Gullprisene falt i den europeiske handelen torsdag, etter å ha falt fra et toukers høydepunkt ettersom investorer drev med korrigerende salg og gevinsttaking, mens pausen i den nylige nedgangen i den amerikanske dollaren la ytterligere press på metallet.

Til tross for den økende sannsynligheten for et rentekutt fra Federal Reserve i desember, venter investorene på flere viktige økonomiske data fra USA samt ytterligere kommentarer fra beslutningstakere fra Fed.

Prisoversikt

Gullprisen falt med 0,5 % til 4 142,71 dollar, ned fra åpningsnivået på 4 163,18 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på 4 168,81 dollar.

Onsdag endte gullprisen med en økning på 0,8 %, den andre oppgangen på tre sesjoner, og nådde en toukers topp på 4 173,48 dollar per unse, støttet av en svakere amerikanske dollar.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,1 % torsdag, og holdt seg over toukersbunnen som ble nådd tidligere i sesjonen. Dette gjenspeiler en pause i valutaens nylige fall mot en kurv av store konkurrenter.

Selv med dagens oppgang er dollaren fortsatt under negativt press ettersom markedene fortsetter å prise inn et rentekutt i desember. Handelsvolumene forventes også å synke på grunn av Thanksgiving-høytiden.

Amerikanske renter

• Flere tjenestemenn i sentralbanken, inkludert presidenten i New York, John Williams, og sentralbanksjef Christopher Waller, signaliserte at lettelser i politikken i desember kan være berettiget gitt svakheten i arbeidsmarkedet.

• Kevin Hassett, som nå blir sett på som favoritten til å erstatte Jerome Powell som sentralbanksjef, sa at rentene burde være lavere.

• Finansminister Scott Bessent sa tirsdag at Feds renterammeverk «sliter» og trenger forenkling.

• Ifølge CMEs FedWatch-verktøy priser markedene en 85 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter i desember, med en 15 % sannsynlighet for uendret rente.

For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på kommende økonomiske publiseringer fra USA og ytterligere kommentarer fra Fed.

Gullutsikter

Brian Lan, administrerende direktør i Gold Silver Central i Singapore, sa at gull handles sidelengs foreløpig, og at Fed gir lite klarhet om hva de skal gjøre videre før desembermøtet.

SPDR-fondet

Beholdningene i SPDR Gold Trust – verdens største gullsikrede ETF – steg med 4,57 tonn onsdag til 1 045,43 tonn, det høyeste nivået siden 13. november.

Det britiske pundet steg i europeisk handel torsdag mot en kurv av globale valutaer, og fortsatte dermed oppgangen for sjette økt på rad mot amerikanske dollar og nådde en fire ukers topp, støttet av fornyet kjøp av britisk valuta ettersom bekymringene for finansiell stabilitet avtok etter kunngjøringen av 2025-budsjettet.

Storbritannias finansminister Rachel Reeves presenterte det nye høstbudsjettet for Parlamentet, der hun skisserte en rekke politiske tiltak som gir regjeringen hennes større rom til å nå sine lånemål.

Det nye budsjettet inkluderer en rekke skatteøkninger som lar regjeringen doble en viktig finanspolitisk buffer uten å bryte noen valgløfter om inntektsskattesatser.

Prisoversikt

Pundet steg mot dollaren med 0,2 % til 1,3268 dollar, det høyeste nivået siden 29. oktober, opp fra et åpningsnivå på 1,3241 dollar, etter å ha nådd et intradagsbunnnivå på 1,3240 dollar.

Pundet steg med 0,6 % onsdag, og markerer dermed sin femte daglige oppgang på rad etter at det nye britiske budsjettet ble offentliggjort.

Høstbudsjettet 2025

Finansminister Rachel Reeves overleverte høstbudsjettet for 2025 til parlamentet onsdag, midt i økt oppmerksomhet rundt det finanspolitiske presset skapt av et budsjettunderskudd anslått til rundt 20 milliarder pund.

Det nye budsjettet pålegger arbeidstakere, pensjonssparere og investorer ytterligere skatter for å skape mer finanspolitisk handlingsrom som gjør det mulig for regjeringen å nå sine lånemål.

Kontoret for budsjettansvar (OBR) sa at regjeringen nå vil sikre mer enn det dobbelte av den tidligere reserven som var nødvendig for å oppfylle sine finansregler, til tross for høyere sosialutgifter.

