Gullprisene steg i det europeiske markedet onsdag, og gjenopptok oppgangen etter en to dagers pause og beveget seg tilbake mot en tre ukers topp. Dette kom samtidig som den nylige oppgangen i amerikanske dollar stoppet opp i valutamarkedet.

Etter en andre månedlig økning på rad i amerikanske konsumpriser, venter investorene nå på ytterligere inflasjonsdata, som vil gi sterkere ledetråder om sannsynligheten for rentekutt fra Federal Reserve i år.

Prisen

Gullprisene steg med 0,55 % til 3 343,10 dollar, opp fra åpningsnivået på 3 324,38 dollar, etter å ha nådd et bunnnivå på 3 323,69 dollar.

Ved tirsdagens oppgjør falt gullprisene med 0,6 %, noe som markerer det andre daglige tapet på rad på grunn av fortsatt gevinstuttak fra den nylige treukers toppprisen på 3 375,01 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,2 % onsdag, etter en treukers topp på 98,70. Dette gjenspeiler en nedgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små rivaler.

Bortsett fra gevinsttaking skyldes dollarfallet også investorenes motvilje mot å åpne nye lange posisjoner i forkant av kommende inflasjonsdata.

Amerikanske renter

• Mandag fornyet president Donald Trump sin kritikk av sentralbanksjef Jerome Powell, og uttalte at rentene burde være på 1 % eller lavere.

• Konsumprisindeksen steg med 2,7 % årlig i juni – den andre månedlige økningen – opp fra 2,4 % i mai og overgikk markedets prognose på 2,6 %. Dette er den høyeste avlesningen siden februar.

• Prisøkninger på varer som kaffe, lydutstyr og møbler til hjemmet bidro til økningen i inflasjonen i juni, med betydelige økninger i importvarer på grunn av Trumps tollsatser.

• Etter dataene viste CME Groups FedWatch-verktøy en nedgang i sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter i juli fra 5 % til 2 %, mens sannsynligheten for at rentene forblir uendret økte fra 95 % til 98 %.

• For september falt oddsen for et kutt på 25 poeng fra 62 % til 55 %, mens sjansene for uendret rente økte fra 38 % til 45 %.

• Ifølge data fra London Stock Exchange priser traderne for tiden inn mindre enn 50 basispunkter av totale rentekutt for resten av året, og det første forventede kuttet på 25 basispunkter er nå anslått til oktober.

• For å revurdere disse forventningene venter investorene på produsentprisindeksen (PPI) for juni, som kommer senere i dag, og som regnes som en ledende indikator på trendene i forbrukerinflasjonen i juli.

Gullutsikter

• Brian Lan, administrerende direktør hos den Singapore-baserte forhandleren Gold Silver Central, sa: «Gull er for tiden stabilt med en liten nedadgående tendens, spesielt med den sterke amerikanske dollaren.»

• Han la til: «Imidlertid forhandler mange land fortsatt med USA om tollsatser. Det er fortsatt mye usikkerhet i markedet, og mange søker trygge havner.»

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust – verdens største gullsikrede børsnoterte fond – forble uendret i går for andre dag på rad, med en total beholdning stabil på 947,64 tonn.

Det britiske pundet steg litt i de europeiske markedene onsdag mot en kurv av globale valutaer, og holdt seg over treukersbunnen mot amerikanske dollar registrert i går, og er på vei mot sin første oppgang på ni dager, støttet av aktiv kjøp fra lave nivåer.

Nylige kommentarer fra sentralbanksjef Andrew Bailey i Bank of England har økt forventningene om et rentekutt i Storbritannia i august. For å revurdere disse forventningene venter investorene på publiseringen av viktige britiske inflasjonsdata for juni senere i dag.

Prisen

• Pundkursen i dag: Pundet steg mot dollaren med 0,1 % til 1,3400 dollar, opp fra åpningskursen på 1,3385 dollar, med et registrert lavpunkt på 1,3382 dollar.

