Gullprisene steg i den europeiske handelen fredag, og fortsatte oppgangen for femte økt på rad, fortsatte å slå rekordnivåer og var svært nær ved å bryte over den psykologiske terskelen på 5000 dollar per unse for første gang i historien.

Edelmetallet nærmer seg også sin største ukentlige gevinst på seks år, midt i sterk og rekordstor etterspørsel fra trygge havner, støttet av en svakere amerikansk dollar ettersom geopolitiske spenninger eskalerer og tilliten til amerikanske aktiva fortsetter å svekke.

Prisoversikt

• Gullprisen i dag: Gull steg med omtrent 0,65 % til 4 967,41 dollar per unse, noe som markerer en ny rekordhøyde, fra et åpningsnivå på 4 935,76 dollar, etter å ha registrert et lavpunkt i handelen på 4 930,81 dollar.

• Ved torsdagens oppgjør steg edelmetallet med omtrent 2,25 %, og noterte dermed sin fjerde daglige oppgang på rad etter å ha brutt over 4 900 dollar-nivået for første gang i historien.

Ukentlig handel

I løpet av denne uken, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, har gullprisene steget med omtrent 8 % så langt, på vei mot en tredje ukentlig oppgang på rad og den største ukentlige økningen siden mars 2020, da COVID-19-pandemien brøt ut.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen har falt med mer enn 1 % så langt denne uken, og er på vei til å registrere sin verste ukentlige utvikling siden juni i fjor, ettersom dollaren bærer hovedbyrden av investorenes angst i valutamarkedene. Amerikanske eiendeler har sett kraftige fall siden begynnelsen av uken midt i økende geopolitiske spenninger.

Som kjent gjør en svakere amerikansk dollar gullbarrer til dollarpris mer attraktive for kjøpere som eier andre valutaer.

Fornyede tolltrusler fra USAs president Donald Trump mot europeiske allierte har gjenopplivet det som er kjent som «Selg Amerika»-handelen, som først dukket opp etter de såkalte Liberation Day-tollene som ble annonsert i april i fjor, da amerikanske aksjer, statsobligasjoner og dollaren alle falt samtidig.

Spenninger på Grønland

Trump sa søndag at han vil innføre ytterligere tollsatser på 10 % fra 1. februar på importvarer fra Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Nederland, Finland og Storbritannia, inntil USA får lov til å kjøpe Grønland.

Store land i EU fordømte tolltruslene knyttet til Grønland og beskrev dem som utpressing, mens Frankrike foreslo å svare med en rekke enestående motøkonomiske tiltak.

Under Verdens økonomiske forum i Davos trakk Trump tilbake trusselen om å innføre tollsatser på en rekke europeiske NATO-medlemsland, og annonserte en rammeavtale med NATO om kontroll over Grønland.

Trump sa på Truth Social: Vi har på plass et rammeverk for en fremtidig avtale om Grønland, og vi vil ikke innføre tollsatsene som skulle tre i kraft 1. februar.

Terry Wiseman, global valutastrateg i Macquarie Group, sa at selv om Grønlandsavtalen løser det umiddelbare problemet med tollsatser og invasjon, tar den ikke opp det dypere underliggende problemet med den tilsynelatende divergensen mellom allierte.

Amerikanske renter

• Dommerne i USAs høyesterett uttrykte skepsis til Trumps enestående forsøk på å fjerne sentralbanksjef Lisa Cook, i en sak som truer sentralbankens uavhengighet.

• Ifølge FedWatch-verktøyet fra CME Group priser markedene en 95 % sannsynlighet for at amerikanske renter vil forbli uendret på møtet i januar 2026, med sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter på 5 %.

• Investorer priser for tiden to amerikanske rentekutt i løpet av neste år, mens Federal Reserves prognoser peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• For å prise disse forventningene på nytt, følger investorene nøye med på kommende økonomiske data fra USA. Senere i dag vil det bli offentliggjort viktige data som dekker hovedsektorene i den amerikanske økonomien for januar.

• Det er allment forventet at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil holde renten uendret på møtet som er planlagt 27.–28. januar, til tross for Trumps oppfordringer om rentekutt.

Gullutsikter

Kyle Rodda, analytiker hos Capital.com, sa at tilliten til USA og landets eiendeler har blitt rystet, muligens på varig basis, og at dette driver kapital mot edle metaller. Han la til at begrepet «kollaps» har blitt mye brukt, og han tror ikke det er en overdrivelse.

Torsdag oppjusterte Goldman Sachs sin prognose for gullprisene i desember 2026 til 5 400 dollar per unse, opp fra et tidligere estimat på 4 900 dollar per unse.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, steg med rundt 2,00 tonn torsdag, noe som løftet den totale beholdningen til 1 079,66 tonn.