OBR anslo at Labour-regjeringens skattetiltak vil innbringe 26 milliarder pund (34 milliarder dollar), noe som vil presse den totale skattebyrden i økonomien til et rekordhøyt nivå.

Viktige tiltak i høstbudsjettet 2025:

• Frysing av inntektsskattebånd og folketrygdgrenser frem til 2031.

• Høyere skatt på investeringsinntekter.

• Heving av utbytteskattesatsene.

• En ny skatt på boligeiendommer med høy verdi.

• En avgift på universitetsinntekter fra utenlandske studenter.

• Reformer av pensjonsskatteprivilegier.

• En økning på 4,1 % i den nasjonale levelønnen.

• En økning på 4,8 % i statspensjoner.

• Incentiver og lettelsestiltak for London-børsen.

Kjernebudsjettmål

• Redusere låneopptak: OBR anslår at statlige låneopptak vil falle fra 150 milliarder pund i 2024–2025 til 67 milliarder pund innen regnskapsåret 2029–2030.

• Oppnå et overskudd: Budsjettet forventes å generere et overskudd på 21,7 milliarder pund innen 2029–2030.

Den japanske yenen steg i asiatisk handel torsdag mot en kurv av store og små valutaer. Den gjenopptok oppgangen som kortvarig stoppet opp mot amerikanske dollar, og nærmet seg en ukes høyeste punkt, støttet av svakhet i amerikanske dollar ettersom forventningene om et rentekutt fra Federal Reserve i desember øker.

Med fortsatt lave odds for en renteheving fra Bank of Japan på desembermøtet, venter investorene på ytterligere bevis på utsiktene for en normalisering av politikken inn i det nye året.

Prisoversikt

Dollaren falt mot yenen med omtrent 0,5 % til 155,72 ¥, fra et åpningsnivå på 156,45 ¥, etter å ha nådd en intradagshøyde på 156,46 ¥.

Yenen endte onsdag ned omtrent 0,3 % mot dollaren i en gevinsttakingsreduksjon, etter å ha nådd en ukes topp på 155,66 ¥ dagen før.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt torsdag med rundt 0,15 %, og forlenget dermed tapene for fjerde økt på rad og nådde sitt laveste nivå på nesten to uker. Dette gjenspeiler fortsatt svakhet i den amerikanske valutaen mot en bred kurv av globale konkurrenter.

En rekke svake økonomiske data fra USA og mer forsiktige kommentarer fra Federal Reserve har styrket forventningene om et rentekutt i USA i desember, ettersom markedene avventer ytterligere indikatorer for arbeidsmarkedet.

Bloomberg rapporterte at Kevin Hassett, økonomisk rådgiver i Det hvite hus, har blitt fremstilt som den fremste kandidaten til å bli den neste sentralbanksjefen. I likhet med tidligere president Trump har Hassett argumentert for at rentene bør være lavere enn de har vært under nåværende styreleder Jerome Powell.

Den amerikanske finansministeren Scott Bessent sa tirsdag at det er stor sannsynlighet for at Trump vil kunngjøre valget sitt før jul.

Japanske renter

Kilder fortalte Reuters at Bank of Japan forbereder markedene på en mulig renteøkning neste måned, og gjenopptar sin tidligere haukeaktige holdning midt i fornyet bekymring over yenens kraftige svekkelse og avtagende politisk press for å holde rentene lave.

Markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter på desembermøtet er for tiden nær 40 %.

For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på nye data om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsutvikling i Japan.

Meninger og analyser

Vasily Serebriakov, valutastrateg hos UBS i New York, sa at det vil bli vanskelig å endre yenens utvikling med én enkelt renteøkning med mindre Bank of Japan kommer med et haukeaktig trekk og forplikter seg til ytterligere økninger gjennom hele 2026 for å tøyle inflasjonen.

Serebriakov la til at uten slike tiltak er det usannsynlig at yenen vil dra nytte av dette betydelig, gitt de fortsatt store renteforskjellene mellom USA og Japan og det fortsatt lave volatilitetsmiljøet.

Jane Foley, leder for valutastrategi hos Rabobank i London, sa at det er en mulighet for intervensjon i Thanksgiving-perioden, men hvis markedets frykt for intervensjon er nok til å begrense oppsiden av dollar-yen, kan sannsynligheten for faktisk handling avta.