• Tirsdag falt pundet 0,3 % mot dollaren, noe som markerer sitt åttende daglige tap på rad – den lengste tapsrekken siden mars 2020 – og nådde et treukers lavpunkt på 1,3379 dollar på grunn av styrkingen av den amerikanske valutaen og rentene etter sterke amerikanske inflasjonsdata for juni.

Andrew Bailey

Bank of Englands sentralbanksjef Andrew Bailey uttalte til The Times mandag at rentene definitivt er i en nedadgående retning. I intervjuet ga han et sterkt signal om at banken ville øke tempoet i rentekuttene dersom ytterligere tegn til «slapphet» dukker opp i økonomien.

Begrepet «slakk» refererer til et scenario der økonomien ikke opererer med full kapasitet, med økende arbeidsledighet og avtagende produksjon. Dette anses som disinflatorisk og vil forsterke bankens tillit til at inflasjonen vil falle til 2,0 % innen 2026, slik det er anslått nå.

Rentesatser i Storbritannia

• Tradere øker satsingen på rentekutt fra Bank of England, og forventer minst 50 basispunkter med ytterligere lettelser i år.

• Sannsynlighetsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra Bank of England på augustmøtet ligger for tiden over 80 %.

Inflasjonsdata for Storbritannia

For å revurdere de nåværende forventningene til britiske renter, venter investorene på publiseringen av viktige inflasjonsdata i Storbritannia for juni, som forventes å påvirke Bank of Englands pengepolitikk betydelig.

Klokken 07:00 GMT forventes konsumprisindeksen å vise en økning på 3,4 % fra år til år i juni, som samsvarer med forrige avlesning, mens kjernekonsumprisindeksen også forventes å stige med 3,5 % fra år til år, som også samsvarer med forrige avlesning.

Utsikter for det britiske pundet

På Economies.com Today forventer vi at dersom inflasjonsdataene for Storbritannia blir lavere enn markedets forventninger, vil sannsynligheten for et rentekutt i august øke, noe som vil føre til ytterligere press på pundet.

Den japanske yenen falt i de asiatiske markedene onsdag mot en kurv av store og små valutaer, og forverret dermed fallet for fjerde dag på rad mot amerikanske dollar og nådde sitt laveste nivå på tre måneder. Den kan snart falle under 150-yen-terskelen på grunn av den fortsatte økningen i avkastningen på amerikanske 10-årige statsobligasjoner.

Den siste amerikanske inflasjonsrapporten viste tegn til at president Donald Trumps tollsatser har begynt å påvirke prisene, noe som har ført til reduserte forventninger om et rentekutt i USA i september.

Til tross for økende forventninger om en renteheving fra Bank of Japan på møtet senere denne måneden, venter markedet fortsatt på publiseringen av flere viktige økonomiske data fra Tokyo, inkludert inflasjon, lønninger og arbeidsledighetstall i verdens tredje største økonomi.

Prisen

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mot yenen med omtrent 0,2 % til ¥149,07 – den høyeste siden 3. april – fra dagens åpningskurs på ¥148,83, med en registrert bunkurs på ¥148,71.

• Yenen falt 0,8 % mot dollaren ved tirsdagens stengetid, noe som markerer det tredje daglige fallet på rad på grunn av inflasjonsdataene i USA.

Amerikanske obligasjonsrenter

Avkastningen på amerikanske 10-årige statsobligasjoner steg med 0,25 % onsdag, og fortsatte dermed oppgangen for femte sesjon på rad. Avkastningen nådde en femukers topp på 4,495 %, noe som øker attraktiviteten til investeringer i amerikanske dollar.

Denne utviklingen i det amerikanske obligasjonsmarkedet fulgte publiseringen av den amerikanske inflasjonsrapporten i juni, som viste en andre månedlig prisøkning på rad – den raskeste takten på fire måneder.

Konsumprisindeksen steg med 2,7 % i juni sammenlignet med året før, opp fra 2,4 % i mai, og overgikk dermed markedets forventninger på en økning på 2,6 %. Dette er den høyeste avlesningen siden februar.

