig oppstår, vil Pakistan ha førsterett til å få tilgang til disse reservatene.»

Singapore, et av verdens største oljehandelsknutepunkter, sa at de utforsker underjordiske lagringsløsninger for å øke drivstoffreservene.

Australia klarer i mellomtiden fortsatt ikke å opprettholde Det internasjonale energibyråets krav om å ha lagre tilsvarende 90 dagers forbruk. Regjeringen planlegger å bruke 10 milliarder australske dollar (omtrent 7 milliarder amerikanske dollar) på å bygge større drivstoffreserver.

Under den nylige krisen ble Australia tvunget til å kjøpe jetdrivstoff fra Kina etter at det globale forsyningspresset økte og et av de største raffineriene ble stengt ned av en brann.

Den australske regjeringen søker nå å etablere en innenlandsk drivstoffreserve ved å pålegge selskaper minimumskrav til lagerbeholdning, samtidig som de utvider lagringsinfrastrukturen gjennom sitt program for forbedring av diesellagring.

Selv produsenter ønsker mer lagringsplass

Planer om å øke lagringsplassen er ikke begrenset til importland.

Saudi-Arabia, verdens største eksportør av råolje, vurderer også å utvide sitt globale lagringsnettverk.

Forrige uke sa styreleder Yasir Al-Rumayyan i Saudi Aramco at selskapet allerede driver lagringsanlegg rundt om i verden, spesielt i Asia, og la til: «Vi vurderer seriøst å ha større lagringsanlegg rundt om i verden.»

Aluminiumsprisene på London Metal Exchange (LME) falt kraftig og nådde sitt laveste nivå på nesten tre måneder etter at USA ga Iran et 60-dagers sanksjonsfritak etter innledende fredsforhandlinger.

Utviklingen styrket forventningene om gjenopptakelse av handelsstrømmene gjennom Hormuzstredet, og dempet bekymringene for forsyningsforstyrrelser som tidligere hadde støttet aluminiumsprisene.

LME-budprisen på aluminium falt til 3 263 dollar per metrisk tonn 23. juni, ned fra 3 403 dollar per tonn 22. juni, en nedgang på 4,11 %.

Kontanttilbudsprisen falt også til 3 263,50 dollar per tonn fra 3 405 dollar per tonn, noe som markerer en nedgang på 4,16 %.

Referansekontrakter for aluminium faller under markedspress

Referansekontrakten for aluminium med en løpetid på tre måneder falt også, med et fall i budprisen til 3 269 dollar per tonn fra 3 405 dollar per tonn, en nedgang på 3,99 %.

Tilbudsprisen for den samme kontrakten falt til 3 271 dollar per tonn fra 3 406 dollar per tonn, en nedgang på 3,96 %.

På tvers av futureskurven svekket aluminiumskontrakten fra desember 2027 seg også, med en nedgang i budprisen på 3 115 dollar per tonn fra 3 180 dollar per tonn, mens tilbudsprisen falt til 3 120 dollar per tonn fra 3 185 dollar per tonn, noe som representerer en nedgang på omtrent 2,04 % i begge tilfeller.

Den asiatiske referanseprisen for den tremåneders aluminiumskontrakten på LME lå på 3 232,50 dollar per tonn den 23. juni, noe som gjenspeiler den bredere svakheten som råder i aluminiumsmarkedet.

Børsbeholdningen synker ettersom antallet kansellerte tegningsretter faller

Lagerdata viste en liten nedgang i børsregistrerte aluminiumslagre, med åpningslagre på London Metal Exchange som falt til 313 800 tonn den 23. juni fra 315 300 tonn den 22. juni.

Nedgangen var på 1500 tonn, eller 0,48 %.

Ledige tegningsretter forble uendret på 247 575 tonn, mens kansellerte tegningsretter gikk ned til 64 150 tonn fra 66 225 tonn, en nedgang på 2 075 tonn, eller 3,13 %.

Nedgangen i kansellerte tegningsretter indikerer en reduksjon i volumet av metall øremerket for uttak fra LME-lagre.

I mellomtiden lå aluminaprisen, ifølge S&P Global Platts-referanseindeksen, på 307,10 dollar per tonn.

Bitcoin (BTC) er fortsatt under press og handles nær 62 700 dollar-nivået onsdag etter å ha falt med 2 % dagen før.

Fortsatt salg fra institusjonelle investorer, sammen med utstrømning fra spot Bitcoin-børsnoterte fond (ETF-er) på tirsdag, fortsetter å tynge Bitcoins ytelse.

Svak aktivitet på Chicago Mercantile Exchange (CME) signaliserer også forsiktighet blant tradere, noe som begrenser utsiktene for en gjenoppretting for verdens største kryptovaluta.

Federal Reserve

Samtidig har forventningene om høyere amerikanske renter økt ettersom tjenestemenn i Federal Reserve inntar en mer haukeaktig tone midt i den fortsatt sterke økonomien.

Spenninger rundt rammeavtalen mellom USA og Iran har også økt etterspørselen etter trygge havner etter at det oppsto uenigheter mellom de to sidene om flere sentrale spørsmål.

Ifølge CME FedWatch Tool priser markedene for tiden inn en sannsynlighet på 36 % for en renteheving fra Federal Reserve på julimøtet, sammenlignet med 9 % for en uke siden.

For septembermøtet har sannsynligheten for en renteheving steget til over 70 %, opp fra 29 % tidligere.

Institusjonelle penger fortsetter å forlate Bitcoin-fondene

Institusjonell etterspørsel fortsatte å svekkes denne uken, med data fra SoSoValue som viser at spot Bitcoin ETF-er registrerte netto utstrømninger på 113,78 millioner dollar på tirsdag, etter utstrømninger på 68,18 millioner dollar på mandag.

Hvis disse utstrømningene fortsetter eller akselererer i de kommende dagene, kan Bitcoin stå overfor en dypere priskorreksjon.

Derivathandlere forblir på sidelinjen

En rapport utgitt av K33 Research tirsdag indikerte at CME-dataene fortsetter å gjenspeile dempet og forsiktig aktivitet, uten større endringer fra trendene som har rådet gjennom hele året.

Den annualiserte Bitcoin-futuresbasisen steg litt til 5 %, men holder seg på relativt lave nivåer, mens åpen interesse falt med 4 730 BTC den siste uken til 101 655 BTC.

Dette setter CME på sporet til å registrere sitt laveste nivå av åpen interesse siden oktober 2023 etter utløpet av juni-kontrakter senere denne uken.

Samtidig økte finansieringsrentene i løpet av helgen og nådde kortvarig en annualisert nivå på 5 %, det høyeste nivået siden 4. juni, noe som signaliserte en begrenset avkastning av spekulative lange posisjoner.

En analytiker fra K33 Research sa: «Posisjonsnivåer og generell aktivitet er fortsatt svake, uten noen betydelig endring fra de rolige markedsforholdene som har preget mesteparten av året.»

Analytikeren la til at fraværet av institusjonell momentum og sterk derivataktivitet fortsetter å begrense Bitcoins gjenopprettingsutsikter på kort sikt.