Den britiske finansministeren Rachel Reeves presenterte regjeringens høstbudsjett for parlamentet onsdag, der hun annonserte en rekke tiltak som tar sikte på å øke inntektene fra arbeidere, pensjonssparere og investorer, for å skape finanspolitisk rom som gjør det mulig for henne å nå regjeringens lånemål.

Merknadene hennes kom etter den uventede publiseringen av Office for Budget Responsibility sine økonomiske prognoser på nettstedet før budsjettkunngjøringen, en hendelse OBR senere beskrev som en «teknisk feil».

De viktigste tiltakene som finansministeren kunngjorde var som følger:

Frysing av inntektsskattegrenser

Storbritannia vil fryse inntektsskattebåndene i ytterligere tre år fra 2028. Tiltaket forventes å generere 7,6 milliarder pund i regnskapsåret 2029/2030.

Ny skatt på boliger med høy verdi

England vil innføre en ekstra kommunal avgift på eiendommer med høy verdi fra og med 2028, inkludert:

2500 pund årlig for boliger verdsatt over 2 millioner pund.

7 500 pund årlig for eiendommer verdt mer enn 5 millioner pund.

Skatten vil bli innkrevd sammen med eksisterende kommuneskatt. Den forventes å innbringe mer enn 400 millioner pund innen 2031 og vil påvirke mindre enn 1 % av hjemmene i landet.

Frys av drivstoffavgift

Regjeringen vil forlenge den nåværende frysen av drivstoffavgiften. Det midlertidige kuttet på 5 pence per liter, som først ble innført under pandemien og som skal utløpe i april 2025, vil bli forlenget til september 2026.

Etterfølgende regjeringer har opprettholdt frysingen siden 2011 for å unngå sjåførprotester. Drivstoffavgift er fortsatt en viktig inntektskilde, og genererer omtrent 25 milliarder pund årlig.

Avskaffelse av taket på to barns trygd

Grensen på to barns trygd vil bli skrotet fra og med april neste år. Grensen, som ble innført i 2017, hindrer mange lavinntektsfamilier i å motta ekstra støtte for et tredje barn og flere.

OBR anslår at det vil koste staten 3,1 milliarder pund i 2029/2030 å fjerne taket.

Ny veiavgift for elbiler

En ny distansebasert avgift for elbiler og ladbare hybridbiler trer i kraft fra april 2028, og er satt til:

3 pence per mil for elbiler.

1,5 pence per mil for ladbare hybrider.

Tiltaket forventes å samle inn 1,4 milliarder pund. OBR bemerket at det vil oppveie omtrent en fjerdedel av regjeringens anslåtte inntektstap innen 2050 på grunn av overgangen bort fra bensin og diesel.

Øke utbytteskatten

Regjeringen vil øke utbytteskattesatsene med to prosentpoeng fra april 2025:

Grunnrenten vil stige til 10,75 %.

Den høyere satsen vil øke til 35,75 %.

Endringer i eiendomsskatt for næringseiendom

Reeves sa at reformer av bedriftsskatt vil omfatte:

Høyere skatter på næringseiendommer med høy verdi.

En permanent skattereduksjon for mer enn 750 000 bedrifter innen detaljhandel, servering og fritid.

Kuttene vil bli finansiert gjennom høyere skatter på næringseiendommer verdsatt over 500 000 pund, inkludert store bedriftslagre som brukes til nettbasert drift.

Reform av mobilitetsprogrammet

Motability-ordningen, som lar funksjonshemmede leie statlig finansierte kjøretøy, vil gjennomgå reformer som tar sikte på å redusere det Reeves beskrev som «sjenerøs støtte» finansiert av skattebetalerne.

Reduserte pensjonsfradrag

Regjeringen vil innføre et årlig tak på 2000 pund på innskudd som kan overføres til pensjonsfond før folketrygden trer i kraft, med start i 2029. Tiltaket forventes å generere ytterligere 4,7 milliarder pund i regnskapsåret 2029/2030.

Lavere skattefri sparefradrag

Den årlige skattefrie sparegrensen for ISA-kontoer vil bli redusert fra 20 000 pund til 12 000 pund for de fleste sparere fra og med april 2027, mens de som er 65 år og eldre vil beholde hele kvoten.

Lavere strømregninger for husholdninger

Storbritannia vil redusere den gjennomsnittlige strømregningen for husholdninger med 150 pund per år fra neste april ved å flytte noen kostnader over på generell beskatning og redusere størrelsen på støtteprogrammet for forbedring av hjemmet.