Prisøkningen på diverse varer – som kaffe, lydutstyr og møbler til hjemmet – bidro til inflasjonsoppgangen i juni, med betydelige prisøkninger på disse importerte varene på grunn av Trumps tollsatser.

Etter dataene, og ifølge CME Groups FedWatch-verktøy: falt prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter på septembermøtet fra 62 % til 55 %, mens sannsynligheten for at rentene ble holdt uendret økte fra 38 % til 45 %.

Meninger og analyser

• Nathaniel Casey, investeringsstrateg hos Evelyn Partners, sa at økningen i amerikanske råvarepriser kan være et tidlig tegn på inflasjonspress som følge av tollsatser, selv om det er for tidlig å bekrefte denne trenden.

• Casey la til: Selv om denne inflasjonsrapporten ikke er spesielt alarmerende, kan økningen i råvarepriser og den vedvarende usikkerheten rundt fremtidige tollnivåer gjøre at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) og styreleder Jerome Powell nøler med å kutte renten.

Japanske renter

• Nylig publiserte data i Tokyo har økt presset på beslutningstakere i Bank of Japan.

• Midt i disse dataene steg markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan på julimøtet fra 35 % til 45 %.

• For å revurdere disse forventningene venter investorene på mer data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.

Terminsprisene på mais i Chicago steg ved handelsslutt tirsdag, og fortsatte oppgangen fra de siste bunnivåene, ettersom data fra den amerikanske regjeringen bekreftet gunstige forhold for årets maisavling.

Soyabønneprisene falt ettersom sterke avlingsresultater tynget markedet, mens hvetefutures også falt på grunn av økende innhøstingsvolumer på den nordlige halvkule som kaster en skygge over markedet. Investorer avventer amerikanske inflasjonsdata som kommer senere tirsdag for ytterligere veiledning, samtidig som de fortsetter å vurdere den potensielle effekten av de omfattende tollsatsene som er foreslått av USAs president Donald Trump.

Det amerikanske landbruksdepartementet opplyste mandag at 74 % av den amerikanske maisavlingen og 70 % av soyabønneavlingen er i god eller utmerket forfatning – de høyeste juli-tallene siden 2016.

Prognosene peker fortsatt på en gunstig blanding av moderat varme og regelmessig nedbør den kommende uken over hele det amerikanske Midtvesten.

«Været i USA ser fantastisk ut, men sesongprognosene peker mot en generell nedgang», skrev Peak Trading Research i et notat. «Markedene har avfeiet Trumps nye tollbølge og venter nå nervøst på dagens konsumprisindeksavlesning», la de til, med henvisning til KPI.

Mais gjenvant noe styrke mandag og under tirsdagens handel, og analytikere ser på markedet som sårbart for en oppadgående korreksjon fra nåværende lave nivåer. Analytikere hos JP Morgan sa: «Vi er fortsatt optimistiske på maisprisene på Chicago Board of Trade og forventer at verdien vil være attraktiv for forbrukerne på disse nivåene», og beskrev maismarkedet som oversolgt.

Reuters' beregninger basert på tolldata viste at Kina, verdens største soyabønnekjøper, importerte rekordmengder med soyabønner i juni, drevet av økte forsendelser fra sin største leverandør, Brasil.

Det er ventet at National Oilseed Processors Association vil rapportere at den amerikanske etterspørselen etter soyabønner i juni falt til det laveste nivået på fire måneder, ifølge analytikere, selv om det fortsatt vil markere den største juni-etterspørselen noensinne på grunn av utvidet prosesseringskapasitet.

Hvetemarkedet venter på resultatene av en importanbudskonkurranse fra Algerie, noe som kan øke den potensielle etterspørselen midt i de rikelige avlingene som ankommer over hele den nordlige halvkule.

Korn

Når det gjelder handel, steg maisfutures for levering i desember med 0,3 % ved slutten av sesjonen til 4,19 dollar per bushel.

Soyabønner

Soyabønnefutures for levering i november falt med 0,5 % til 10,01 dollar per bushel.

Hvete

Hvetefutures for levering i september falt med 0,5 % til 5,38 dollar per bushel.