Gull begynner å komme seg etter hvert som investorer fordøyer beslutninger fra Federal Reserve

Gullprisene steg i den europeiske handelen torsdag for første gang på fire dager, og begynte å hente seg inn igjen fra et seks ukers lavpunkt ettersom kjøp dukket opp på lavere nivåer, støttet av en svakere amerikansk dollar mot en kurv av globale valutaer og en tilbakegang i avkastningen på 10-årige amerikanske statsobligasjoner fra det høyeste nivået på 19 år.

Oppgangen kommer samtidig som investorer har vurdert beslutningene fra Federal Reserve, som var mer haukete enn markedene hadde forventet, spesielt etter at sentralbanken signaliserte muligheten for ytterligere pengepolitisk innstramming i et forsøk på å dempe det økende inflasjonspresset i USA.

Prisen

• Gullprisen steg med 1,65 % til 4 335,42 dollar, fra en åpningspris på 4 264,18 dollar, mens den registrerte et bunnpunkt på 4 257,63 dollar.

• Ved onsdagens oppgjør falt gullprisene med 0,7 %, noe som markerte det tredje daglige fallet på rad, og nådde et seks ukers lavpunkt på 4 235,30 dollar per unse, presset av en sterkere amerikansk dollar og stigende renter på amerikanske statsobligasjoner etter Federal Reserves beslutninger.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med mer enn 0,2 % torsdag, etter en tilbakegang fra en syv ukers topp på 100,37 poeng, og reflekterte en pause i den amerikanske valutaens fremgang mot en kurv av globale valutaer.

Nedgangen kommer midt i en korreksjons- og gevinsttakingsaktivitet, mens investorer venter på ytterligere bevis for utviklingen i amerikanske renter.

Avkastning på amerikanske statsobligasjoner

Renten på det 10-årige amerikanske statsobligasjonen falt rundt 1,0 % torsdag, fra det høyeste nivået på 19 år og er på vei mot sitt første tap på ni sesjoner, noe som legger et visst nedadgående press på den amerikanske dollaren.

Globale oljepriser

Oljeprisene falt med mer enn 1 % torsdag, noe som forlenget tapene for andre dag på rad og beveget seg lenger bort fra firemåneders høyder, etter saudiske uttalelser om at øst-vest-rørledningen, som ble skadet i et Houthi-angrep, ville bli gjenopptatt i drift så snart som mulig.

Federal Reserve

I tråd med forventningene bestemte den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) seg onsdag for å heve styringsrenten med 25 basispunkter til et intervall på 3,75–4,00 %. Dette markerer den første økningen i amerikanske renter siden juli 2023.

Den føderale markedskomiteen (Federal Open Market Committee) stemte enstemmig, 12-0, for å heve målintervallet for den føderale fondsrenten til 3,75–4,00 %, det høyeste nivået siden oktober 2025.

Pengepolitisk uttalelse

I sin pengepolitiske uttalelse sa den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) at den økonomiske aktiviteten i USA fortsetter å vokse i et sterkt tempo, med robuste innenlandske forbruk og robuste kapitalinvesteringer.

Den amerikanske sentralbanken bemerket at den siste tidens sysselsettingsvekst har vært i samsvar med veksten i arbeidsstyrken, mens arbeidsledigheten har endret seg lite, noe som gjenspeiler fortsatt motstandskraft i arbeidsmarkedet.

Fed understreket at inflasjonen fortsatt er høy, og at data fra de siste månedene ikke har gitt tilstrekkelig bevis for bedring i underliggende pristrender, noe som styrker argumentene for høyere renter.

Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) gjentok også at usikkerheten rundt de økonomiske utsiktene fortsatt er høy, men at den fortsetter å overvåke risikoer knyttet til inflasjon, økonomisk aktivitet og arbeidsmarkedet.

Økonomiske prognoser

Federal Reserves kvartalsvise sammendrag av økonomiske prognoser, som ble publisert onsdag, inneholdt flere viktige revisjoner:

• Økonomisk vekst: Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) hevet sin prognose for økonomisk vekst i USA for dette året til 2,3 % fra 2,2 %, og økte sin vekstprognose for 2027 til 2,4 % fra 2,3 %. Den lot sin vekstprognose for 2028 være uendret på 2,2 %.

• Overordnet inflasjon: Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) hevet sin prognose for overordnet inflasjon for i år til 3,7 % fra 3,6 % i juniprognosene. Den lot prognosen for 2027 være uendret på 2,3 % og hevet prognosen for 2028 til 2,1 % fra 2,0 %.

• Kjerneinflasjon: Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) hevet sin kjerneinflasjonsprosedyre for i år til 3,4 % fra 3,3 % i juni. Den lot prognosen for 2027 være uendret på 2,5 % og hevet sin prognose for 2028 til 2,2 % fra 2,1 %.

• Rentemål: Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) hevet sin rentemålprognose for i år til 4,25 % fra 3,75 %, økte sin prognose for 2027 til 4,25 % fra 3,50 % og hevet sin prognose for 2028 til 4,0 % fra 3,25 %.

Kevin Warsh

Følgende er hovedkommentarene fra sentralbanksjef Kevin Warsh under pressekonferansen etter møtet:

• Den amerikanske økonomien har bedret seg siden junimøtet, med fortsatt sterk økonomisk aktivitet og et robust arbeidsmarked.

• Inflasjonen er fortsatt høy, mens data fra sommeren ikke har vist noen betydelig forbedring i de underliggende inflasjonstrendene.

• Mange priskategorier stiger med mer enn 3 % på både seks- og tolvmånedersbasis, noe som gjenspeiler vedvarende inflasjonspress.

• Warsh sa at det var vanskelig å karakterisere finansielle forhold som restriktive, et syn som var bredt delt i Federal Open Market Committee.

• Han sa at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) hadde fjernet en viss grad av pengepolitisk tilpasning ved å heve renten for første gang på tre år.

• Warsh understreket at prisstabilitet fortsatt er sentralbankens primære mål, og at renteøkningen representerer et skritt mot å bringe inflasjonen tilbake til 2 %-målet på mellomlang sikt.

• Han ga ingen fremtidsrettet veiledning om neste møte, og understreket at han ikke ville forutse fremtidige beslutninger og at pengepolitikken ville avhenge av innkommende data og økonomiske trender.

• Warsh bemerket at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) fokuserer på bredere trender snarere enn én enkelt økonomisk avlesning når den fastsetter pengepolitikken.

Amerikanske renter

• Etter møtet falt sannsynligheten for at Federal Reserve ville holde renten uendret på oktobermøtet fra 52 % til 47 %, ifølge CME FedWatch Tool, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter økte fra 48 % til 53 %.

• Sannsynligheten for at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) lar renten være uendret på desembermøtet er for tiden 10 %, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter er priset til 90 %.

• Investorer vil følge nøye med på ytterligere økonomiske data fra USA og kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve for å revurdere disse forventningene.

Gullutsikter

Vi forventer at gull vil forbli i positivt territorium, støttet av kjøp på lavere nivåer og pausen i oppgangen i amerikanske dollar- og amerikanske statsobligasjonsrenter.

Oppmerksomheten retter seg nå mot amerikanske økonomiske data og kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve. Ytterligere bevis som støtter en ytterligere renteøkning i USA før årets slutt, vil legge fornyet nedadgående press på gullpriser og risikoaktiva.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, økte med rundt 1,71 tonn onsdag. Dette markerer den andre daglige økningen på rad og løfter den totale beholdningen til 1 051,99 tonn, det høyeste nivået siden 4. september.