Euroen falt i den europeiske handelen fredag mot en kurv av globale valutaer, som en del av en pause etter en sterk oppgang i forrige sesjon mot amerikanske dollar. Den felles valutaen er fortsatt på vei til å registrere sin største ukentlige oppgang siden juni i fjor, drevet av eskalerende globale geopolitiske spenninger rundt Grønland.

Investorer venter på publiseringen av viktige data utover dagen om hovedsektorene i den europeiske økonomien for januar, som forventes å gi klarere signaler om den fremtidige retningen for Den europeiske sentralbankens pengepolitikk og retningen for rentene i eurosonen.

Prisoversikt

• Eurokursen i dag: Euroen falt med omtrent 0,1 % mot dollaren til 1,1743, fra et åpningsnivå på 1,1755, etter å ha registrert en øktopp på 1,1759.

• Euroen avsluttet torsdagens handel med en oppgang på 0,6 % mot dollaren, og gjenopptok den sterke oppgangen som hadde stoppet opp dagen før på grunn av korreksjon og gevinsttaking fra en treukers topp på 1,1768.

Ukentlig handel

I løpet av denne uken, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er den europeiske fellesvalutaen euroen opp omtrent 1,3 % mot amerikanske dollar så langt. Den er på vei til å registrere sin første ukentlige oppgang på en måned, og sin største ukentlige oppgang siden juni 2025.

Spenninger på Grønland

Trump sa søndag at han vil innføre ytterligere tollsatser på 10 % fra 1. februar på importvarer fra Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Nederland, Finland og Storbritannia, inntil USA får lov til å kjøpe Grønland.

Store land i EU fordømte tolltruslene knyttet til Grønland og beskrev dem som utpressing, mens Frankrike foreslo å svare med en rekke enestående motøkonomiske tiltak.

Under Verdens økonomiske forum i Davos trakk Trump tilbake trusselen om å innføre tollsatser på en rekke europeiske NATO-medlemsland, og annonserte en rammeavtale med NATO om kontroll over Grønland.

Trump sa på Truth Social: Vi har på plass et rammeverk for en fremtidig avtale om Grønland, og vi vil ikke innføre tollsatsene som skulle tre i kraft 1. februar.

Disse geopolitiske endringene tynget markedssentimentet tungt denne uken, der den amerikanske dollaren bar byrden av investorenes angst i valutamarkedene, ettersom amerikanske eiendeler opplevde kraftige fall.

Terry Wiseman, global valutastrateg i Macquarie Group, sa at selv om Grønlandsavtalen løser det umiddelbare problemet med tollsatser og invasjon, tar den ikke opp det dypere underliggende problemet med den tilsynelatende divergensen mellom allierte.

Europeiske renter

• Nylige data publisert i Europa viste en nedgang i den samlede inflasjonen i desember, noe som indikerer et avtagende inflasjonspress på Den europeiske sentralbanken.

• Etter disse dataene økte pengemarkedene prisene for et europeisk rentekutt på 25 basispunkter i februar fra 10 % til 25 %.

• Tradere justerte forventningene fra å holde europeiske renter uendret gjennom hele året til minst ett rentekutt på 25 basispunkter.

• For å prise disse forventningene på nytt følger investorene nøye med på dagens publisering av viktige data fra hovedsektorene i den europeiske økonomien for januar.

Euroutsikter

Hos Economies.com forventer vi at euroen vil bevege seg tilbake i positivt territorium mot amerikanske dollar, spesielt hvis data fra hovedsektorene kommer inn sterkere enn markedene for øyeblikket forventer.

Den japanske yenen falt i den asiatiske handelen fredag mot en kurv av globale valutaer, og fortsatte dermed sin negative bevegelse mot den amerikanske dollaren for tredje gang på rad, etter at Bank of Japan holdt renten uendret i tråd med forventningene og sa at den er i en fase med å vurdere virkningen av den siste pengepolitiske innstrammingen.

Bank of Japan oppjusterte sine prognoser for økonomisk vekst og inflasjon for regnskapsåret som slutter i mars 2026, noe som signaliserer at de er klare til å fortsette å stramme inn pengepolitikken og gradvis øke lånekostnadene. Markedene utelukker imidlertid fortsatt en renteøkning på marsmøtet.

Prisoversikt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mot yenen med 0,25 % til 158,74, fra et åpningsnivå på 158,34, med et bunnpunkt registrert på 158,32 i børsen.

• Yenen avsluttet torsdagens handel med et fall på omtrent 0,1 % mot dollaren, noe som markerte det andre daglige fallet på rad. Dette har ført til at bekymringene rundt globale geopolitiske spenninger knyttet til Grønland har avtatt.

Ukentlig handel

• I løpet av denne uken, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er den japanske yenen ned omtrent 0,45 % mot den amerikanske dollaren så langt, og er på vei mot sitt fjerde ukentlige tap på rad.

• Den japanske statsministeren Sanae Takaichi utlyste nyvalg i februar og lovet skattekutt, noe som presset renten på japanske statsobligasjoner til rekordnivåer.

Bank of Japan

I tråd med de fleste markedsforventningene holdt den japanske sentralbanken fredag sin styringsrente uendret på 0,75 %, det høyeste nivået siden 1995.

Avgjørelsen kommer før nyvalget, der statsminister Sanae Takaichi kan øke kravene om pengepolitiske lettelser og finanspolitisk støtte.

Avstemningen for å holde renten uendret ble vedtatt, med åtte medlemmer som støttet beslutningen, mot ett medlem som ba om en økning på 25 basispunkter til 1,0 %. Banken valgte å ta en midlertidig pause for å vurdere virkningen av den siste renteøkningen som ble gjennomført i desember 2025.

I sin pengepolitiske uttalelse sa Bank of Japan at den vil «tilpasse pengepolitikken fleksibelt» dersom de økonomiske forholdene utvikler seg på en måte som sikrer en stabil og bærekraftig oppnåelse av inflasjonsmålet på 2 %.

Økonomiske utsikter

• Bank of Japan oppjusterte sin økonomiske vekstprognose for regnskapsåret som slutter i mars 2026 til 0,9 %, opp fra 0,7 % i oktober 2025. Den oppjusterte også sin BNP-vekstprognose for regnskapsåret 2026 til 1 %, fra 0,7 %.

• Forventningene til kjerneinflasjonen (unntatt mat og energi) ble oppjustert for regnskapsåret 2026 til rundt 1,9 %, et nivå svært nær bankens mål på 2 %.

Japanske renter

• Etter møtet holdt markedsprisingen for en renteheving på et kvart prosentpoeng fra den japanske sentralbanken seg under 20 %.

• For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.

Kazuo Ueda

Senere i dag skal sentralbanksjef Kazuo Ueda snakke om resultatet av pengepolitisk møte, og bemerkningene hans forventes å gi ytterligere klarhet om den fremtidige normaliseringen av politikken og renteøkninger i Japan i løpet av året.

Inflasjonen falt litt lenger bort fra Federal Reserves mål i november, men var i tråd med forventningene, ifølge sentralbankens foretrukne mål som ble offentliggjort torsdag.

Prisindeksen for personlig forbruk (PCE), publisert av det amerikanske handelsdepartementet og brukt av Federal Reserve som et sentralt prognoseverktøy, viste en årlig inflasjon på 2,8 % i november, både på overordnet og kjernebasis, noe som samsvarer med Dow Jones' estimater.

Bureau of Economic Analysis (BEA) rapporterte at oktobers årsavlesning lå på 2,7 % for både total- og kjerneinflasjon, der kjernemålet ekskluderte volatile mat- og energipriser.

På månedsbasis steg prisene med 0,2 % i både oktober og november. Dataene for de to månedene ble publisert samtidig på grunn av forstyrrelser forårsaket av nedstengningen av den amerikanske regjeringen, som midlertidig stanset offisiell datainnsamling og rapportering.

Ved siden av inflasjonstallene viste rapporten at den personlige inntekten økte med 0,1 % i oktober og 0,3 % i november, med en økning i november som var 0,1 prosentpoeng lavere enn forventet.

Personlige forbruksutgifter, en nøkkelindikator på forbruk, økte med 0,5 % i begge månedene, i tråd med prognosene for november.

Den personlige spareraten steg til 3,5 % i november, en nedgang på 0,2 prosentpoeng fra måneden før.

Prisdata for november viste en økning på 0,2 % i både vare- og tjenestepriser. Matvareprisene var uendret, mens energikostnadene steg med 1,9 % etter å ha falt med 0,7 % i oktober.

Rapporten ble publisert samme dag som Bureau of Economic Analysis opplyste at bruttonasjonalproduktet vokste med en årlig rate på 4,4 % i tredje kvartal, ifølge det andre og siste anslaget. Separat rapporterte det amerikanske arbeidsdepartementet at de ukentlige søknadene om arbeidsledighetstrygd er på vei mot sitt laveste nivå på nesten to år.

Samlet sett tyder dataene på at den amerikanske økonomien fortsetter å vokse, med forbrukerutgifter som fortsatt overstiger inflasjonen, til tross for en viss avkjøling i arbeidsmarkedet.

Markedene forventer at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil holde renten uendret på sitt rentemøte neste uke, etter tre rentekutt på rad i 2025.

Futureshandlere ser for øyeblikket ikke mer enn to rentekutt i år, ettersom beslutningstakere vurderer virkningen av fjorårets pengepolitiske lettelser sammen med vedvarende inflasjonspress og pågående geopolitisk usikkerhet.